Brug af kalenderhandel og spredningsoptionsstrategier

Når markedsforholdene smuldrer, er optioner et værdifuldt værktøj for investorer. Nogle investorer skjælver ved at nævne ordet "optioner", men der er mange optionstrategier til rådighed for at hjælpe med at reducere risikoen for markedsvolatilitet. Kalenderspredningen er en metode til brug under ethvert markedsklima.

Key takeaways

• Handel som enten en bullish eller bearish strategi.
• Generer overskud, når tiden går ned.
• Begrænser risikoen for nettogælden.
• Benyt dig af en stigning i volatilitet.
• Giv ekstra gearing for at opnå overskud.
• Begrænser tab, hvis aktiekursen bevæger sig dramatisk.

Kalenderspreads er en fantastisk måde at kombinere fordelene ved handel med spænd og retningsindstillinger i samme position. Afhængig af, hvordan en investor implementerer denne strategi, kan de antage enten:

1. En markedsneutral position, der kan rulles ud et par gange for at betale omkostningerne ved spredningen, mens du drager fordel af tidsforfald
2. En kortvarig markedsneutral position med en langsigtet retningsbestemmelse udstyret med ubegrænset gevinstpotentiale

Uanset hvad, handelen kan give mange fordele, som en almindelig gammel opkald eller et sæt ikke kan give på egen hånd.

Valgmuligheder er en måde at hjælpe med at reducere risikoen for markedsvolatilitet.

Lang kalenderopslag

En lang kalenderspredning - ofte benævnt en tidsspredning - er køb og salg af en call option eller køb og salg af en put option med den samme strejkepris, men med forskellige udløbsmåneder. I det væsentlige, hvis en erhvervsdrivende sælger en kortdateret option og køber en længere dateret option, er resultatet nettogæld til kontoen. Salget af den kortdato-option reducerer prisen på den længe-daterede option, hvilket gør handelen billigere end at købe den længe-daterede option direkte. Fordi de to optioner udløber i forskellige måneder, kan denne handel antage mange forskellige former, når udløbsmånederne går.

Der er to typer lange kalenderopslag: opkald og sæt. Der er iboende fordele ved at handle en put-kalender over en opkaldskalender, men begge er let accepterede handler. Hvorvidt en erhvervsdrivende bruger opkald eller sender afhænger af det underliggende investeringsbils følelse. Hvis en erhvervsdrivende er bullish, køber de en spredning på kalenderopkald. Hvis en erhvervsdrivende er bearish, køber de en spredning på kalenderen.

En lang kalenderspredning er en god strategi, der skal bruges, når priser forventes at udløbe til værdien af ​​den strejkepris, som investoren handler ved udløbet af optionen i den første måned. Denne strategi er ideel til en erhvervsdrivende, hvis kortsigtede følelse er neutral. Ideelt set udløber den korte daterede mulighed for pengene. Når dette sker, får den erhvervsdrivende tilbage med en lang valgfri position.

Hvis den erhvervsdrivende stadig har en neutral prognose, kan de vælge at sælge en anden mulighed mod den lange position, idet de går i en anden spredning. På den anden side, hvis den erhvervsdrivende nu føler, at bestanden vil begynde at bevæge sig i retning af den langsigtede prognose, kan den erhvervsdrivende forlade den lange position i spil og høste fordelene ved at have et ubegrænset overskudspotentiale.

Planlægning af handelen

Det første trin i planlægningen af ​​en handel er at identificere markedssentiment og en prognose for markedsforholdene i de næste par måneder. Lad os antage, at en erhvervsdrivende har en bearish udsigt på markedet, og det samlede synspunkt viser ingen tegn på ændringer i de næste par måneder. I dette tilfælde bør en erhvervsdrivende overveje en put-kalenderspredning.

Denne strategi kan anvendes på en aktie-, indeks- eller børshandelsfond (ETF). For de bedste resultater kan en erhvervsdrivende dog overveje et flydende køretøj med smalle spænd mellem bud- og anmodningspriser. For vores eksempel bruger vi DIA, som er den ETF, der sporer Dow Jones industrielle gennemsnit.

På dette fem-årige diagram (figur 1) indikerer den nylige prisaktion et omvendt mønster kendt som hoved-og-skuldre-mønster. Priserne har bekræftet dette mønster, hvilket antyder en fortsat nedadrettelse.

Figur 1: Et bearish omvendt mønster på det fem-årige diagram for DIA

På et års oversigt ser priser ud til at være oversolgt, og priserne konsolideres på kort sigt. Baseret på disse beregninger ville en kalenderspredning være en god pasform. Hvis priserne konsolideres på kort sigt, bør den kortsigtede mulighed udgå af pengene. Den længere daterede mulighed ville være et værdifuldt aktiv, når priserne begynder at genoptage den nedadgående tendens.

Baseret på den pris, der er vist i diagrammet for DIA, som er $ 113, 84, ser vi på priserne i juli og august 113 sæt. Sådan ser handel ud:

• Købt september DIA 113 sætter: - $ 4.30
• Solgt juli DIA 113 sætter: + $ 1, 76
• Nettogæld: $ 2, 54

Når man går ind i handelen, er det vigtigt at vide, hvordan den vil reagere. Spredninger bevæger sig typisk langsommere end de fleste optionstrategier, fordi hver position lidt modregnes den anden på kort sigt. Hvis DIA forbliver over $ 113 ved udløbet af juli, udløber juli-sætningen værdiløs, hvilket efterlader investoren længe på et sæt i september 113. I dette tilfælde vil den erhvervsdrivende ønske, at markedet skal bevæge sig så meget som muligt til nedsiden. Jo mere den bevæger sig, jo mere rentabel bliver denne handel.

Hvis priserne er under $ 113, kan investoren vælge at rulle positionen ud på det tidspunkt, hvilket betyder, at de ville købe juli 113-sættet tilbage og sælge et August 113-sæt. Hvis den erhvervsdrivende i stigende grad er bearish på markedet på det tidspunkt, kan de forlade positionen som et længe i stedet.

De sidste trin involveret i denne proces er for den erhvervsdrivende at udarbejde en exit plan og korrekt styre deres risiko. Korrekt positionsstørrelse vil hjælpe med at styre risiko, men en erhvervsdrivende skal også sørge for at have en exit-strategi i tankerne, når han tager handelen. Som det står, er det maksimale tab i denne handel nettogælden på $ 2, 54.

Handletips

Der er et par handelstips, du skal overveje, når handel med kalenderspredninger.

Vælg udløbsmåneder som for et dækket opkald

Ved handel med en kalenderspredning skal strategien betragtes som et dækket opkald. Den eneste forskel er, at investoren ikke ejer den underliggende aktie, men investoren ejer retten til at købe den underliggende aktie.

Ved at behandle denne handel som et dækket opkald kan den erhvervsdrivende hurtigt vælge udløbsmånederne. Når du vælger udløbsdatoen for den lange mulighed, er det klogt for en erhvervsdrivende at gå mindst to til tre måneder ude afhængigt af deres prognose. Når du vælger den korte strejke, er det imidlertid god praksis at altid sælge den korteste daterede tilgængelige mulighed. Disse indstillinger mister værdien hurtigst og kan rulles ud måned til måned i handlenes levetid.

Ben i en kalenderspredning

For erhvervsdrivende, der ejer opkald eller sætter en aktie, kan de sælge en option mod denne position og ben i en kalenderspredning på ethvert tidspunkt. For eksempel, hvis en erhvervsdrivende ejer opfordrer til en bestemt aktie, og den har foretaget et markant skridt på hovedet, men for nylig er udjævnet. En erhvervsdrivende kan sælge et opkald mod denne aktie, hvis de er neutrale på kort sigt. Handlere kan bruge denne legging i strategi til at ride dips i en opadgående aktie.

Plan for at styre risiko

Det sidste handels tip er med hensyn til styring af risiko. En erhvervsdrivende skal planlægge deres positionsstørrelse omkring det maksimale tab af handelen og forsøge at skære tab kort, når de har bestemt, at handelen ikke længere falder inden for rammerne af deres prognose.

Begrænset opside i tidlige faser

Kalenderhandel har begrænset hovedet, når begge ben spiller. Når den korte option dog udløber, har den resterende lange position imidlertid et ubegrænset overskudspotentiale. I de tidlige stadier af denne handel er det en neutral handelsstrategi. Hvis bestanden begynder at bevæge sig mere end forventet, kan dette resultere i begrænsede gevinster.

Vær opmærksom på udløbsdatoer

Udløbsdatoer indebærer en anden risiko. Når udløbsdatoen for den korte mulighed nærmer sig, skal der træffes handling. Hvis den korte mulighed udløber af pengene, udløber kontrakten værdiløs. Hvis optionen er i pengene, skal den erhvervsdrivende overveje at købe optionen tilbage til markedsprisen. Når den erhvervsdrivende har truffet handling med den korte mulighed, kan den erhvervsdrivende derefter beslutte, om han skal rulle stillingen.

Kom en gang godt

Den sidste risiko, der skal undgås, når handel med kalenderspreads er en unødig indgang. Markedstiming er meget mindre kritisk, når handel spredes, men en dårlig timet handel kan resultere i et maksimalt tab meget hurtigt. En klog erhvervsdrivende undersøger tilstanden på det samlede marked for at sikre, at de handler i retning af den underliggende tendens på aktien.

Bundlinjen

En lang kalenderspredning er en neutral, og i nogle tilfælde er det en retningsbestemt handelsstrategi, der bruges, når en erhvervsdrivende forventer en gradvis eller sidelæns bevægelse på kort sigt og har mere retningsforspenning i løbet af den længere daterede mulighed. Denne handel er konstrueret ved at sælge en kortdateret option og købe en længere dateret option, hvilket resulterer i nettogæld. Denne spredning oprettes med enten opkald eller opkald, og kan derfor være en bullish eller bearish strategi. Den erhvervsdrivende ønsker, at den korte daterede mulighed skal forfalde hurtigere end den længere daterede mulighed.