Hvad er den bedste investeringsstrategi at have i en recession?

I en recession er investorer nødt til at handle med forsigtighed, men forbliver opmærksomme på at overvåge markedslandskabet for muligheder for at hente aktiver af høj kvalitet til nedsatte priser. Dette er vanskelige miljøer, men de falder også sammen med de bedste muligheder.

I et lavkonjunkturmiljø er aktiverne med dårligst resultat højt gearede, cykliske og spekulative. Under disse forhold afvises risikoen, og chancerne for konkurs øges.

Højt gearede virksomheder har store gældsbelastninger på deres balance. Rentebetalinger forbliver konstant, mens recessionen bringer et fald i indtægterne, hvilket øger risikoen for konkurs. Konjunkturbestande er bundet til beskæftigelse og forbrugertillid, som er slået i en recession. Spekulative aktier vurderes rigtigt baseret på optimisme blandt aktionærbasen. Denne optimisme testes under recessioner, og disse aktiver er typisk de dårligste i en recession.

Modcykliske aktier

På den anden side klarer modcykliske bestande sig godt under recessioner. Denne gruppe er sammensat af virksomheder med udbytte og massive balance eller stabile forretningsmodeller, der er recessionbestandige. Nogle eksempler på disse typer virksomheder inkluderer forsyningsselskaber, forbruger hæfteklammer og forsvarslager. I forventning om svækkede økonomiske forhold har investorer en tendens til at tilføje eksponering for disse grupper i deres porteføljer.

Når økonomien er gået fra recession til opsving, bør investorer justere deres strategier. Dette miljø er præget af lave renter og stigende vækst. De bedste kunstnere er de meget gearede, cykliske og spekulative virksomheder, der overlevede recessionen. Efterhånden som de økonomiske forhold normaliseres, er de de første, der hopper tilbage. Koncykliske bestande har en tendens til ikke at gøre det godt i dette miljø; I stedet støder de på salgstryk, efterhånden som investorer flytter ind i mere vækstorienterede aktiver.