Relativ vurderingsmodel
En relativ værdiansættelsesmodel er en forretningsvurderingsmetode, der sammenligner et selskabs værdi med dets konkurrenter eller branchemænd for at vurdere virksomhedens økonomiske værdi. Relative værdiansættelsesmodeller er et alternativ til modeller med absolut værdi, der forsøger at bestemme et virksomheds egenværdi baseret på dets estimerede fremtidige frie pengestrømme, der er diskonteret til deres nuværende værdi, uden at der henvises til et andet selskab eller gennemsnit i branchen. Ligesom absolutte værdimodeller kan investorer muligvis bruge relative værdiansættelsesmodeller, når de bestemmer, om et selskabs aktie er et godt køb.
Key takeaways
- En relativ værdiansættelsesmodel er en forretningsvurderingsmetode, der sammenligner en virksomheds værdi med dens konkurrenter for at bestemme virksomhedens økonomiske værdi.
- En af de mest populære relative vurderingsmultipler er forholdet mellem pris og indtjening (P / E).
- En relativ værdiansættelsesmodel adskiller sig fra en absolut værdiansættelsesmodel, der ikke henviser til noget andet virksomheds- eller erhvervsgennemsnit.
- En relativ værdiansættelsesmodel kan bruges til at vurdere værdien af et selskabs aktiekurs sammenlignet med andre virksomheder eller et gennemsnit i branchen.
Typer af relative værdiansættelsesmodeller
Der er mange forskellige typer af relative værdiansættelsesforhold, såsom pris til fri pengestrøm, virksomhedsværdi (EV), driftsmargin, pris til pengestrøm for fast ejendom og pris til salg (P / S) for detailhandel.
En af de mest populære relative vurderingsmultipler er forholdet mellem pris og indtjening (P / E). Det beregnes ved at dividere aktiekursen med indtjening pr. Aktie (EPS) og udtrykkes som en virksomheds aktiekurs som en multipel af dens indtjening. Et selskab med et højt P / E-forhold handler til en højere pris pr. Dollar på indtjeningen end sine kolleger og betragtes som overvurderet. Ligeledes handler et selskab med et lavt P / E-forhold til en lavere pris pr. Dollar på EPS og betragtes som undervurderet. Denne ramme kan udføres med et hvilket som helst multiplum af pris for at måle den relative markedsværdi. Derfor, hvis den gennemsnitlige P / E for en branche er 10 gange, og en bestemt virksomhed i denne branche handler med 5x indtjening, er den relativt undervurderet til sine kolleger.
Relativ værdiansættelsesmodel vs. absolut værdiansættelsesmodel
Relativ værdiansættelse anvender multipler, gennemsnit, nøgletal og benchmarks til at bestemme en virksomheds værdi. En benchmark kan vælges ved at finde et gennemsnit i hele branchen, og det gennemsnit bruges derefter til at bestemme den relative værdi. En absolut måling derimod henviser ikke til nogen ekstern reference til et benchmark eller gennemsnit. Et virksomheds markedsværdi, der er den samlede markedsværdi af alle dets udestående aktier, udtrykkes som et rent dollarbeløb og fortæller dig lidt om dets relative værdi. Naturligvis kan der med tilstrækkelige absolutte værdiansættelsesforanstaltninger i hånden på tværs af flere virksomheder trækkes relative indledninger.
Særlige overvejelser
Estimering af den relative værdi af lageret
Ud over at give en måler for relativ værdi giver P / E-forholdet analytikere mulighed for at vende tilbage til den pris, som en bestand skal handle til, baseret på sine jævnaldrende. For eksempel, hvis den gennemsnitlige P / E for specialforretningsindustrien er 20x, betyder det den gennemsnitlige pris på lager fra en virksomhed i branchen handler 20 gange dens EPS.
Antag, at firma A handler for $ 50 på markedet og har en EPS på $ 2. P / E-forholdet beregnes ved at dividere $ 50 med $ 2, hvilket er 25x. Dette er højere end branchegennemsnittet på 20x, hvilket betyder, at firma A er overvurderet. Hvis virksomhed A handlede 20 gange dens EPS, branchens gennemsnit, ville det handles til en pris på $ 40, hvilket er den relative værdi. Med andre ord, baseret på branchegennemsnittet, handler firma A til en pris, der er $ 10 højere end det burde være, hvilket repræsenterer en mulighed for at sælge.
På grund af vigtigheden af at udvikle et nøjagtigt benchmark eller et gennemsnit i branchen er det vigtigt kun at sammenligne virksomheder i samme branche og markedsværdi, når man beregner relative værdier.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.