Kontantfri konvertering
Kontantfri konvertering er den direkte konvertering af ejerskab, fra en ejertype til en anden, af et underliggende aktiv uden oprindeligt kontantudgift fra indehaveren. Kontrakter for sådanne værdipapirer definerer alle betingelserne for konvertering ved handelens begyndelse. Mange af dem udløser automatisk overførsel af aktiver på en bestemt dato eller når en bestemt begivenhed finder sted.
Key takeaways
- En kontantløs konvertering er, når ejerskabstypen ændres uden et kontantudlæg.
- Konvertible obligationer og konvertible foretrukne aktier kan resultere, hvis de udløses, i en kontantløs konvertering til fælles aktie.
- En kontantløs øvelse er den samme, da den ikke involverer et kontantudlæg, men aktivet udøves ved hjælp af et lån, eller den modtagne kompensation modregnes af strejken.
Forståelse af kontantfri konvertering
Nogle eksempler på kontantløse konverteringer er fra foretrukne aktier eller konvertible obligationer til fælles aktie. Medarbejderaktieoptioner, rettigheder og warrants kan også være kontantløse, hvis strejken er nul. De kan imidlertid også være en kontantløs øvelse. I tilfælde af medarbejderaktieoptioner er det her, når en mægler giver indehaveren et lån til at udnytte optionerne til strejkursen. Efter at have betalt gebyrer og afbetalt lånet med provenuet fra at sælge nogle af aktierne, beholder medarbejderen de resterende aktier, der indsamles fra optionerne.
En foretrukken aktie er en klasse af ejerskab i et selskab, der har et højere krav på dets aktiver og indtjening end almindelige aktier. Foretrukne aktier har generelt et udbytte, der skal udbetales inden udbytte til fælles aktionærer. Nogle foretrukne aktier er konvertible, hvilket betyder, at det under visse omstændigheder kan byttes mod et givet antal fælles aktier. Bestyrelsen kan stemme for at konvertere aktien, investoren kan have mulighed for at konvertere, eller aktien kan have en specificeret dato, hvorpå den automatisk konverteres. Konverteringen fra foretrukken til almindelig aktie er en kontantløs konvertering.
En konvertibel obligation er en type gældssikkerhed, der kan konverteres til et forudbestemt beløb af det underliggende selskabs fælles aktie på bestemte tidspunkter i obligationens levetid, normalt efter obligationsejers skøn. Hvis der udløses, byttes obligationen til fælles aktier, så det er en kontantløs konvertering.
Medmindre markedsforhold udløser en automatisk konvertering, som defineret i kontrakten, er proceduren for konvertering blot at give udstederen meddelelse om ønsket om at konvertere. Det konverterede antal aktier erstatter det aktuelt besiddede aktiv uden forfaldne penge.
Kontantfri øvelse
En kontantløs øvelse er en transaktion, hvor visse værdipapirer udøves uden at foretage nogen kontant betaling. En sådan transaktion bruger en mægler til at yde et kortvarigt lån, så indehaveren, der udnytter optionerne, har nok penge til at gøre det. Når lånet til at udnytte optionerne er på plads, sælger indehaveren derefter nok af de nyligt erhvervede aktier til at betale tilbage mægleren for lånet, gebyrer og skatter. Den, der udøver konverteringen, besidder derefter de resterende aktier. Dette er en almindelig proces med medarbejderaktieoptioner.
Tegningsoptioner giver ret, men ikke forpligtelsen, til at købe eller sælge en sikkerhed - oftest en aktie - til en bestemt pris inden udløbet. Den pris, hvorpå den underliggende værdipapir købes eller sælges, kaldes udnyttelseskursen eller strejkursen. For at være kontantfri, skal selve warrenten dog defineres som en kontantløs warrant. I dette tilfælde betaler indehaveren udnyttelseskursen fra værdien af de modtagne aktier.
For eksempel, hvis warranten er for køb af 10.000 aktier til $ 1, 00 pr. Aktie, og markedsprisen for aktien ved udøvelse er $ 10, 00 pr. Aktie. Indehaveren ville ved udøvelse modtage markedsværdien af aktien ($ 100.000) minus $ 10.000 (aktier ganget med warrants strejke) for en samlet værdi af $ 90.000 eller 9.000 aktier.
Eksempel på en kontantløs konvertering i konvertible foretrukne aktier
Konvertible foretrukne aktier har et konverteringsforhold, der beskriver hvor mange fælles aktier hver foretrukne aktie kan konverteres til. For eksempel kan en foretrukken andel på $ 100 have et konverteringsforhold på fire. Dette betyder, at indehaveren kan konvertere de foretrukne $ 100 til fire fælles aktier. Det kan være fordelagtigt at konvertere, hvis prisen på den fælles aktie handler over $ 25 ($ 100 / konverteringsgrad).
Når den først er konverteret, bliver den foretrukne aktionær en fælles aktionær og har ikke længere ret til det foretrukne udbytte eller et højere krav på aktiver. Derfor kan den foretrukne aktionær muligvis ønske at vente, indtil den fælles aktie stiger markant, før de opgiver deres foretrukne aktier.
Antag, at aktiekursen stiger til $ 40. For hver $ 100-foretrukne andel kan indehaveren få $ 160 til en værdi af fælles aktie (4 x $ 40). Hvis de beslutter at konvertere de foretrukne aktier, forsvinder hver foretrukken aktie fra kontoen og erstattes af fire aktier af fælles aktier. Ingen kontanter skifter hænder, så det er en kontantløs konvertering.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.