Investeringsstyring
Investeringsstyring henviser til håndtering af finansielle aktiver og andre investeringer - ikke kun køb og salg af dem. Ledelsen inkluderer udarbejdelse af en kort- eller langsigtet strategi til erhvervelse og afhændelse af porteføljebeholdninger. Det kan også omfatte bank-, budgetterings- og skattetjenester og -afgifter.
Udtrykket refererer ofte til styring af kapitalandele inden for en investeringsportefølje og handel med dem for at nå et specifikt investeringsmål. Investeringsstyring er også kendt som pengehåndtering, porteføljestyring eller formuestyring.
Grundlæggende om investeringsstyring
Professionel investeringsstyring har til formål at opfylde særlige investeringsmål til fordel for kunder, hvis penge de har tilsyn med. Disse klienter kan være individuelle investorer eller institutionelle investorer såsom pensionskasser, pensionsplaner, regeringer, uddannelsesinstitutioner og forsikringsselskaber.
Investeringsstyringstjenester inkluderer aktivallokering, analyse af årsregnskabet, valg af aktier, overvågning af eksisterende investeringer og porteføljestrategi og implementering. Investeringsstyring kan også omfatte økonomisk planlægning og rådgivningstjenester, ikke kun med tilsyn med en klients portefølje, men koordinering med andre aktiver og livsmål. Professionelle ledere beskæftiger sig med en række forskellige værdipapirer og finansielle aktiver, herunder obligationer, aktier, råvarer og fast ejendom. Lederen kan også administrere reelle aktiver såsom ædle metaller, råvarer og kunstværker. Ledere kan hjælpe med at tilpasse investeringerne, så de passer til pension og planlægning af aktiver samt distribution af aktiver.
I virksomhedsfinansiering inkluderer investeringsstyring at sikre, at et virksomheds materielle og immaterielle aktiver opretholdes, redegøres for og udnyttes godt.
Ifølge en årlig undersøgelse foretaget af forsknings- og rådgivningsfirmaet Willis Towers Watson og den finansielle avis Pensions & Investments vokser investeringsstyringsbranchen. Baseret på de samlede beholdninger af de 500 største investeringsforvaltere, havde den globale industri ca. US $ 93, 8 billioner aktiver under forvaltning (AUM) i 2018. Dette tal er steget fra anslået $ 79 billioner i 2017.
Key takeaways
- Investeringsstyring henviser til håndtering af finansielle aktiver og andre investeringer foretaget af fagfolk for klienter
- Kunder hos investeringsforvaltere kan være enten individuelle eller institutionelle investorer.
- Investeringsstyring inkluderer udarbejdelse af strategier og udførelse af handler inden for en finansiel portefølje.
- Investeringsadministrationsfirmaer, der håndterer over 25 millioner dollars i aktiver, skal registrere sig hos SEC og acceptere tillidsansvar over for klienter.
At køre et investeringsforvaltningsfirma
At drive en investeringsstyringsvirksomhed indebærer mange ansvarsområder. Virksomheden skal ansætte professionelle ledere til at håndtere, markedsføre, afvikle og udarbejde rapporter til klienter. Andre opgaver inkluderer udførelse af interne revisioner og undersøgelse af individuelle aktiver - eller aktivklasser og industrisektorer.
Bortset fra at ansætte marketingfolk og uddannelsesledere, der dirigerer strømmen af investeringer, skal de, der leder investeringsforvaltningsfirmaer, sikre sig, at de bevæger sig inden for lovgivningsmæssige og lovgivningsmæssige begrænsninger, undersøge interne systemer og kontroller, redegøre for pengestrømme og korrekt registrere posteringer og fondens værdiansættelser.
Generelt kræves det, at investeringsforvaltere, der har mindst 25 millioner dollars i aktiver under forvaltning (AUM), eller som yder rådgivning til investeringsselskaber, der tilbyder gensidige fonde, er registrerede investeringsrådgivere (RIA). Som registreret rådgiver skal de registrere sig hos Securities and Exchange Commission (SEC) og statslige værdipapiradministratorer. Det betyder også, at de accepterer tillidsforpligtelsen over for deres klienter. Som fiduciary lover disse rådgivere at handle i deres klients bedste interesse eller blive udsat for straffeansvar. Virksomheder eller rådgivere, der administrerer mindre end $ 25 millioner i aktiver, registrerer typisk kun i deres driftsstater.
Investeringsforvaltere kompenseres normalt via et administrationsgebyr, normalt en procentdel af værdien af den portefølje, der er indeholdt for en klient. Administrationsgebyrer varierer fra 0, 35% til 2% årligt. Gebyrer er også typisk på en glidende skala - jo flere aktiver en klient har, jo lavere er gebyret, de kan forhandle om. Det gennemsnitlige administrationsgebyr er omkring 1%.
Plusser og minus for investeringsforvaltning
Selvom investeringsstyringsbranchen muligvis giver lukrativt afkast, er der også vigtige problemer, der følger med at drive et sådant firma. Investeringsadministrationsselskabers indtægter er direkte knyttet til markedets adfærd. Denne direkte forbindelse betyder, at virksomhedens overskud afhænger af markedsvurderinger. Et stort fald i aktivpriser kan forårsage et fald i virksomhedens omsætning, især hvis prisfaldet er stort sammenlignet med de igangværende og stabile virksomhedsomkostninger ved drift. Kunder kan også være utålmodige i hårde tider og bære markeder, og endda fondsprestationer over gennemsnittet er muligvis ikke i stand til at opretholde en kundes portefølje.
Fordele
Professionel analyse
Fuldtidsaktivitet
Evne til tid eller bedre end markedet
Evne til at beskytte porteføljen i nedetider
Ulemper
Betydelige gebyrer
Overskuddet svinger med markedet
Udfordringer fra passivt styrede køretøjer, robo-rådgivere
Siden midten af 2000'erne har branchen også haft udfordringer fra to andre kilder.
- Stigningen af robo-rådgivere - digitale platforme, der leverer automatiserede, algoritmestyrede investeringsstrategier og aktivallokering
- Tilgængeligheden af børshandlede fonde, hvis porteføljer afspejler et benchmarkindeks
Den sidstnævnte hindring illustrerer passiv forvaltning, da få investeringsbeslutninger skal træffes af menneskelige fondsforvaltere. Den tidligere udfordring bruger overhovedet ikke mennesker - bortset fra den programmør, der skriver algoritmen. Som et resultat kan begge opkræve langt lavere gebyrer, end menneskelige fondsforvaltere kan opkræve. I henhold til nogle undersøgelser vil disse lavere omkostningsalternativer dog ofte udkonkurrere aktivt forvaltede midler - enten direkte eller med hensyn til samlet afkast - primært på grund af, at de ikke har tunge gebyrer, der trækker dem ned.
Presset fra denne dobbelte konkurrence er grunden til, at investeringsforvaltningsfirmaer skal ansætte talentfulde, intelligente fagfolk. Selvom nogle kunder ser på individuelle investeringsforvalteres ydeevne, tjekker andre af virksomhedens samlede præstation. Et vigtigt tegn på en investeringsadministrationsselskabs evne er ikke kun, hvor mange penge deres klienter tjener i gode tider - men hvor lidt de mister i det dårlige.
Real World Eksempel på Investment Management
De top 20 investeringsforvaltningsfirmaer kontrollerer rekord 43% af alle de globale aktiver under forvaltning, ifølge Willis Towers Watson-rapporten nævnt tidligere - ca. 40, 6 billioner dollars værd. I USA inkluderer de fem førende virksomheder i faldende rækkefølge:
- Bank of America Global Wealth & Investment Management, som pr. 2008 inkluderer Merrill Lynch ($ 1, 25 billioner i AUM)
- Morgan Stanley Wealth Management ($ 1, 1 billion i AUM)
- JP Morgan Private Bank (677 milliarder dollars i AUM)
- UBS Wealth Management (579 milliarder dollars i AUM)
- Wells Fargo (564 milliarder dollars i AUM)