Hvordan Altria (MO) tjener sine penge

Hvem elsker ikke en forfriskende cigaret? Den milde tilfredshed, den rige glatte smag ... så hvad nu hvis de kommer med risikoen for emfysem og lungekræft? Det er værd at udveksle for titusinder af millioner rygere, der nedladende Altria Group Inc. (MO) og nyder dets mange forskellige mærker hver dag.

Kendte mærker

Altria (som i "højde") er det navn, som de tidligere Philip Morris Companies ommarkerede sig med i de tidlige 2000'ere, i et forsøg på at adskille sig fra cigaretterne, der gjorde virksomheden til et globalt ikon. I dag opretholder Altria nogle af verdens største tobaksmerker, med datterselskaber inklusive amerikanske Smokeless Tobacco, verdens største producent af den "fugtige" (deres ord) sort; John Middleton, der har specialiseret sig i cigarer og rør; og Nu Mark, der fremstiller e-cigaretter og diske, hvoraf sidstnævnte ser ud til at være en slags kandiseret tobaks tyggelig fremstillet til den ikke-konforme nikotinmisbruger. I øvrigt ejer Altria også 27% af SABMiller, den London-baserede forælder til Miller Brewing, for ikke at nævne 100% af Chateau Ste. Michelle vingård. Hvis det kan gå på kompromis med din lever, dine hjerneceller eller dit åndedrætsorgan, er chancerne gode for, at Altria drager fordel af den. (Se mere: Flere dårlige nyheder for Altria: Tilsynsmyndigheder angriber e-cigs .)

Ukonventionelle tobaksleveringssystemer kan have deres plads, men 90% af Altrias indtægter kommer stadig fra gode gammeldags kistegle. Virksomhedens vigtigste datterselskab er langtfra Philip Morris USA, landets dominerende cigaretproducent. For det første en nomenklaturundervisning: Philip Morris USA er et relativt nyt firma opkaldt efter Altrias tidligere firmanavn. Ikke desto mindre har hverken Philip Morris USA eller Altria nogen officiel forbindelse til Philip Morris International Inc. (PM), som er den enorme multinationale, der blev spundet af i 2008 for at sælge cigaretter uden for De Forenede Stater (og undgå indenlandske retssager). (Se mere: Hvordan Philip Morris International lyser op porteføljer .)

Philip Morris USA fremstiller Marlboros, der er hvert år nationens bedst sælgende cigaretter. Hvis du er en ikke-ryger, kan du antage, at pris eller et andet kriterium logisk skal være det vigtigste kriterium for at købe en pakke. Men det er ikke sådan, at rygning fungerer. For dem, der forkæler sig, er varemærkegenkendelse så vigtig, at afprøvede Marlboro har en næsten uforståelig markedsandel på 44% i USA. Dette til et produkt, der er let at kopiere med milliarder. Tilføj et par procentpoint mere fra Marlboros søstermærker (f.eks. Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parlamentet), og det viser sig, at de fleste af de cigaretter, der sælges i dette land, er fremstillet af Philip Morris USA og i sidste ende Altria.

Konsekvent indtægt

Amerika bliver måske mere overvægtige, men de fleste af de andre forbrugsindikatorer går i sund retning. Vi drikker mindre, end vi plejede at gøre, og som nation er vores lunger så lyserøde som de nogensinde har været. Cirka en ud af seks voksne ryger, sammenlignet med en ud af to for et par generationer siden. Med rettigheder skulle Altrias tobaksdrift tage mindre penge ind, da virksomhedens klientel aftager og dør. Alligevel er omsætningsnumrene yderst ens fra år til år. (Se mere: stadig er afhængig af udbytte? Tilfredsstille din trang med tobaksbeholdninger .)

Årsagen er enkel. Cigaretter er blandt de mindst priselastiske varer, der eksisterer, hvilket betyder, at når de bliver dyrere, falder den solgte mængde ikke så meget, som prisen stiger. Rygere mumler ofte om stigende priser, som de burde: hver eneste solgte pakke skal redegøre for omkostningerne ved retssager fra fortid og nutid, afregninger på flere milliarder dollars og andre retsforpligtelser. Men så højt som priserne er steget, er de ikke steget nok til at ændre adfærd i stor skala. Mennesker, der vil have deres fix, vil have deres fix. Og snarere end at risikere at bruge mindre på smuglede cigaretter i stedet, vil lovlydige rygere fortsat betale gennem næsen. Altria solgte over en halv billion billioner cigaretter i USA sidste år. (Se mere: Største retssager om tobak .)

Intet lovligt produkt er så reguleret, som foreskrevet, som tabu som den beskedne cigaret. Og med god grund - uanset om det er den ubehagelige aroma, som uskyldige tilskuere ikke kan undgå, eller de fatale sygdomme, der følger med hver indånding, gør cigaretter langt mere objektiv skade end godt. Men som økonomiske enheder er de utroligt rentable. En cigaret koster mindre end 4 ¢ at fremstille, og i nogle jurisdiktioner - for eksempel New York City - kan sælges for så meget som 70 ¢. Indrømmet, 34 ¢ af dette går til skatter, men hvad der er tilbage er en markup, som andre industrier kun kan fantasere om.

Bundlinjen

Andre selskabers PR-afdelinger elsker at drone videre og videre om deres engagement i miljøet og andre ikke-økonomiske bekymringer - se på disse mangfoldighedsmål, som vi har fremmet, her er alle de kulstofudregninger, vi brugte vores aktionærers penge på sidste år osv. Alligevel sidder det blandt disse virksomheder på Standard & Poor's 500, er det, hvis produkter, det bærer omtale igen, dræber deres brugere, når de bruges som anvist. Altria er således et monument til menneskelig modstridelse, hvorigennem kunder villigt og heldigt køber værktøjet til deres sygdom og død. Stadig kan man kun læne sig tilbage og undre sig over Altrias beviste evne til at tilbyde velkomne afkast til sine aktionærer, år ind og år ud. For investorer, der er mere interesseret i afkast end inden for folkesundhed, er Altria fortsat en af ​​de mest attraktive købsmuligheder på Wall Street. (Se mere: Altria kan være den store vinder i dette FTC-træk .)