Målretning af prisniveau
Prisniveaumålretning er en pengepolitisk ramme, der kan bruges til at opnå prisstabilitet. Ligesom inflationsmålretning fastlægger prisniveaumål mål for et prisindeks som forbrugerprisindekset. Mens inflationsmålretningen er fremadrettet, forpligter målretning på prisniveau sig til at vende eventuelle midlertidige afvigelser fra inflationsmålraten. Hvis inflationen faldt under 2% for en tid, ville centralbanken kompensere ved at sigte mod inflationen over 2%, indtil den gennemsnitlige inflation i hele perioden var vendt tilbage til 2%.
BREAKING NED Målretning af prisniveau
Målretning efter prisniveau er teoretisk set mere effektiv end inflationsmålretning, fordi målet er mere præcist. Men det er mere risikabelt i betragtning af konsekvenserne af at gå glip af målet. Hvis inflationen uventet er høj et år, skulle de samlede priser sænkes det næste år.
For eksempel, hvis en stigning i oliepriserne forårsagede en midlertidig stigning i inflationen, ville en centralbank med prisniveau være nødt til at stramme pengepolitikken, selv i en økonomisk nedtur, i modsætning til en inflationsmålrettet centralbank, som måske ser ud forbi den midlertidige stigning i inflationen. Dette ville naturligvis være politisk fyldt.
Denne tendens til målretning efter prisniveau for at øge inflationsvolatiliteten og forstærke den økonomiske cyklus er grunden til, at ingen centralbank har prøvet at implementere prisniveaumålretning siden Sverige eksperimenterede med det i 1930'erne.
Målretning af prisniveau til nulbundet rentesats
Med de nominelle renter tæt på nulgrænsen i mange lande er prismålretning imidlertid blevet et aktuelt emne. Ved nulgrænsen fører et negativt efterspørgselschok til en stigning i realrenterne under inflationsmålretning - forudsat at inflationsforventningerne forbliver forankrede. Værre er det, hvis husholdninger og virksomheder mener, at pengepolitikken er blevet impotent, og deres inflationsforventninger falder, vil realrenten stige endnu mere, hvilket øger risikoen for en recession.
I modsætning hertil skaber prismålretning en anden dynamik for inflationsforventningerne, når en økonomi er ramt af et negativt efterspørgselschock. Et troværdigt mål på prisniveauet på 2% inflation ville skabe forventningen om, at inflationen ville stige over 2%, fordi alle ville vide, at centralbankerne var forpligtet til at udgøre underskuddet. Dette ville øge det pres på priser, der ville sænke realrenten og stimulere den samlede efterspørgsel.
Hvorvidt målretning på prisniveau fører til højere BNP-vækst i et deflationsmiljø end inflation, der i høj grad er målrettet, afhænger af, om verden er i overensstemmelse med den nye keynesianske opfattelse af, at priser og lønninger er klæbrige, hvilket betyder, at de tilpasser sig langsomt til kortsigtede økonomiske udsving, og at folk danner deres inflationsforventninger rationelt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.