Fremadgående P / E mod bageste P / E: Hvad er forskellen?

Den fremtidige P / E bruger den forventede fremtidige indtjening til at beregne pris-til-indtjening-forholdet. Den efterfølgende P / E, der er standardformen for en pris-til-indtjening-ratio, beregnes ved hjælp af den seneste fortjeneste.

Det kan være nyttigt for investorer at overveje begge beregninger af P / E-forholdet. Hvis en investor har noteret sig det forventede P / E-forhold fra det foregående år, kan han kontrollere for at se, hvor nøjagtigt det foregående års estimerede P / E var baseret på den aktuelle P / E. Fremadrettede P / E-beregninger er også nyttige til at sammenligne den sandsynlige fremtidige præstation for lignende virksomheder i samme branche.

Key takeaways

• Efterfølgende P / E beregnes ved at dividere den aktuelle markedsværdi eller aktiekurs med indtjeningen pr. Aktie i de foregående 12 måneder.
• Den fremtidige P / E-ratio estimerer et selskabs sandsynlige indtjening pr. Aktie for de næste 12 måneder.
• Den primære forskel mellem de to er bageste P / E er baseret på faktiske resultatstatistikker, mens fremadrettet P / E er baseret på resultatestimater.

Efterfølgende P / E

Når analytikere taler om P / E-forholdet, henviser de ofte til den bageste P / E. Det beregnes ved at dividere den aktuelle markedsværdi eller aktiekurs med indtjeningen pr. Aktie i de foregående 12 måneder. Denne måling betragtes som den mere pålidelige af de to målinger, da den beregnes ud fra den faktiske ydelse snarere end forventet fremtidig ydelse. Det kan imidlertid vise sig at være et begrænset eller fejlagtigt skøn, da et virksomheds præstationsfaktorer, omkostninger og overskud ændrer sig over tid. Men efterfølgende P / E har sin andel af mangler, nemlig et selskabs tidligere præstation signaliserer ikke fremtidig adfærd. Det forhold, at indtjening pr. Aktie forbliver konstant, mens aktiekurserne svinger, er også et problem.

Hvis en nyhedshændelse driver aktiekursen væsentligt højere eller lavere, vil bageste P / E være nøjagtigt til aktiens nuværende tilstand.

Aktieanalytikere betragter den efterfølgende P / E som en slags prismærke på indtjeningen. Denne relative prislapp kan bruges til at kigge efter gode tilbud eller til at bestemme, hvornår en bestand er for dyr. Nogle virksomheder fortjener en højere pris, fordi de har været i længere tid, har dybere økonomiske moats eller en række andre faktorer. Nogle virksomheder med en høj efterfølgende P / E-ratio kan være overpris og fortjener lavere prismærker for en række faktorer; andre er underpris, hvilket repræsenterer en stor handel. Efterfølgende P / E hjælper analytikere med at benchmarke tidsperioder år over år for at få et mere nøjagtigt og ajourført mål på den relative værdi.

Fremad P / E

Den fremtidige P / E-ratio estimerer et selskabs sandsynlige indtjening pr. Aktie for de næste 12 måneder. Det fremadrettede P / E-forhold foretrækkes af analytikere, der mener, at investeringsbeslutninger bedre træffes baseret på skøn over et virksomheds fremtid snarere end tidligere resultater. De estimater, der bruges til det fremtidige P / E-forhold, kan enten komme fra et selskabs indtjeningsfrigivelse eller fra analytikere.

Da forward P / E er afhængig af den forventede fremtidige indtjening, er den genstand for forkert beregning og / eller analytikernes bias. Virksomheder kan også undervurdere eller forkert indtjening for at slå konsensusestimatet P / E i den næste kvartalsvise indtægtsrapport. Andre virksomheder overdriver muligvis estimatet og senere opdaterer det i deres næste indtjeningsmeddelelse. Yderligere kan eksterne analytikere også give estimater, som kan afvige fra virksomhedens skøn, hvilket skaber forvirring.