Hvordan regeringer reducerer den nationale gæld

Hvilke metoder til reduktion af statsgæld har vist sig at være mest succesrige gennem historien? Svarene kan overraske dig.

Finans- og pengepolitik er områder, hvor alle har en mening, men få mennesker kan være enige om en given idé. Selvom reduktion af gæld og stimulering af økonomien er de overordnede mål for de fleste regeringer i udviklede økonomier, er det ofte nødvendigt at nå disse mål taktikker, der ser ud til at være gensidigt eksklusive og til tider ligefrem modstridende.

Udstedelse af gæld med obligationer

Tag for eksempel udstedelsen af ​​statsgæld. Regeringer udsteder ofte obligationer for at låne penge. Dette gør dem i stand til at undgå at hæve skatter og skaffe penge til at betale udgifter, samtidig med at de stimulerer økonomien gennem offentlige udgifter, hvilket teoretisk genererer yderligere skatteindtægter fra velstående virksomheder og skatteydere.

Key takeaways

• I stedet for at hæve skatter, udsteder regeringer ofte gæld i form af obligationer til at skaffe penge.
• I tider med økonomisk uorden kan regeringerne købe de meget obligationer, der blev udstedt, hvilket var den politik, der kaldes Kvantitativ lempelse i USA efter finanskrisen 2007-2008.
• Skatstigning alene er sjældent nok til at stimulere økonomien og nedbetale gæld.
• Der er eksempler gennem historien, hvor udgiftsnedskæringer og skatteforhøjelser sammen har bidraget til at reducere underskuddet.
• Bailouts og misligholdelse af gæld kan også hjælpe en regering med at løse et gældsproblem, men disse fremgangsmåder har også bemærkelsesværdige ulemper.

Udstedelse af gæld virker som en logisk tilgang, men husk, at regeringen skal betale renter til sine kreditorer, og på et tidspunkt skal de lånte penge tilbagebetales. Historisk set har udstedelse af gæld givet et økonomisk løft til forskellige lande, men i sig selv har den forbedrede økonomiske vækst ikke været særlig effektiv til at reducere den langsigtede statsgæld direkte.

Når økonomien er i smerter som i perioder med høj arbejdsløshed, kan regeringerne også forsøge at stimulere økonomien ved at købe de helt obligationer, de har udstedt. For eksempel implementerede den amerikanske centralbank kvantitative lempelser et par gange siden november 2008, som var en plan om at købe store mængder statsobligationer og andre finansielle værdipapirer for at anspore den økonomiske vækst og hjælpeinddrivelsen fra finanskrisen i 2007-2008.

Mange økonomiske eksperter foretrækker en kvantitativ lempende taktik på kort sigt. På længere sigt har køb af egen gæld imidlertid ikke vist sig at være mere effektiv end at låne ens vej til velstand ved at udstede obligationer.

Måder, hvorpå regeringer reducerer den føderale gæld

Rentesmanipulation

At opretholde renter på lave niveauer er en anden måde, som regeringer forsøger at stimulere økonomien, skabe skatteindtægter og i sidste ende at reducere den nationale gæld. Lavere renter gør det lettere for enkeltpersoner og virksomheder at låne penge. Til gengæld bruger disse låntagere disse penge på varer og tjenester, hvilket skaber job og skatteindtægter.

De lave renter har været politikken fra De Forenede Stater, Den Europæiske Union, Det Forenede Kongerige og andre nationer i tider med økonomisk stress, med en vis grad af succes. Det bemærkes, at rentesatser, der holdes på eller nær nul i længere perioder, ikke har vist sig at være et universalmiddel for gældsstyrede regeringer.

Institution af forbrugsnedskæringer

Canada havde et næsten tocifret budgetunderskud i 1990'erne. Ved at indføre dybe budgetnedskæringer (20% eller mere inden for fire år) reducerede nationen sit budgetunderskud til nul inden for tre år og skar sin offentlige gæld med en tredjedel inden for fem år. Canada opnåede alt dette uden at hæve skatten.

I teorien kunne andre lande efterligne dette eksempel. I virkeligheden bremser modtagerne af skatteyderne udgifterne ofte ved de foreslåede nedskæringer. Politikere vælges ofte uden for deres stilling, når deres vælgere er utilfredse med politikker, så de mangler ofte den politiske vilje til at foretage de nødvendige nedskæringer. Tiår med politisk krangel om social sikkerhed i De Forenede Stater er et fremragende eksempel på dette, idet politikere undgår handlinger, der vil vred vælgerne. I ekstreme tilfælde, såsom Grækenland i 2011, gik demonstranter ud på gaderne, da regeringspigen blev slukket.

At hæve skatter

Regeringerne hæver ofte skat for at betale for udgifter. Skatter kan omfatte føderale, statslige og i nogle tilfælde lokal indkomst og forretningsskat. Andre eksempler inkluderer den alternative minimumsafgift, syndeafgift (på alkohol og tobaksvarer), selskabsskat, ejendomsskat, føderale lov om forsikringsbidrag (FICA) og ejendomsskatter.

Selvom skatteforhøjelser er almindelig praksis, står de fleste nationer over for store og voksende gæld. Det er sandsynligt, at de højere gældsniveauer stort set skyldes den manglende nedskæring af udgifterne. Når pengestrømmene stiger, og udgifterne fortsætter med at stige, gør de øgede indtægter ringe forskel for det samlede gældsniveau.

Sænkning af gældsucces

Sverige var nær økonomisk ruin i 1994. I slutningen af ​​1990'erne havde landet imidlertid et afbalanceret budget gennem en kombination af udgiftsnedskæringer og skatteforøgelser. Amerikansk gæld blev betalt ned i 1947, 1948 og 1951 under Harry Truman. Præsident Dwight D. Eisenhower formåede at reducere statsgælden i 1956 og 1957. Udgiftsnedskæringer og skatteforøgelser spillede roller i begge bestræbelser.

En pro-business, pro-handel tilgang er en anden måde nationer kan reducere deres gældsbyrder på. F.eks. Reducerede Saudi-Arabien sin gældsbyrde fra 80% af bruttonationalproduktet i 2003 til kun 10, 2% i 2010 ved at sælge olie.

National gældsafvikling

At få rige nationer til at tilgive din nationale gæld eller give dig kontanter er en strategi, der er blevet brugt mere end et par gange. Mange nationer i Afrika har været modtagere af tilgivelse af gæld. Desværre har selv denne strategi sine fejl.

I slutningen af ​​1980'erne blev Ghanas gældsbyrde for eksempel betydeligt reduceret ved tilgivelse af gæld. I 2011 er landet igen dybt i gæld. Grækenland, der fik tildelt milliarder af dollars i redningsfonde i 2010-2011, var ikke meget bedre efter de indledende runder med kontante infusioner. De amerikanske redninger går helt tilbage til 1792.

Misligholdelse af national gæld, der kan omfatte konkurs og eller omstrukturering af betalinger til kreditorer er en almindelig og ofte vellykket strategi for reduktion af gæld. Nordkorea, Rusland og Argentina har alle anvendt denne strategi. Ulempen er, at det bliver sværere og dyrere for lande at låne i fremtiden efter en standard.

Kontrovers med enhver metode

For at citere Mark Twain, "Der er tre slags løgner: løgne , forbandede løgner og statistik." Intetsteds er dette sandere end når det kommer til statsgæld og finanspolitik.

Gældsreduktion og regeringspolitik er utroligt polariserende politiske emner. Kritikere af enhver holdning tager spørgsmål med næsten alle krav om reduktion af budgetter og gæld, og krangler om mangelfulde data, forkerte metoder, regnskab for røg og spejle og utallige andre problemer. For eksempel, mens nogle forfattere hævder, at amerikansk gæld aldrig er faldet siden 1961, hævder andre, at den er faldet flere gange siden da. Tilsvarende modstridende argumenter og data til støtte for dem kan findes i næsten alle aspekter af enhver diskussion om føderal gældsreduktion.

22 billioner dollars

Rekordniveauerne for den amerikanske national gæld nåede i 2019.

Selvom der er forskellige metoder, som lande har anvendt på forskellige tidspunkter og med forskellige grader af succes, er der ingen magisk formel til reduktion af gæld, der fungerer lige godt for hver nation i alle tilfælde. Ligesom udgiftsnedskæringer og skatteforhøjelser har vist succes, har default fungeret for mere end få nationer (i det mindste hvis målestok for succes er gældsreduktion snarere end gode forhold til det globale banksamfund).

Samlet set er den bedste strategi måske en af ​​Polonius fra Shakespeares Hamlet og understøttet af Benjamin Franklin, da han sagde: "Hverken en låntager eller en långiver være."