OTC-indstillinger
OTC-optioner er eksotiske optioner, der handler på markedet for markeder snarere end på en formel børs som børshandlede optionskontrakter.
Key takeaways
- OTC-optioner er eksotiske optioner, der handler på markedet for markeder snarere end på en formel børs som børshandlede optionskontrakter.
- OTC-optioner er resultatet af en privat transaktion mellem køber og sælger.
- OTC-optionstrejkepriser og udløbsdatoer er ikke standardiseret, hvilket giver deltagerne mulighed for at definere deres egne vilkår, og der er ikke et sekundært marked.
Forståelse af OTC-indstillinger
Investorer henvender sig til OTC-optioner, når de børsnoterede optioner ikke helt opfylder deres behov. Fleksibiliteten i disse indstillinger er attraktiv for mange investorer. Der er ingen standardisering af strejkepriser og udløbsdatoer, så deltagerne definerer i det væsentlige deres egne vilkår, og der er ikke et sekundært marked. Som med andre OTC-markeder handler disse muligheder direkte mellem køber og sælger. Imidlertid reguleres mæglere og markeds beslutningstagere, der deltager i OTC-optionsmarkeder, normalt af et regeringsorgan, som FINRA i USA
Med OTC-optioner undgår både sikringsmaskiner og spekulanter de begrænsninger, der er placeret på børsnoterede optioner ved deres respektive børser. Denne fleksibilitet giver deltagerne mulighed for at opnå deres ønskede position mere præcist og omkostningseffektivt.
Bortset fra handelsstedet adskiller OTC-optioner sig fra de noterede optioner, fordi de er resultatet af en privat transaktion mellem køber og sælger. Ved en børs skal optioner ryddes gennem clearinghuset. Dette clearing house-trin placerer i det væsentlige udvekslingen som mellemmand. Markedet sætter også specifikke vilkår for strejkepriser, såsom hvert femte punkt og udløbsdato, f.eks. På en bestemt dag i hver måned.
Fordi købere og sælgere handler direkte med hinanden for OTC-optioner, kan de indstille kombinationen af strejke og udløb for at imødekomme deres individuelle behov. Selvom det ikke er typisk, kan vilkår omfatte næsten enhver betingelse, herunder nogle uden for området for regelmæssig handel og markeder. Der er ingen oplysningskrav, som repræsenterer en risiko for, at modparter ikke vil opfylde deres forpligtelser i henhold til optionskontrakten. Disse erhverv nyder heller ikke den samme beskyttelse, der gives af en børs eller et clearinghus.
Endelig, da der ikke er noget sekundært marked, er den eneste måde at lukke en OTC-optionsposition på at oprette en modregningstransaktion. En modregningstransaktion vil effektivt annullere virkningerne af den oprindelige handel. Dette står i skarp kontrast til en børsnoteret option, hvor indehaveren af denne option blot skal vende tilbage til børsen for at sælge deres position.
OTC Option Standardrisiko
OTC-standarder kan hurtigt forplantes rundt på markedet. Mens risikoen for OTC-optioner ikke stammer fra under finanskrisen i 2008, giver investeringsbankens Lehman Brothers fiasko et fremragende eksempel på vanskeligheden ved at vurdere den faktiske risiko med OTC-optioner og andre derivater. Lehman var en modpart i mange OTC-transaktioner. Da banken mislykkedes, blev modparterne i sine transaktioner overladt til markedsforhold uden afdækning og kunne på sin side ikke opfylde deres forpligtelser over for deres andre modparter. Derfor fandt der en kædereaktion sted, hvilket påvirkede modparter længere væk fra Lehman OTC-handel. Mange af de berørte sekundære og tertiære modparter havde ingen direkte kontakter med banken, men alligevel skader også den skarpe effekt fra den oprindelige begivenhed dem. Dette er en af de vigtigste grunde, der førte til alvorligheden af krisen, som endte med at udbrede skader på verdensøkonomien.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.