Hvad du skal vide om inflation

Inflation defineres som en vedvarende stigning i det generelle prisniveau for varer og tjenester. Det måles som en årlig procentvis stigning som rapporteret i Consumer Price Index (CPI), der normalt udarbejdes på månedsbasis af det amerikanske kontor for arbejdsstatistikker. Når inflationen stiger, aftager købekraften, værdien af ​​anlægsaktiver påvirkes, virksomhederne justerer deres prisfastsættelse af varer og tjenester, de finansielle markeder reagerer, og der er indflydelse på sammensætningen af ​​investeringsporteføljer.

Tutorial: Alt om inflation

Inflation er i en eller anden grad en kendsgerning i livet. Forbrugere, virksomheder og investorer påvirkes af enhver stigende prisudvikling. I denne artikel skal vi se på forskellige elementer i investeringsprocessen påvirket af inflation og vise dig, hvad du har brug for at være opmærksom på.
Finansiel rapportering og ændring af priser
Tilbage i perioden 1979 til 1986 eksperimenterede Financial Accounting Standards Board (FASB) med "inflationsregnskab", hvilket krævede, at virksomheder inkluderede supplerende konstante dollar- og løbende omkostningsregnskabsoplysninger (ikke revideret) i deres årsrapporter. Retningslinjerne for denne tilgang blev fastlagt i redegørelse for regnskabsstandarder nr. 33, der hævdede, at "inflation får årsregnskaber til historiske omkostninger til at vise illusionære overskud og maskeerosion af kapital."

Med lidt fanfare eller protest blev SFAS nr. 33 roligt ophævet i 1986. Ikke desto mindre bør seriøse investorer have en rimelig forståelse af, hvordan ændrede priser kan påvirke årsregnskaber, markedsmiljøer og investeringsafkast.

Koncernregnskab
I en balance vurderes anlægsaktiver - materielle anlægsaktiver - til deres købspriser (historiske omkostninger), som kan være betydeligt undervurderet sammenlignet med aktiverne i dag. Det er vanskeligt at generalisere, men for nogle virksomheder kan denne historiske / aktuelle omkostningsforskel føjes til et virksomheds aktiver, hvilket ville øge virksomhedens egenkapitalposition og forbedre dens gæld / egenkapitalandel.

Med hensyn til regnskabspraksis matcher virksomheder, der bruger den sidst ind, første out (LIFO) lageromkostningsvurdering, tættere omkostninger og priser i et inflationsmiljø. Uden at gå ind på alle de regnskabsmæssige vanskeligheder, undervurderer LIFO lagerværdien, overdriver omkostningerne ved salg og sænker derfor de indberettede indtægter. Finansanalytikere har en tendens til at lide den diskret eller konservativ indflydelse på en virksomheds økonomiske stilling og indtjening, der genereres ved anvendelse af LIFO-værdiansættelser i modsætning til andre metoder såsom first-in, first-out (FIFO) og gennemsnitlige omkostninger. (For at lære mere, skal du læse Varevaluering for investorer: FIFO og LIFO .)

Mark et sentiment
Hver måned rapporterer det amerikanske handelsministeriums Bureau of Labor Statistics om to centrale inflationsindikatorer: Consumer Price Index (CPI) og Producent Price Index (PPI). Disse indekser er de to vigtigste målinger af henholdsvis detailsalg og engrosinflation. De følges nøje af finansielle analytikere og får en masse medieopmerksomhed.

CPI- og PPI-frigivelser kan bevæge markeder i begge retninger. Investorer ser ikke ud til at have noget imod en opadgående bevægelse (rapporteret lav eller moderat inflation), men bliver meget bekymrede, når markedet falder (høj eller hurtig rapporteret inflation rapporteret). Den vigtige ting at huske om disse data er, at det er tendensen til begge indikatorer over en længere periode, der er mere relevant for investorer end nogen enkelt frigivelse. Investorer rådes til at fordøje disse oplysninger langsomt og ikke overreagere på markedsbevægelserne. (For at lære mere skal du læse Forbrugerprisindekset: En ven til investorer .)

Rentesatser
Et af de mest rapporterede problemer i den finansielle presse er, hvad Federal Reserve gør med renter. De periodiske møder i Federal Open Market Committee (FOMC) er en vigtig nyhedshændelse i investeringssamfundet. FOMC bruger målrenten for de føderale fonde som et af de vigtigste redskaber til styring af inflation og tempoet i den økonomiske vækst. Hvis inflationstrykket er ved at opbygge, og den økonomiske vækst accelererer, hæver Fed Fed-fondenes målrente for at øge udgifterne til låntagning og bremse økonomien. Hvis det modsatte sker, vil Fed skubbe sin målrate lavere. (Læs Federal Reserve for at lære mere.)

Alt dette giver mening for økonomer, men aktiemarkedet er meget lykkeligere med et miljø med lav rente end et højt, hvilket betyder en lav til moderat inflationsudsigt. En såkaldt "Goldilocks" - ikke for høj, ikke for lav - inflationsrate giver de bedste tider for aktieinvestorer.

Fremtidig købekraft
Det antages generelt, at aktier, fordi virksomheder kan hæve deres priser for varer og tjenester, er en bedre sikring mod inflation end fastforrentede investeringer. For obligationsinvestorer spiser inflation, uanset niveau, væk ved deres hovedstol og reducerer den fremtidige købekraft. Inflationen har været temmelig tam i den seneste historie; Det er imidlertid tvivlsomt, at investorer kan tage denne omstændighed for givet. Det ville være klogt for selv de mest konservative investorer at opretholde et rimeligt niveau af aktier i deres porteføljer for at beskytte sig mod de erosive effekter af inflationen. (For relateret læsning, se Begrænsning af virkningerne af inflation .)

Konklusion
Inflationen vil altid være med os; det er en økonomisk kendsgerning i livet. Det er ikke i sig selv godt eller dårligt, men det har bestemt indflydelse på investeringsmiljøet. Investorer er nødt til at forstå virkningen af ​​inflation og strukturere deres porteføljer i overensstemmelse hermed. Én ting er klar: Afhængigt af personlige omstændigheder skal investorer opretholde en blanding af egenkapital og fastforrentede investeringer med tilstrækkeligt reelt afkast til at tackle inflationsproblemerne.