Almindelige ledetråde for manipulering af årsregnskabet

Retshåndhævelse har efterforskere af forbrydelser til at fortælle dem betydningen af ​​et blodigt fingeraftryk eller en halv-røget cigaret, men investorer overlades ofte til deres egne enheder, når det drejer sig om at finde ud af, om en regnskabsmæssig forbrydelse har fundet sted, og hvor fingeraftrykket måske. Nu mere end nogensinde er investorer nødt til at blive kriminaltekniske revisorer, hvis de ønsker at undgå at blive brændt af skrupelløs bogføring i et selskabs økonomi. I denne artikel skal vi se på nogle almindelige tegn, både indlysende og subtile, om at et firma kæmper og forsøger at skjule det.

At overdrive fakta
Med alle de store bade, som virksomheder tager, er det fristende at tro, at Wall Street er det reneste sted på jorden. Det store bad henviser til hævelse af nedskrivninger i virksomhederne i kølvandet på dårlige kvartaler. Når et selskab alligevel tager et tab, benytter de nogle gange lejligheden til at afskrive alt, hvad de muligvis kan. Dette sammenlignes ofte med fjederrens; Virksomheden realiserer tab fra fremtidige perioder og / eller tab, der blev holdt uden for bøgerne i de foregående kvartaler. Dette får dårlige resultater til at se endnu værre ud og forbedre kunstigt den næste indtjeningsrapport. I dette tilfælde er der ingen faktisk kriminalitet, der finder sted, men det er en vildledende regnskabspraksis. Det største problem med denne praksis er imidlertid, at når en virksomhed har taget et stort bad, er indkomstmanipulation et skridt væk. (Se Madlavning af bøger 101 for mere indsigt.)

Et firma, der tager et stort bad, er ikke svært at evaluere i sammenligning med andre virksomheder i sin sektor, der ikke har anvendt vildledende regnskabspraksis. Generelt har virksomheden et meget dårligt år efterfulgt af en "bemærkelsesværdig" rebound, hvor det begynder at rapportere overskud igen. Faren kommer, når virksomheder foretager en overdreven nedskrivning, såsom at kræve usolgt lager som et tab, når det er sandsynligt, at det vil blive solgt i fremtiden. I dette tilfælde, når beholdningen flytter, vil virksomheden tilføje overskuddet til deres operationelle indtjening. Denne type indkomstmanipulation gør det vanskeligt at se, om virksomheden rent faktisk rebounder eller bare nyder fordelene ved de genstande, de "fejlagtigt afskrev". Denne type afskrivning ligner forskellen mellem forårsrengøring og nedbrænding af dit hus for forsikringspenge, så ethvert selskab, der hurtigt rebounds fra et stort bad, skal ses med mistanke.

Røg og spejle
En af de mest udbredte tilgange til virksomhedsregnskab er at udelade det dårlige og overdrive det gode. Der er en række subjektive tal i enhver finansiel rapport, som regnskabsfolk kan finjustere. For eksempel kan en virksomhed vælge at ekskludere omkostninger, der ikke er relateret til sine kerneforretninger, når de beregner sit operationelle kontantgrundlag - f.eks. Et erhvervelse af et andet selskab eller køber investeringer - men vil stadig medtage indtægterne fra de ikke-forretningsmæssige ventures, når de beregner deres kvartalsvise indtjening. Heldigvis er virksomheder nødt til at opdele tallene og således sprede røg og spejle, men hvis du ikke ser ud over et par hovedtal i et selskabs økonomi, vil du ikke fange det. (For mere om dette, se Hvordan nogle virksomheder misbruger pengestrøm og analyserer pengestrøm på den nemme måde .)

Finde ufuldstændigheden
Der kan være en række medskyldige til enhver regnskabskriminalitet, men to populære mistænkte er enheder med specielle formål (SPE) og søsterselskaber. SPE'er tilladte Enron at flytte enorme mængder af gæld fra sin balance og skjule det faktum, at det spredte sig i udkanten af ​​insolvens. Søsterselskaber er også blevet brugt som en måde at spænde gælden til som ny forretning. F.eks. Kunne et farmaceutisk selskab oprette et søsterselskab og ansætte det til at udføre sin forskning og udvikling (F&U) (farmaceutiske største udgift). I stedet for at udføre arbejdet, ansætter søsterselskabet moderselskabet til at udføre deres egen F & U - således ligger moderselskabets største udgift nu i kolonnen indkomst, og ingen lægger mærke til det evigt gældsberørte søsterselskab. Ingen, det vil sige undtagen dem, der læser fodnoterne.

Fodnoterne viser alle finansieringsrelaterede tilknyttede virksomheder og finansielle partnerskaber. Hvis der ikke er nogen ledsagende oplysninger, der afslører, hvor meget virksomheden skylder tilknyttede virksomheder, eller hvilke kontraktforpligtelser der er, har du masser af gode grunde til at være mistænkelige. (For at lære mere skal du læse fodnoter: Begynd at læse det fine udskrivning, og hvordan du læser fodnoter - del 1, del 2 og del 3. )

Ældre misbrug
Undertiden når et firma kæmper, begynder det at dyppe ned i de økonomiske reserver, som det håber, at ingen vil bemærke. Mål nr. 1 er normalt pensionsplanen. Virksomheder vil optimistisk forudsige væksten i pensionsplaninvesteringerne og skære ned på bidrag som et resultat og derved reducere udgifterne. Når pensionerne begynder at forfalde, er virksomheden imidlertid nødt til at fylde planerne fra de nuværende indtægter - hvilket gør det klart, at fratrædelse af udgifter ikke får dem til at forsvinde. En sund virksomhedspensionsplan er blevet kritisk som babyboomere i nærheden af ​​pension. (Se Analyse af pensionsrisiko og pensionsydelsesgaranti-selskabets redningsplaner for mere om dette.)

At slippe af med kroppen
Virksomheder kan forsøge at skjule et mislykket kvartal ved at skubbe usolgte varer ind på markedet eller i distributørernes lagerrum. Dette kaldes normalt kanaludstopning. Dette kan redde et firma fra et stort kvartalsvis tab, men varerne vender tilbage til sidst usolgt. Kanaludstopning kan registreres i to tal: de angivne lagerniveauer og kontanter beregnet til at dække dårlige konti. Hvis lagerbeholdningen pludselig falder, eller pengene til dårlige konti øges drastisk, kan kanaludfyldning finde sted.

Flyve By
Da det canadiske og amerikanske marked er så sammenflettet, kan virksomheder, der handler på begge børser, vælge hvilket lands regnskabsstandarder, de skal bruge. Hvis et selskab ændrer sig fra de historiske regnskabsstandarder for dette firma, havde der bedre været en god forklaring. Selv om de to systemer generelt er ens, indtægter på forskellige måder, der muliggør et såret selskab at skjule sin svaghed ved at skifte side. Enhver ændring i regnskabsstandarder er et kæmpe rødt flag, der burde få investorerne til at gå over bøgerne med en fin tandkam.

Skyldige tunger glider
Damnende udsagn nævnes ofte tilfældigt i en virksomheds regnskab. F.eks. Betyder en "going concern" -notat i regnskabet, at du skal tage dit forstørrelsesglas ud og være nøje opmærksom på de følgende linjer. Med praksis med at overdrive det positive og undervurdere det negative, kan et selskab, der indrømmer en "igangværende virksomhed", faktisk fortrolige, at de er to skridt fra konkurs. Uventet omskiftning af revisorer eller udsendelse af en meddelelse om, at administrerende direktør fratræder for at forfølge "andre interesser" (mest sandsynligt på Caymanøerne), er også bekymringsfulde.

Konklusion
Selvom der er mange interessante tal i en virksomheds økonomi, der giver dig mulighed for at tage en hurtig beslutning om en virksomheds helbred, kan du ikke få den fulde historie på den måde. Due diligence betyder at rulle ærmerne op og skure arkene, indtil du er sikker på, at disse hovedfigurer er ægte. Det bedste sted at begynde at lede efter blodige fingeraftryk er i fodnoterne. Læsning af fodnoter giver dig de ledetråde, du har brug for for at finde sandheden.

For yderligere læsning se vejledningen til investeringssvindel og afspilning af sleuth i et skandinavisk lager .