Stop med at betale høje gensidige gebyrer

At forstå gensidige fondsudgifter kan være forvirrende for den gennemsnitlige investor. En generel regel, der ofte citeres af rådgivere og fondslitteratur, er, at investorer skal forsøge ikke at betale mere end 1, 5% for en aktiefond. Der er en række faktorer, der bidrager til en fonds samlede omkostningsprocent. Det ser ud til, at ikke-investeringsfaktorer, såsom en fonds 12b-1-gebyr, diskuteres og skrives om i stort omfang, mens investeringsfaktorer som en fonds investeringsstrategi sjældent overvejes. (Se også: Gensidige fonde .)

Inden vi undersøger nogle af investeringsårsagerne til variation i udgiftsforhold, kan det være nyttigt at forstå et gebyrs sammensætning og hvordan en investor betaler for disse gebyrer. Den samlede omkostningsprocent består af investeringsforvaltningsgebyret, et gebyr på 12b-1 (også kendt som distributionsomkostningerne) og andre driftsomkostninger. En aktionær betaler gebyret dagligt gennem en automatisk reduktion i en fonds pris. Det kan være vanskeligt for den gennemsnitlige investor at få en fornemmelse af, hvor meget der betales for en bestemt fond.

Udgiftsforhold og kapitalandele

Forholdet mellem gensidige fonde varierer meget fra en investeringskategori til en anden. Som du kunne forvente har fonde med højere interne omkostninger (handelsomkostninger, administrationsomkostninger osv.) Typisk også højere omkostningsprocent.

Internationale fonde
Internationale fonde kan være meget dyre at betjene og har tendens til at have nogle af de højeste udgiftsforhold. Internationale fonde investerer i mange lande og kræver derfor ofte personale over hele verden. Derfor har internationale fonde en tendens til at have betydeligt højere løn- og forskningsudgifter sammenlignet med enkeltlandsfonde, der kun investerer i et land.

Derudover afdækker internationale fonde ofte investeringseksponering ved at købe udenlandsk valuta. Denne strategi og momsomkostninger implementeres normalt for at udligne ugunstige ændringer i valuta. Ifølge Morningstar, en velovervejet forsknings- og vurderingsorganisation for gensidige fonde, har den gennemsnitlige internationale aktiefond med aktiver over $ 5 millioner en bruttoomkostningsgrad på 1, 68%. (Se også: Udvide grænserne for din portefølje og hvorfor landsfonde er så risikabelt .)

Small Cap
Small-cap-fonde har også en tendens til at have omkostningsforhold højere end den efterspurgte øvre grænse på 1, 5%. Baseret på Morningstar-forskning er den gennemsnitlige omkostningsprocent for en small-cap-fond med aktiver over 5 millioner dollars 1, 61%. Fonde, der investerer i mindre virksomheder, har typisk højere omkostninger til forskning og handel sammenlignet med omkostningerne i forbindelse med fonde, der investerer i større virksomheder. Small-cap bestandsundersøgelser kan være dyre, delvis fordi den ikke er næsten så tilgængelig som storkapitalundersøgelser. Som et resultat er det meget vanskeligt for en småkapitalforvalter at stole på sekundær forskning som basis for investeringsbeslutninger. Derfor foretager fonde, der investerer i mindre virksomheder, ofte primær forskning, hvilket typisk kræver, at flere investeringsanalytikere bidrager til processen.

Samtidig har småkapitalfonde normalt højere handelsomkostninger end storkapitalfonde. Small-cap-aktier handles ikke så bredt som large-cap-aktier og har som resultat normalt højere handelsspænd. Normalt, jo mindre virksomhed, jo højere pris skal du betale for at placere en handel. Derudover har småkapitalfonde en tendens til at have højere omsætningsforhold end storkapitalfonde, hvilket også påvirker handelsomkostningerne. Hvis en lille-cap-fondsforvalter ikke sælger sine vindere, kan den meget let blive en mid-cap-fond. Igen, ifølge Morningstar, har den gennemsnitlige small-cap-fond en omsætningsgrad på 93%, mens den gennemsnitlige big-cap-fond har en omsætningsgrad på 76%. (Se også: Markedsværdier defineret og bestemmelse af, hvad markedskapital passer til din stil .)

Stor hætte
Storkapitalfonde har normalt lavere omkostningsforhold end både internationale fonde og smallkapitalfonde, fordi storkapitalstrategien ikke nødvendigvis kræver omfattende hold af interne analytikere til at støtte investeringsprocessen. Afdelingsforvaltere på dette område kan let stole på forskning udefra - og der er masser af forskning af høj kvalitet at vælge imellem. Derudover har storkapitalfonde også en tendens til at have lavere handelsomkostninger sammenlignet med småkapitalfonde. Store aktier handles bredt og har normalt meget mindre handelsspænd. Ifølge Morningstar har den gennemsnitlige storkapitalfond med aktiver over 5 millioner dollars en omkostningsprocent på 1, 45%.

Grundlæggende analyse Vs. Kvantitativ analyse

En anden vigtig overvejelse, når man vurderer en aktiefonds omkostningsprocent, er, om ledelsen bruger grundlæggende eller kvantitativ analyse. Midler, der bruger en kvantitativ strategi, er ofte afhængige af modeller til at konstruere porteføljer. Her udfører modeller det meste af arbejdet og ikke analytikere. (Se også: Introduktion til grundlæggende analyse .)

Kvantitative fonde (eller kvantitetsfonde) har normalt meget mindre investeringsteam end grundlæggende forvaltede fonde. På den anden side har kvantitative fonde en større omsætning end grundlæggende forvaltede fonde og har ofte højere handelsomkostninger. Handelsomkostninger er imidlertid ikke så langt som omkostningerne til menneskelig kapital. Generelt bør fonde, der anvender en kvantitativ strategi, opkræve mindre end fonde, der anvender en grundlæggende tilgang.

I dagens miljø med fuld afsløring er de fleste fond-familiekomplekser meget ærlige om deres investeringsprocesser. Det er ikke ualmindeligt, at en fundamentalt forvaltet fond giver et detaljeret overblik over sin investeringsmetode på sin hjemmeside. Kvantitativt forvaltede midler afslører på den anden side sjældent de specifikke detaljer i deres modeller. Aktionærer i en kvantifond skal betale gebyrer til trods for ikke at vide, hvordan produktet administreres.

Active Management Vs. Passiv styring

For investorer, der mener, at grundlæggende analyse tilføjer lille værdi, og at ledere ikke kan overgå benchmarks, er der masser af indeksfonde til rådighed. Indeksfonde opkræver normalt langt mindre end aktivt forvaltede fonde. Derudover er indeksfonde meget skatteeffektive, hvilket reducerer en aktionærs samlede omkostninger.

Indeksfonde kan spare dig for penge i gebyrer, men denne strategi kommer undertiden med andre omkostninger. For eksempel har indeksfonde ikke mulighed for at skaffe kontanter eller ændre allokeringer for at imødegå ændrede markedsforhold. Hvis værdipapirmarkederne oplever en nedgang, falder din portefølje med et lignende beløb. (Se også: Du kan ikke dømme en indeksfond efter dens dækning og nedtrapningen af ​​indeksfonde .)

Udgiftsforhold og obligationer

For så vidt angår fastforrentede fonde, varierer udgiftsforhold også markant på tværs af investeringskategorier. Samlet set er udgifter til fastforrentede fonde lavere end for aktiefonde, men beløbet afhænger delvist af den specifikke investeringskategori. I lighed med egenkapitalstrategier kan obligationsstrategier variere markant med hensyn til personale, forskning, handelsomkostninger og valutakurser, der er nødvendige for effektivt at implementere en investeringsproces.

Højt udbytte
Højrenteobligationer har nogle af de højeste omkostningsforhold blandt obligationsgrupper. Den gennemsnitlige fonds med højt afkast har normalt et team af højtuddannede og godkendte ledere og analytikere, hvis hovedopgaver er at udføre grundlæggende undersøgelser af erhvervsdrivende værdipapirer. Endvidere kompenseres for fastindkomstanalytikere og ledere, der udfører grundlæggende forskning, normalt på et niveau, der næsten kan sammenlignes med dem, der beskæftiger sig med egenkapitalforskning. Da værdipapirer med højt afkast har relativt lavt volumen og større handelsspænd, er individuelle handler dyrere. Ifølge Morningstar, den gennemsnitlige high-yield fond med aktiver over $ 5 millioner sportsgrene en brutto omkostningsprocent på 1, 35%. (Se også: Håndtering af højafkastbesparelseskonti .)

International
Internationale obligationsfonde har også høje omkostningsprocent, især sammenlignet med de mere rentefølsomme indenlandske obligationsfonde. Fonde, der primært investerer i udenlandske obligationer, har også yderligere forskningsomkostninger. Investering globalt kræver viden om de mange økonomier, geopolitiske strukturer og markeder rundt om i verden. På samme tid afdækker udenlandske obligationsfonde, som udenlandske aktiefonde, ofte valutaeksponering. Ifølge Morningstar har fonde, der fokuserer på udenlandske obligationer, en gennemsnitlig bruttoomkostningsgrad på 1, 35%.

Indenlandsk
I modsætning hertil har indenlandske obligationsfonde, der primært investerer i høje kvalitet stats- og erhvervsdrivende værdipapirer, de laveste omkostningsprocent blandt fastindkomstkategorier. Fonde, der hovedsageligt investerer i emner af høj kvalitet, har lavere handelsomkostninger og kræver generelt ikke et personale af analytikere eller en afdækningsstrategi. Obligationer af høj kvalitet har en tendens til at stige og falde mest med ændringer i renter. Ifølge Morningstar har den gennemsnitlige mellemliggende obligationsfond en brutto omkostningsprocent på 1, 07%. Gebyrer er en meget vigtig faktor for alle, der beslutter, om de skal købe en bestemt fastindkomstfond, da der er en stor sammenhæng mellem udgifter og rentefondens præstation.

Bundlinjen

Som du har set ovenfor, er gebyrer en meget vigtig faktor, når du vælger enhver form for gensidig fond, især fastforrentede fonde. Det er meget vigtigt at forstå, hvorfor et gebyr er højt eller lavt i forhold til andre fonde. Undertiden er højere gebyrer berettiget, og andre gange er de ikke. Porteføljeforvaltere og analytikere skal kompenseres for deres arbejde. Kompensation skal dog svare til den krævede indsats for at administrere produktet, og det er op til dig at blive involveret i at beslutte, hvilke gebyrer - og midler - der ikke er noget for dig.