Equity-Linked Note (ELN)
En kapitalforbundet note (ELN) er et investeringsprodukt, der kombinerer en fastforrentet investering med yderligere potentielt afkast, der er bundet til aktiernes resultat. Aktierelaterede sedler er normalt struktureret til at returnere den indledende investering med en del af variabel rente, der afhænger af resultatet af den tilknyttede egenkapital. ELN'er kan struktureres på mange forskellige måder, men vaniljeversionen fungerer som en strip obligation kombineret med en call option på en bestemt sikkerhed, en kurv med værdipapirer eller et indeks som S&P 500 eller DJIA. I tilfælde af en note, der er knyttet til et aktieindeks, kaldes sikkerheden typisk en aktieindeks-bundet note.
Forståelse af kapitalandele
Aktierelaterede sedler giver investorer mulighed for at beskytte deres kapital og samtidig få potentialet for et afkast over gennemsnittet sammenlignet med almindelige obligationer. I teorien er opadvendt potentialet for afkast i en aktie-bundet note ubegrænset, mens nedadgående risiko er begrænset. Selv i værste tilfælde tilbyder de fleste aktierelaterede noter fuld hovedbeskyttelse. Det er det, der gør denne type af et struktureret produkt, der appellerer til risikovillige investorer, der alligevel har et bullish syn på markedet. Når det er sagt betaler aktierelaterede sedler kun ved forfald, så der er mulighed for at låse de penge ind, hvis kun hovedstolen returneres til sidst.
Sådan fungerer ELN
I den enkleste form kunne en 5-årig 5-årig egenkapitalnotering struktureres til at bruge $ 800 af fonden til at købe en 5-årig strip-obligation med en 4, 5% rente-til-løbetid og derefter investere og geninvestere de andre $ 200 i call indstillinger for S&P 500 over seddelens 5-årige levetid. Der er en chance for, at optionerne udløber værdiløse, i hvilket tilfælde investoren får tilbage de $ 1.000, der oprindeligt blev sat i. Hvis optionerne imidlertid værdsætter i værdi med S&P 500, tilføjes disse afkast til de $ 1.000, der til sidst vil blive returneret til investoren.
Kapitalkapitalkapitalkapital, deltagelsesrater og gearing
I praksis vil en aktie-bundet note have en deltagelsesrate, som er det procentuelle beløb, som investoren i sedlen deltager i værdiansættelsen af den underliggende egenkapital. Hvis deltagelsesgraden er 100%, er en stigning på 5% i det underliggende en stigning på 5% for den eventuelle udbetaling på sedlen. Omkostningerne ved strukturering af ELN og styring heraf kan imidlertid sænke deltagelsesgraden. I tilfælde af en 75% deltagelsesgrad, for eksempel, er en 5% styrkelse i det underliggende kun værd 3, 75% for investoren.
Aktierelaterede noter kan også bruge forskellige strukturer og funktioner. Nogle vil bruge en gennemsnitsformel til at udjævne afkastet på den kapitalforbundne del eller en periodisk cap, der begrænser ELN's opside ved at realisere afkast på et bestemt niveau regelmæssigt. Der er også typer af kapitalforbindelser, der bruger dynamisk afdækning i stedet for optioner, der anvender gearing for at øge afkastet fra den underliggende egenkapital. Samlet set kan kapitalforbundne sedler være et kraftfuldt værktøj for investorer, der ønsker at beskytte deres princip, mens de stadig har den potentielle opside af en aktieinvestering.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.