Hvad er forskellen mellem WACC og IRR?

De vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) og den interne afkastkurs (IRR) kan bruges sammen i forskellige økonomiske scenarier, men deres beregninger tjener hver for sig meget forskellige formål.

Hvad er WACC?

WACC er de gennemsnitlige omkostninger efter skat for et virksomheds kapitalkilder og et mål for det renteafkast, som et selskab betaler for sin finansiering. Det er bedre for virksomheden, når WACC er lavere, da det minimerer sine finansieringsomkostninger.

Nogle af de kapitalkilder, der typisk bruges i et virksomheds kapitalstruktur, inkluderer fælles aktier, foretrukne aktier, kortfristet gæld og langfristet gæld. Disse kapitalkilder bruges til at finansiere virksomheden og dens vækstinitiativer.

Ved at tage et vægtet gennemsnit viser WACC, hvor stor gennemsnitlig rente virksomheden betaler for hver dollar, den finansierer. Fra virksomhedens perspektiv er det mest fordelagtigt at betale den laveste kapitalrente, det kan, men markedets efterspørgsel er en faktor for det afkastniveau, det tilbyder. Generelt har udbuddene lavere afkastudbetalinger end aktietilbud.

Virksomheder bruger WACC som en minimumssats til overvejelse, når de analyserer projekter, da det er den nødvendige afkastgrad for virksomheden. Analytikere bruger WACC til neddiskontering af fremtidige pengestrømme for at nå frem til en nettoværdi ved beregning af et virksomheds værdiansættelse.

Formlen for WACC

WACC = EE + D⋅r + DE + D⋅q⋅ (1 − t) hvor: E = Egenkapital D = Debtr = Omkostning ved egenkapitalq = Omkostning ved debtt = Virksomhedsskattesats \ begynde {justeret} & WACC = \ frac {E } {E + D} \ cdot r + \ frac {D} {E + D} \ cdot q \ cdot (1-t) \\ & \ textbf {hvor:} \\ & E ​​= \ text {Equity} \\ & D = \ text {Gæld} \\ & r = \ tekst {Omkostning af egenkapital} \\ & q = \ tekst {Omkostninger ved gæld} \\ & t = \ tekst {Virksomhedsskattesats} \\ \ end {justeret} WACC = E + DE ⋅r + E + DD ⋅q⋅ (1 − t) hvor: E = Egenkapital D = Debtr = Omkostning ved egenkapitalq = Omkostning ved debtt = Virksomhedsskattesats

Hvad er IRR?

En intern afkast kan udtrykkes i forskellige økonomiske scenarier. I praksis er en intern afkastkurs en værdiansættelsesmetrik, hvor den nuværende nutidsværdi (NPR) af en strøm af pengestrømme er lig med nul.

Normalt bruges IRR af virksomheder til at analysere og beslutte kapitalprojekter. For eksempel kan en virksomhed evaluere en investering i et nyt anlæg mod at udvide et eksisterende anlæg baseret på IRR for hvert projekt. Jo højere IRR er, jo bedre er den forventede ydelse af projektet, og desto mere afkast kan projektet give virksomheden.

Formlen for IRR

Der er ingen specifik formel til beregning af IRR. Det er faktisk formlen for NPR indstillet til lig nul.

NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t − Co = 0 hvor: Ct = Nettokasseindstrømning i perioden tCo = Samlede startinvesteringskostnaderr = Rabatbetaling = Antal tidsperioder \ begynde {justeret} & NPV = \ sum_ { t = 1} ^ {T} \ frac {Ct} {(1 + r) ^ t} - {Co} = 0 \\ & \ textbf {hvor:} \\ & Ct = \ text {Netto pengestrøm i perioden } t \\ & Co = \ text {Samlede initial investeringsomkostninger} \\ & r = \ text {Rabatrate} \\ & t = \ text {Antal tidsperioder} \\ \ end {align} NPV = t = 1∑ T (1 + r) tCt −Co = 0 hvor: Ct = Netto kontantindstrømning i perioden tCo = Samlede startinvesteringskostnaderr = Rabatbetaling = Antal tidsperioder

Hvornår skal man bruge WACC og IRR

WACC bruges i betragtning med IRR, men er ikke nødvendigvis en intern performance return metric, det er her IRR kommer ind. Virksomheder ønsker, at IRR for enhver intern analyse skal være større end WACC for at dække finansieringen.

IRR er en investeringsanalyseteknologi, der anvendes af virksomheder til at bestemme det afkast, de kan forvente omfattende fra fremtidige pengestrømme i et projekt eller en kombination af projekter. Generelt giver IRR en evaluerer det afkast, de tjener eller forventer at tjene på de projekter, de analyserer på årsbasis.

Når man rent ser på performance-målinger til analyse, vil en manager typisk bruge IRR og investeringsafkast (ROI). IRR giver et afkast på årsbasis, mens ROI giver en evaluerer det samlede afkast på et projekt over projektets hele levetid.