Bankers accept 101

Når en købmand har brug for finansiering for at købe produkter, stoler leverandører ofte på virksomhedens omdømme, når de beslutter, om de skal forlænge det kredit. Dette er relativt let at gøre, når leverandøren har samarbejdet med de samme købere i årevis, eller de har en stærk status i branchen.

Når virksomheden er halvdelen af ​​verdenen væk, kan udlån dog være et mere risikabelt forslag. En måde at løse dette problem er brugen af ​​en bankers accept (BA).

Hvordan det virker

Bankers accept er tidsudkast, som en virksomhed kan bestille fra banken, hvis den ønsker yderligere sikkerhed mod modpartsrisiko. Den finansielle institution lover at betale det eksporterende firma et bestemt beløb på en bestemt dato, på hvilket tidspunkt den inddriver sine penge ved at debitere importørens konto.

En bankiers accept fungerer meget som en efter-dateret check, som simpelthen er en ordre, at en bank skal betale en bestemt part på et senere tidspunkt. Hvis i dag er 1. januar, og der skrives en check med datoen "1. februar", kan betalingsmodtageren ikke kontant eller deponere checken i en hel måned. Dette kan betragtes som en udløbsdato for et krav på andres aktiver.

Kritiske sondringer

Den måske mest kritiske sondring mellem en bankers accept og en efter-dateret check er et reelt sekundært marked for bankers accept; efter-dateret kontrol har ikke et sådant marked. Af denne grund betragtes bankmands accept for at være investeringer, mens kontrol ikke er det. Indehaveren kan vælge at sælge BA til en nedsat pris på et sekundært marked, hvilket giver investorerne en relativt sikker, kortsigtet investering.

BA'er bruges ofte i international handel på grund af fordele for begge sider. Eksportører føler sig ofte mere sikre på at stole på betaling fra en velrenommeret bank end en virksomhed, som den har lidt, hvis nogen, historie. Når banken verificerer eller "accepterer" et tidsudkast, bliver det institutionens primære forpligtelse.

Importøren kan henvende sig til en bankiers accept, når den har problemer med at få andre former for finansiering, eller når en BA er den billigste mulighed. Fordelen ved at låne er, at importøren modtager varerne og har mulighed for at videresælge dem, før han betaler til banken.

En bankers accept svarer til en efter-dateret check, der tillader betaling på et specificeret senere tidspunkt.

Sådan opnås en bankers accept

Bankers accept kan oprettes som kreditbrev, dokumentudkast og andre økonomiske transaktioner. Hvis du prøver at opnå en accept, skal du henvende dig til en bank, som du har et godt samarbejde med. Du skal være i stand til at bevise eller tilbyde sikkerhed mod din evne til at tilbagebetale banken på en fremtidig dato. Mange, men ikke alle banker tilbyder accept. En bankers accept fungerer meget som et kortsigtet fastforrentet lån. Du gennemgår en kreditcheck og muligvis yderligere forsikringsprocesser. Du opkræves også en procentdel af den samlede accept for at købe den.

Hvis du ønsker at købe en bankers accept for en kortvarig investering, er der et relativt likvide sekundærmarked for delvist alderen bankers accept. De sælges normalt til priser i nærheden af ​​eller under London Interbank Offer Rate eller LIBOR.

Diskontering af accept

For at forstå bankers accept som en investering er det vigtigt at forstå, hvordan virksomheder bruger dem i global handel. Her er et forholdsvis typisk eksempel. Et amerikansk firma, Clear Signal Electronics, beslutter at købe 100 tv fra Dresner Trading, en tysk eksportør. Efter at have afsluttet en handelsaftale henvender Clear Signal sig til sin bank for et kreditbrev. Dette kreditbrev gør banken formidler ansvarlig for gennemførelsen af ​​transaktionen.

Når Dresner har sendt varerne, sender den de relevante dokumenter - typisk gennem sin egen finansielle institution - til den betalende bank i USA. Eksportøren har nu et par valg. Det kunne beholde accept indtil forfald, eller det kan sælge det til en tredjepart, måske til den meget bank, der er ansvarlig for at foretage betalingen. I dette tilfælde modtager Dresner et beløb, der er mindre end pålydende på udkastet, men det behøver ikke at vente på midlerne.

Når en bank køber accepten til en lavere pris, siges den at "tilbagediskontere" accepten. Hvis Clear Signals bank gør dette, har den i det væsentlige de samme valg, som Dresner havde. Det kan indeholde udkastet, indtil det modnes, hvilket svarer til at forlænge importøren et lån. Mere almindeligt er det dog, at det genopfylder sine midler ved at omregulere accept - med andre ord ved at sælge dem til en nedsat pris på sekundærmarkedet. Det kan markedsføre BA'erne selv, især hvis det er en større bank, eller tilskynde en værdipapirmægler til at udføre opgaven.

Accept som investering

Da accept er en kortvarig, omsættelig aftale, fungerer den meget som andre pengemarkedsinstrumenter. Ligesom en statskasseopkøb køber investoren bankudkastet til en nedsat pris og får den fulde pålydende værdi ved udløbet. Forskellen mellem diskonteringen og pålydende værdi bestemmer udbyttet. I de fleste tilfælde er udløbsdatoen inden for 30 til 180 dage.

Bankers accept accepterer ikke på børs, men snarere gennem store banker og værdipapirhandlere. Som sådan leverer de fleste forhandlere ikke bud og anmoder om priser, men forhandler snarere prisen med den potentielle investor, ofte en fondsforvalter.

Prisfastsættelse af disse udkast afhænger i vid udstrækning af den betalende banks omdømme og størrelse. Dem med en stærk kreditvurdering kan normalt sælge deres accept for et lavere udbytte, da de antages at have ringe chance for at misligholde deres forpligtelse. Institutioner, der sælger et stort antal BA'er, nyder også en fordel i denne henseende.

Mens banker ofte sælger deres accept gennem forhandlere i New York og andre større finansielle centre, kan de muligvis bruge deres filialnetværk til at supplere salget. Bankens personale vil ofte kontakte lokale investorer, der generelt er interesseret i mindre transaktioner, ikke dem på 1 million dollars eller mere, som mange fondsforvaltere forfølger. Lokale investorer accepterer ofte et mindre afkast, og fordi banken omgiver forhandlere, kan dets salgsomkostninger være meget mindre.

Risici og belønninger

En bankiers accept er et pengemarkedsinstrument, og som de fleste pengemarkeder er det relativt sikkert og likvidt, især når den betalende bank har en stærk kreditvurdering. Banken bærer det primære ansvar for betalingen. På grund af den enorme risiko for sit omdømme, hvis de ikke kan finansiere en accept, er de fleste banker, der leverer accept, velkendte institutioner med højt vurdering.

Selv hvis banken ikke mangler nødvendige kontanter til at foretage betalingen, får investoren yderligere beskyttelse fra andre parter, der er involveret i transaktionen. Importøren er sekundært ansvarlig for accept, og eksportøren har en betinget forpligtelse. Faktisk bærer enhver investor, der har købt eller solgt instrumentet på det åbne marked, enhver forpligtelse til udkastet.

En accept giver mulighed for en beskeden fortjeneste med udbytter generelt et eller andet sted over afregningerne. Likviditet er generelt ikke et problem, fordi de fleste bankers acceptløbetid er mellem en og seks måneder. Og da de ikke behøver at blive holdt før modenhed, har indehavere fleksibiliteten til at videresælge dem, hvis de vælger det.

Bankers accept accepteres med en rabat til deres pålydende værdi og handler altid under pålydende, ligesom en T-regning. Indehaveren af ​​en accept på $ 100.000 vil muligvis ikke ønske at vente til udløbet for at modtage disse midler, så indehaveren kan sælge accept til en anden part for, for eksempel, $ 990.000. Selvom en vis markedsrisiko kunne være involveret for dem, der opererer på det sekundære marked, er den høje likviditet og korte løbetid af disse instrumenter det usandsynligt.

Bundlinjen

En bankers accept kan være en sund investering for dem, der søger at afbalancere investeringer med større risiko i deres portefølje, eller for dem, der fokuserer på aktivbevaring. På risiko / belønningsspektret er en BA mod bunden lige foran statskassen.

Da bankers acceptprissætning forhandles mellem køber og sælger, er investorer, der udfører deres research, den bedste chance for at få en konkurrencedygtig sats. Dette gælder især i betragtning af BA's prisfastsættelse. I løbet af en enkelt dag kan udbyttet gå markant op eller ned. Som sådan er det vigtigt at slå renterne op på et hæderligt websted, før du foretager et køb. I lyset af bankens primære forpligtelse til at acceptere, bør eventuelle tilbud afspejle sit omdømme og kreditvurdering.