Dækket opkald
Et dækket opkald henviser til transaktion på det finansielle marked, hvor den investor, der sælger calloptioner, ejer det ækvivalente beløb af den underliggende sikkerhed. For at udføre dette skriver (sælger) opkaldsmuligheder på det samme aktiv for at generere en indkomststrøm for at udføre dette. Investorens lange position i aktivet er "dækning", fordi det betyder, at sælgeren kan levere aktierne, hvis køberen af calloptionen vælger at udøve. Hvis investoren samtidig køber aktier og skriver calloptioner mod denne aktieposition, er det kendt som en "buy-write" -transaktion.
Key takeaways
- Et dækket opkald er en populær optionstrategi, der bruges til at generere indtægter i form af optioner præmier.
- For at udføre et dækket opkald skriver (sælger) en opkaldsmulighed på det samme aktiv en investor, der har en lang position i et aktiv.
- Det er ofte ansat af dem, der agter at holde den underliggende aktie i lang tid, men ikke forventer en mærkbar prisstigning på kort sigt.
- Denne strategi er ideel for en investor, der mener, at den underliggende pris ikke vil bevæge sig meget på kort sigt.
Dækket opkald
Forståelse af dækkede opkald
Dækkede opkald er en neutral strategi, hvilket betyder, at investoren kun forventer en mindre stigning eller fald i den underliggende aktiekurs i løbet af den skriftlige calloptions levetid. Denne strategi anvendes ofte, når en investor har et kortsigtet neutralt syn på aktivet, og af denne grund holder aktivet langt og samtidig har en kort position via muligheden for at generere indtægter fra optionpræmien.
Kort sagt, hvis en investor har til hensigt at holde den underliggende aktie i lang tid, men ikke forventer en mærkbar prisstigning på kort sigt, kan de generere indtægter (præmier) til deres konto, mens de venter på pausen.
Et dækket opkald fungerer som en kortvarig afdækning på en lang aktieposition og giver investorer mulighed for at tjene indtægter via den modtagne præmie for opsætning af optionen. Investoren mister dog aktiegevinster, hvis prisen bevæger sig over optionens strejkurs. De er også forpligtet til at levere 100 aktier til strejkursen (for hver skrevet kontrakt), hvis køberen vælger at udnytte optionen.
En dækket opkaldsstrategi er ikke nyttig for en meget bullish eller en meget bearish investor. Hvis en investor er meget bullish, er de typisk bedre stillet med ikke at skrive optionen og bare holde aktien. Valgmuligheden kapsler overskuddet på aktien, hvilket kan reducere det samlede overskud i handlen, hvis aktiekursen stiger. Tilsvarende, hvis en investor er meget bearish, kan det være bedre med simpelthen at sælge aktien, da den præmie, der modtages for at skrive en opkaldsmulighed, vil gøre lidt for at udligne tabet på aktien, hvis aktien falder.
Maksimal fortjeneste og tab
Den maksimale fortjeneste ved et dækket opkald svarer til strejkursen for den korte opkaldsmulighed med fradrag af købsprisen for den underliggende aktie plus den modtagne præmie.
Det maksimale tab svarer til købsprisen for den underliggende aktie minus den modtagne præmie.
Eksempel på dækket opkald
En investor ejer aktier i det hypotetiske selskab TSJ. De kan lide godt af dets langsigtede udsigter såvel som dets aktiekurs, men føler på kortere sigt, at bestanden sandsynligvis vil handle relativt fladt, måske inden for et par dollars fra den aktuelle pris på $ 25.
Hvis de sælger en call-option på TSJ med en strejkurs på $ 27, tjener de præmien fra optionsalget, men sætter deres hoved på aktien op til $ 27. Antag, at den præmie, de modtager for at skrive en tre-måneders call option, er $ 0, 75 ($ 75 pr. Kontrakt eller 100 aktier).
Et af tre scenarier spiller ud:
- TSJ-aktier handler under strejkursen på $ 27. Optionen udløber værdiløs, og investoren holder præmien fra optionen. I dette tilfælde har de brugt buy-write-strategien med en bedre succes end bestanden. De ejer stadig bestanden, men har en ekstra $ 75 i lommen, minus gebyrer.
- TSJ-aktier falder, og optionen udløber værdiløs. Investoren holder præmien, som hjælper med at udligne faldet i aktiekursen.
- TSJ-aktier stiger over $ 27. Optionen udnyttes, og hovedet på aktien er på $ 27. Hvis prisen går over $ 27, 75 (strejkepris plus præmie), ville investoren have haft det bedre med at holde aktien. Selvom de alligevel planlagde at sælge til $ 27, gav dem en ekstra $ 0, 75 pr. Aktie ved at skrive opkaldsmuligheden.