Hvorfor sammenbruddet af de tyrkiske Lira-sager

Fredag ​​formiddag kastede den tyrkiske lire sig med over 20% mod den amerikanske dollar på rekordlavt territorium, hvilket udvider valutaens spiralende tilbagegang de sidste flere år. Lirafaldet er steget dramatisk i 2018, men fredagens en-dages kollaps blev meget mere end alle tidligere lysbilleder.

Nedenfor er et dagligt diagram over den amerikanske dollar mod den tyrkiske lire, der spænder over et tidsramme på et år. Fordi dollaren er den første eller basisvaluta i valutaparet USD / TRY, illustrerer den kraftige stigning på diagrammet den dramatiske svækkelse af lira over for dollaren.

Kilde: TradingView

Alvorlige økonomiske og geopolitiske problemer, der er fortsat med at plage Tyrkiet kombineret på fredag ​​for at forårsage de usædvanligt skarpe valutakurser.

Forbindelser mellem USA og Tyrkiet

Konsekvent forringende forbindelser mellem USA og Tyrkiet i de senere år er steget til alarmerende niveauer og har ramt både Tyrkiets økonomi og dens valuta.

Lige i sidste uge annoncerede Washington nye sanktioner mod tyrkiske embedsmænd som reaktion på tilbageholdelse af en amerikansk præst anklaget for at støtte et mislykket kupp i 2016 mod den tyrkiske præsident Recep Tayyip Erdogan.

Derefter, på fredag, ligesom den tyrkiske lire var i en fri tilstand, hjalp USAs præsident Donald Trump med at forværre Tyrkiets problemer ved at meddele dramatisk forhøjede toldsatser for metalimport fra Tyrkiet.

Trump tweetede:

Jeg har netop godkendt en fordobling af tolden for stål og aluminium med hensyn til Tyrkiet, da deres valuta, den tyrkiske lira, glider hurtigt nedad mod vores meget stærke dollar! Aluminium bliver nu 20% og stål 50%. Vores forbindelser med Tyrkiet er ikke gode på dette tidspunkt!
- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 10. august 2018

Tweeten tjente til at lægge et intensiveret pres på den faldende lire på trods af præsident Erdogans forsøg på at begrænse skaden.

Stigende inflation, lave renter

Bekymringerne for den hurtigt stigende inflation i Tyrkiet - over 15% år-over-år i juli - er ikke blevet behandlet af tilsvarende stigninger i rentesatser fra landets centralbank. Præsident Erdogan har presset centralbanken til at opretholde lave renter ved at afstå fra at gennemføre meget tiltrængte stigninger. Et kunstigt lavt rentemiljø har bidraget til yderligere løbende pres på den tyrkiske lire.

Potentiel tyrkisk gældskrise

Tyrkiets massive gældsforpligtelse over for andre lande fremgår af den usædvanligt store procentdel af dens gæld, der er denomineret i udenlandsk valuta. Efterhånden som lira fortsætter med at svækkes, bliver denne udenlandske gæld stadig vanskeligere og dyrere for Tyrkiet at styre, hvilket yderligere bør forværre valutafaldet. En truende gældskrise, der potentielt involverer en tyrkisk anmodning om bistand eller en redning fra Den Internationale Valutafond, kan have betydelige europæiske og globale økonomiske følger. Tyrkiets usædvanligt store underskud på de løbende poster gør landets potentiale til at falde i en alvorlig gældskrise endnu større. Når det er sagt, er den globale trussel fra Tyrkiets gældsproblemer relativt lille. I henhold til Bank of International Settlements er den globale eksponering for tyrkiske lån $ 265 milliarder dollars, eller mindre end 1% af det verdensomspændende samlede beløb. Stadig kan en tyrkisk gældskrise modvirke ukendte konsekvenser i den allerede ustabile region.

Ingen løsning i sigte

Præsident Erdogan forsøgte at dæmme op for valutatab på fredag ​​ved at opfordre tyrkiske borgere til at kæmpe for den økonomiske krig mod andre lande og bruge udenlandske valutaer og guld til at købe lire. Dette forsøg på at skabe national glæde til forsvar af den tyrkiske valuta var imidlertid ikke umiddelbart vellykket. Lira forblev stærkt presset mod den amerikanske dollar langt ind i fredags eftermiddag.

Bortset fra virkningen, som en potentiel tyrkisk gældskrise kan have på europæiske markeder og finansielle institutioner, hvilket kan have en ringvirkende effekt på andre globale markeder, er den faldende lire også vigtig, fordi det hjælper med at nedprioritere en allerede svækket euro og styrke USA yderligere. dollar, der er steget kraftigt i store dele af dette år.

Idet præsident Erdogan fortsætter med at udøve et jerngreb over regeringen, økonomien og de tyrkiske folk, og spekteret af en tyrkisk gældskrise fortsætter med at smuldre, er landets økonomi og valuta i stand til at forblive under hårdt pres.