Put Option Definition
En salgsoption er en kontrakt, der giver ejeren ret, men ikke forpligtelsen, til at sælge et specificeret beløb af en underliggende værdi til en forudbestemt pris inden for en bestemt tidsramme. Den angivne pris, som sælgeroptionskøberen kan sælge til, kaldes strejkeprisen.
Put-optioner handles på forskellige underliggende aktiver, herunder aktier, valutaer, obligationer, råvarer og indekser. Et put kan kontrasteres med en opkaldsmulighed, der giver indehaveren at købe det underliggende til en specificeret pris på eller før udløbet. De er nøglen til at forstå, når man vælger, om man skal udføre en kvadrat eller en kvæl.
Key takeaways
- Put-optioner giver ejere ret, men ikke forpligtelsen, til at sælge et specifikt beløb af en underliggende værdi til en specificeret pris inden for en bestemt tidsramme.
- Put-optioner er tilgængelige på en lang række aktiver, inklusive aktier, indekser, råvarer og valutaer.
- Putoptionspriser påvirkes af den underliggende aktivpris og tidsfald.
Grundlæggende om valg af option
Hvordan fungerer salgsoptioner?
En put-option bliver mere værdifuld, da prisen på den underliggende aktie afskrives i forhold til strejkursen. Omvendt mister en put-option sin værdi, når den underliggende aktie stiger. Da salgsoptioner i det væsentlige giver en kort position i det underliggende aktiv, bruges de til afdækningsformål eller til at spekulere i nedadgående prisforanstaltning. Et beskyttende sæt bruges til at sikre, at tab i det underliggende aktiv ikke overstiger et bestemt beløb, nemlig strejken.
Generelt falder værdien af en put-option, når dens tid til udløb nærmer sig på grund af tidsforfald, fordi sandsynligheden for, at bestanden falder under den specificerede strejkurs, falder. Når en option mister sin tidsværdi, er den indre værdi tilbage, hvilket svarer til forskellen mellem strejkursen minus den underliggende aktiekurs. Hvis en option har en indre værdi, er den i penge (ITM).
Ud af pengene (OTM) og ved pengene har salgsoptioner ingen egenværdi, fordi der ikke ville være nogen fordel ved at udnytte optionen. Investorer kunne kort sælge aktien til den nuværende højere markedspris snarere end at udnytte en ud af pengene put-optionen til en uønsket strejkurs.
Tidsværdi eller ekstern værdi afspejles i præmien for optionen. Hvis strejkursen for en put-option er $ 20, og den underliggende aktie handles i øjeblikket til $ 19, er der $ 1 af den indre værdi i optionen. Men put-optionen kan handle for $ 1, 35. Den ekstra $ 0, 35 er tidsværdi, da den underliggende aktiekurs kan ændre sig, før optionen udløber.
Hvor skal man handle optioner
Put-optioner såvel som mange andre typer optioner handles gennem mæglervirksomheder. Nogle mæglere er bedre end andre af forskellige årsager. De, der har interesse i handel med optioner, kan tjekke Investopedias liste over de bedste mæglere til optionshandel. Der kan du få en idé om, hvilke mæglere der passer til dine investeringsbehov.
Alternativer til at udøve en put-mulighed
Put-sælgeren, kendt som "forfatteren", behøver ikke at have en option indtil udløbet, og heller ikke optionskøberen. Når den underliggende aktiekurs bevæger sig, ændres optionens præmie for at afspejle de nylige underliggende kursbevægelser. Optionskøberen kan til enhver tid sælge deres option, enten for at reducere deres tab og inddrive en del af præmien (hvis OTM), eller låse et overskud (hvis ITM).
Tilsvarende kan optionskribenten gøre det samme. Hvis den underliggende pris er over strejkeprisen, kan de ikke gøre noget, fordi optionen kan udløbe værdiløs, og de kan beholde hele præmien. Men hvis den underliggende pris nærmer sig eller falder under strejken, for at undgå et stort tab kan optionskribenten simpelthen købe optionen tilbage og få dem ud af positionen. Fortjeneste eller tab er forskellen mellem den indsamlede præmie og den præmie, der er betalt for at komme ud af positionen.
Eksempler på sande i den rigtige verden
Antag, at en investor ejer en salgsoption på SPDR S&P 500 ETF (SPY) - i øjeblikket handles til $ 277, 00 - med en strejkurs på $ 260, der udløber om en måned. For denne mulighed betalte de en præmie på $ 0, 72 eller $ 72 ($ 0, 72 x 100 aktier).
Investereren har ret til at sælge 100 aktier i XYZ til en pris af $ 260 indtil udløbsdatoen i en måned, hvilket normalt er den tredje fredag i måneden, skønt det kan være ugentligt.
Hvis aktier i SPY falder til $ 250, og investoren udnytter optionen, kunne investoren købe 100 aktier af SPY for $ 250 på markedet og sælge aktierne til optionens forfatter for $ 260 hver. Følgelig ville investoren tjene $ 1.000 (100 x ($ 260 - $ 250)) på put-optionen med fradrag af $ 72-omkostningerne, de betalte for optionen. Nettoresultat er $ 1.000 - $ 72 = $ 928, fratrukket eventuelle provisionomkostninger. Det maksimale tab på handelen er begrænset til den betalte præmie eller $ 72. Den maksimale fortjeneste opnås, hvis SPY falder til $ 0.
I modsætning til en lang salgsoption forpligter en kort eller skriftlig salgsoption en investor til at overtage eller købe aktier af den underliggende aktie.
Antag, at en investor er bullish på SPY, som i øjeblikket handles til $ 277, og tror ikke, at den vil falde til under $ 260 i de næste to måneder. Investoren kunne samle en præmie på $ 0, 72 (x 100 aktier) ved at skrive en salgsoption på SPY med en strejkurs på $ 260.
Valgforfatteren samler i alt $ 72 ($ 0, 72 x 100). Hvis SPY forbliver over strejkursen på $ 260, vil investoren beholde den indsamlede præmie, da optionerne udløber af pengene og være værdiløse. Dette er den maksimale fortjeneste på handelen: $ 72 eller den indsamlede præmie.
Omvendt, hvis SPY bevæger sig under $ 260, er investoren på krogen for at købe 100 aktier til $ 260, selv hvis aktien falder til $ 250 eller $ 200 eller lavere. Uanset hvor langt aktien falder, er salgsoptionsforfatteren ansvarlig for at købe aktier til $ 260, hvilket betyder, at de står over for en teoretisk risiko på $ 260 pr. Aktie, eller $ 26.000 pr. Kontrakt ($ 260 x 100 aktier), hvis den underliggende aktie falder til nul.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.