Hvorfor McDonalds oversolgt lager stadig ser dyrt ud

(Bemærk: Forfatteren til denne grundlæggende analyse er en finansforfatter og porteføljemanager.)

McDonald's Corp. (MCD) -aktier er faldet med over 8%, da de toppede den 26. januar på ca. $ 178, 50 sammen med det bredere aktiemarked. På trods af de lager, der rammer oversolgt niveauer på et teknisk grundlag, er det værste muligvis ikke overstået for hamburgergiganten, da det fortsat holder en høj værdiansættelse sammenlignet med andre virksomheder, der har meget hurtigere vækstrater.

Indtjeningen forventes at vokse i løbet af de næste tre år, mens omsætningen forventes at forblive fladt, hvilket antyder, at enhver forbedring i McDonald's bundlinje fortsat skal komme fra omkostningsbesparelser eller tilbagekøb af aktier, hvilket gør aktier grundlæggende dyre. Derudover er McDonalds tekniske opsætning også foruroligende, da bestanden nærmer sig et kritisk supportniveau. (Se mere for mere: McDonald's har et langsigtet vækstproblem .)

Dyr

McDonald's handler i øjeblikket cirka 20 gange et årligt forventet indtjening for forventet indtjening på $ 8, 20, den samme indtjeningsmultipleje som Facebook Inc. (FB). Det, der synes mest spændende med, hvordan markedet fortsætter med at værdsætte McDonald's, er, at indtjeningen kun forventes at vokse med 8% for McDonald's i 2019 til $ 8, 20, mens Facebook forventes at øge sit overskud med 22% til $ 8, 78 pr. Som nævnt i en tidligere Investopedia-artikel ser det ud til at være vanskeligt at retfærdiggøre et McDonalds indtjeningsmultipel på niveau med Facebook. Ud over en stærk indtjeningsvækst forventes Facebook at se sin omsætningsstigning med næsten 27% i 2019 til næsten 70 milliarder dollars, til McDonalds faldende indtægt på næsten 1% til $ 20, 94 milliarder. (Se mere for mere: Hvorfor værdsættes McDonald's som et stort teknisk lager? )

MCD PE Ratio (Forward 1y) data fra YCharts

Omkostningsbesparelser Kørsel bundlinje

McDonald's så sine indtægter i 2017 falde med 7% til 22, 8 milliarder dollars fra 24, 6 milliarder dollars. I mellemtiden faldt de samlede driftsomkostninger og udgifter med 21%, mens antallet af udestående aktier faldt med 5%. På trods af faldende indtægter kunne McDonald's øge sin indtjening pr. Aktie med 17% på GAAP-basis.

Tekniske nedbrydning

For at gøre tingene værre for McDonald's har momentum for aktien tilsyneladende vendt bearish. Det tekniske diagram viser, at på kort sigt McDonald's aktie er blevet oversolgt, med et relativ styrkeindeks (RSI), der læser under 30. Men aktien begyndte at blive i begyndelsen af ​​december, da den handlede omkring $ 172 og faldt til støtte for omkring $ 160 under tilbagetrækningen på aktiemarkedet. Dette støtteniveau holdt ikke ved to lejligheder, og det ser ud til, at det ikke ville holde igen hvis det blev testet.

Det er også værd at bemærke, at det 50-dages glidende gennemsnit også er begyndt at blive negativt, et andet tegn på, at momentum er begyndt at blive bearish.

Med en aktie, der forekommer grundlæggende overvurderet og et teknisk diagram, der ser ud til at vende bearish, antyder udsigterne for McDonald's, at lavere priser er i fremtiden. Men igen, McDonald's har trodset skeptikerne før - hvad skal der forhindre det i at trodsede de samme skeptikere igen ">

Michael Kramer er grundlægger af Mott Capital Management LLC, en registreret investeringsrådgiver, og manager af virksomhedens aktivt styrede, længe eneste tematiske vækstportefølje. Kramer køber og besidder typisk lagre i en varighed fra tre til fem år. Klik her for Kramer's bio og hans porteføljes beholdning. De fremlagte oplysninger er kun til uddannelsesmæssigt formål og har ikke til hensigt at fremsætte et tilbud eller anmodning om salg eller køb af specifikke værdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer indebærer risiko, og medmindre andet er angivet, er det ikke garanteret. Sørg for først at konsultere en kvalificeret finansiel rådgiver og / eller skatteudbyder, inden du implementerer en strategi, der er diskuteret her. På anmodning vil rådgiveren give en liste over alle henstillinger fremsat i løbet af de sidste tolv måneder. Tidligere resultater er ikke tegn på fremtidig præstation.