Syntetisk
Syntetisk er det udtryk, der gives til finansielle instrumenter, der er konstrueret til at simulere andre instrumenter, mens de ændrer nøgleegenskaber. Ofte vil syntetik tilbyde investorer skræddersyede pengestrømsmønstre, løbetider, risikoprofiler og så videre. Syntetiske produkter er struktureret, så de passer til investorens behov.
03:06NYIF Instruktørserie: Syntetisk lager
Forståelse af syntetiske positioner
Der er mange forskellige grunde bag oprettelsen af syntetiske positioner. For eksempel kan en syntetisk position foretages for at skabe den samme gevinst som et finansielt instrument ved hjælp af andre finansielle instrumenter. En erhvervsdrivende kan vælge at oprette en syntetisk kortposition ved hjælp af optioner, da det er lettere end at låne materiel og sælge det kort. Dette gælder også for lange positioner, da erhvervsdrivende kan efterligne en lang position i en aktie ved hjælp af optioner uden at skulle lægge kapital til for faktisk at købe aktien.
Key takeaways
- En syntetisk er en investering, der skal efterligne en anden investering.
- Syntetiske positioner kan give de handlende mulighed for at indtage en position uden at fastlægge kapitalen til faktisk at købe eller sælge aktivet.
- Syntetiske produkter er specialdesignede investeringer, der oprettes til store investorer.
Eksempel på en syntetisk position
For eksempel kan du oprette en syntetisk optionposition ved at købe en call option og samtidig sælge en put option på samme lager. Hvis begge optioner har den samme strejkurs, lad os sige $ 45, ville denne strategi have det samme resultat som at købe den underliggende sikkerhed til $ 45, når optionerne udløber eller udnyttes. Opkaldsmuligheden giver køberen ret til at købe den underliggende sikkerhed ved strejken, og salgsoptionen forpligter sælgeren til at købe den underliggende sikkerhed fra putkøberen.
Hvis markedsprisen for den underliggende sikkerhed stiger over strejken, udnytter opkøbskøberen sin mulighed for at købe sikkerheden til $ 45 ved at realisere fortjenesten. På den anden side, hvis prisen falder under strejken, udnytter put-køberen sin ret til at sælge til puttsælgeren, der er forpligtet til at købe den underliggende værdi til $ 45. Så den syntetiske optionsposition ville have den samme skæbne som en ægte investering i aktien, men uden kapitaludgifter. Dette er naturligvis en bullish handel, og den bearish handel udføres ved at vende de to muligheder (sælge et opkald og købe et put).
Forståelse af syntetiske pengestrømme og produkter
Syntetiske produkter og mere komplekse end syntetiske positioner, da de har tendens til at være brugerdefinerede builds oprettet gennem kontrakter. Der er to hovedtyper af generiske værdipapirinvesteringer: dem, der betaler indtægter, og dem, der betaler i prisstigning. Nogle værdipapirer strækker sig over en linje, såsom et udbyttebetalende aktie, der også oplever påskønnelse. For de fleste investorer er en konvertibel obligation lige så syntetisk, som tingene har brug for.
Konvertible obligationer er ideelle til virksomheder, der ønsker at udstede gæld til en lavere sats. Udstederens mål er at få efterspørgslen efter en obligation uden at øge renten eller det beløb, den skal betale for gælden. Attraktiviteten ved at være i stand til at skifte gæld til aktien, hvis den starter, tiltrækker investorer, der ønsker stabil indkomst, men som er villige til at give afkald på et par punkter af dette for potentialet for påskønnelse. Forskellige funktioner kan føjes til den konvertible obligation for at sødere tilbuddet. Nogle konvertible obligationer tilbyder hovedbeskyttelse. Andre konvertible obligationer tilbyder øget indkomst til gengæld for en lavere konverteringsfaktor. Disse funktioner fungerer som incitamenter for obligationsejere.
Forestil dig dog, at det er en institutionel investor, der ønsker en konvertibel obligation til et selskab, der aldrig har udstedt en. For at imødekomme denne efterspørgsel på markedet arbejder investeringsbankfolk direkte med den institutionelle investor for at skabe en syntetisk konvertibel, der køber delene - i dette tilfælde obligationer og en langsigtet call option - for at passe til de specifikke egenskaber, som den institutionelle investor ønsker. De fleste syntetiske produkter er sammensat af en obligation eller et fast indkomstprodukt for at sikre hovedinvesteringen og en egenkapitalkomponent for at opnå alfa.
Kaninhullet af syntetiske skabelser
Produkter, der bruges til syntetiske produkter, kan være aktiver eller derivater, men syntetiske produkter er i sig selv derivater. Det vil sige, at de pengestrømme, de producerer, stammer fra andre aktiver. Der er endda en aktivklasse kendt som syntetiske derivater. Dette er værdipapirerne, der er omvendt konstrueret til at følge pengestrømmene for en enkelt værdipapir.
Syntetiske produkter bliver langt mere komplekse end syntetiske cabrioleter eller positioner. Syntetiske CDO'er investerer for eksempel i credit default-swaps. Selve den syntetiske CDO er yderligere opdelt i trancher, der tilbyder forskellige risikoprofiler til store investorer. Disse produkter kan tilbyde et betydeligt afkast, men strukturen kan også efterlade tranholdere med høj risiko og høje afkast over for kontraktlige forpligtelser, der ikke er fuldt værdsat på købstidspunktet. Innovationen bag syntetiske produkter har været en velsignelse for global finansiering, men begivenheder som finanskrisen 2007-09 antyder, at skabere og købere af syntetiske produkter ikke er så velinformerede, man håber.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.