Invester i kommunale obligationer under kursforhøjelser
Jo mere Federal Reserve forhøjer renterne, jo bedre nyheder for investeringer i kommunale obligationer.
Kommuneobligationer, der længe blev præsenteret som en af de sikreste og mest skatteeffektive gældsinvesteringer til rådighed, blev hårdt ramt i kølvandet på finanskrisen i 2008. De blev betragtet som en lavtydende investering i mange år.
Hvordan renter påvirker obligationskurser
Et af de vigtigste begreber, man skal forstå, når man investerer i obligationer af enhver art, er virkningen af renteændringer på obligationspriserne. Fordi obligationer udstedes med rentesatser, kaldet kuponrenter, baseret på den aktuelle føderale fondsrente, kan ændringer i rentesatser, der initieres af Federal Reserve, medføre, at værdien af eksisterende obligationer stiger eller falder.
For eksempel udstedes en aktuel obligation med en kuponrente på 4%, falder værdien af obligationen automatisk, hvis renten stiger, og en ny obligation med identiske vilkår udstedes med en 6% kupon. Denne reduktion i markedsværdien sker for at kompensere investorerne for at købe en obligation med lavere rentebetalinger end nyligt udstedte obligationer. Omvendt, hvis renten falder, og der blev udstedt nye obligationer med 2%, stiger markedsværdien af den originale obligation.
Typisk har langsigtede obligationer højere kuponrenter end kortfristede obligationer, fordi standard- og renterisikoen, der er forbundet med alle obligationsinvesteringer, stiger med tiden. Dette betyder ganske enkelt, jo længere du har en obligation, desto større risiko er der for renteændringer, der gør din obligation mindre værdifuld, eller at den udstedende enhed misligholder sine forpligtelser og efterlader obligationen ubetalt. Hvis du investerer i stærkt vurderede kommunale obligationer og ikke har brug for adgang til dine investeringsfonde i flere år, kan langfristede obligationer være en meget indbringende investering, når de købes på det rigtige tidspunkt.
Fem kommunale obligationsfordele i løbet af kursforhøjelser
- Højere kuponrenter : Den mest åbenlyse fordel ved at investere i kommunale obligationer efter renteforhøjelsen er kuponrenter på nyudstedte obligationer er væsentligt højere end nuværende obligationer. Nye obligationer udstedt efter rentestigning genererer flere renteindtægter hver måned i forhold til tidligere udstedte værdipapirer, hvilket gør dem til lukrative investeringer for dem, der ønsker at supplere deres årlige indkomst. Som altid har obligationer på længere sigt stadig højere renter end kortfristede værdipapirer på grund af den øgede inflation og kreditrisiko. Langsigtede kommunale obligationer, især generelle forpligtelsesobligationer, kan imidlertid være ekstremt sikre, hvis de udstedes af en højt vurderet kommune.
- Større variation af obligationer : En anden fordel ved at købe kommunale obligationer, efter at Fed hæver renten, er antallet af obligationer på markedet sandsynligvis stige. Når renterne er lave, er omkostningerne ved at låne penge fra banker gennem lån og kreditlinjer ofte billigere end omkostningerne ved udstedelse af obligationer. Når renten først stiger og omkostningen til låntagning stiger, bliver obligationer imidlertid den mere attraktive finansieringsmulighed. Når en kommune udsteder obligationer, er det eneste ansvar at tilbagebetale investorer i henhold til obligationsbetingelserne. Omvendt kan der være adskillige strenge knyttet til penge, der er lånt fra banker.
- Potentiale for værdiansættelse, hvis kurserne falder : Ud over deres sunde kuponrenter er obligationer, der er udstedt efter en renteforhøjelse, sandsynligvis stigende i værdien ned ad vejen. Hvis Fed hæver renten hurtigt, er den næste betydelige renteændring sandsynligvis en reduktion, da renten ændrer sig i cykler. Hvis renten falder et par år frem i tid, er værdien af obligationer, der blev udstedt, når renten var på deres højeste, højere, hvilket giver investorerne muligheden for at sælge deres obligationer på det åbne marked for en ordentlig fortjeneste i stedet for at vente på, at de modnes.
- Lavere priser på eksisterende obligationer: Selvom kommunale obligationer udstedt efter en renteforhøjelse bærer højere renter end nuværende obligationer, betyder dette, at ældre obligationer bliver ekstremt overkommelige. I betragtning af, at indtil 2018 har renten været på historisk lavt niveau i adskillige år, vil eksisterende obligationer sandsynligvis kunne købes til forhandlede kælderpriser for at kompensere investorerne for de mulige omkostninger ved at investere i obligationer med lavere afkast. Dette kan give investorer mulighed for at købe højt rangerede kommunale obligationer billigt.
- Større skattebesparelser: Den største fordel ved at investere i kommunale obligationer til enhver tid er, at de tjener renter, der ikke er underlagt føderale indkomstskatter. Hvis du køber obligationer udstedt i din stat eller bopælsby, kan din indtjening også være fritaget for statslige eller lokale skatter. Hvis du køber kommunale obligationer, når renten stiger, er det beløb, du sparer på indkomstskatter, endnu større. Selv langsigtede gevinster optjent på investeringer, der holdes længere end et år, er underlagt kapitalgevinstrater på op til 20%. Ordinære indkomstskattesatser går op til 39, 6%, så indtjening af investeringsindtægter, der ikke er underlagt føderale skatter, kan betyde et markant løft i afkastet efter skat.