Tenor
Tenor i finansiering kan have flere anvendelser, men det refererer oftest til den mængde tid, der er tilbage til tilbagebetaling af et lån, eller indtil en finansiel kontrakt udløber. Det bruges mest til ikke-standardiserede kontrakter, såsom valutakurs- og renteswaps, mens udtrykket "løbetid" normalt bruges til at udtrykke det samme koncept for statsobligationer og erhvervsobligationer. Tenor kan også henvise til betalingsfrekvensen på et renteswap.
00:47Tenor
BREAKING NED Tenor
Tenoren for de fleste finansielle instrumenter falder over tid, mens løbetiden forbliver konstant. Risikoen forbundet med et givet aktiv har en tendens til at falde med reduktionen af den resterende tid til udløb. Tenoren i et renteswap kan også henvise til den hyppighed, hvorpå kuponbetalinger udveksles.
Risiko
Generelt falder risikoen forbundet med et givet instrument, når tiden til modenhed, tenoren, falder. Dette skyldes, at jo længere periode til modenhed er, jo større er chancen for, at noget går galt, hvilket kan koste investoren hele eller en del af deres hovedstol. Derfor kræver en renteswap med en længere tenor generelt en større spredning.
Nogle investorer vil ikke købe finansielle instrumenter eller indgå kontrakter med en tenor længere end en bestemt periode på grund af den tilknyttede risiko; tenorgrænsen kan også variere afhængigt af modpartens kreditvurdering. For eksempel kan en bank indgå et fem-årigt renteswap med et AA-klassificeret selskab, men kun et tre-årigt swap med et A-klassificeret selskab.
Swaps
Et renteswap er udvekslingen af en type rentebetaling, normalt en fast rente, for en anden type betaling, som normalt er en variabel rente. Rentekuponerne udveksles mellem de to parter med bestemte intervaller. Intervallet omtales undertiden som bytterens tenor.
For eksempel involverer en af de mest almindelige swaps udveksling af en fast kurs for betalinger til den amerikanske tre-måneders LIBOR-kurs, der betales halvårligt. Dette betyder, at mens den flytende rente nulstilles kvartalsvis, sammensættes betalingerne og betales halvårligt. Dette ville blive betragtet som en seks-måneders tenor.
Basis-swaps er udvekslingen af et variabelt kursindeks for et andet, såsom en måneds LIBOR-amerikanske dollar for den tre-måneders LIBOR-amerikanske dollar. Swapperne er ofte strukturerede, så rentebetalinger kun udveksles i de længere af de to perioder. I dette eksempel vil betalingerne blive udvekslet hver tredje måned, hvilket er swapens tenor. At matche kuponbetalingerne reducerer kreditrisikoen for modparten, der betaler en måneds LIBOR, som ellers ville foretage tre betalinger for hver modtaget.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.