Autoriseret deltager
Autoriserede deltagere (AP) er en af de største parter i centrum for oprettelsen og indløsningen af børshandlede midler (ETF). De leverer en stor del af likviditeten på ETF-markedet ved at få de underliggende aktiver, der kræves for at oprette en fond. Når der er mangel på aktier på markedet, skaber den autoriserede deltager mere. Omvendt reducerer den autoriserede deltager aktier i omløb, når udbuddet kommer til at blive kort eller efterspørgsel. Dette kan gøres med oprettelses- og indløsningsmekanismen, der holder aktiekurserne på linje med dens underliggende nettoværdi (NAV).
Nedbryder autoriseret deltager
Autoriserede deltagere er ansvarlige for at erhverve de værdipapirer, som ETF ønsker at besidde. Hvis det er S&P 500-indekset, køber de alle dens bestanddele i samme vægt og leverer dem til sponsoren. Til gengæld modtager autoriserede deltagere en blok med lige så værdsatte aktier kaldet en oprettelsesenhed. Udstedere kan bruge tjenesterne fra en eller flere autoriserede deltagere til en fond. Store og aktive fonde har en tendens til at have et større antal autoriserede deltagere. Dette adskiller sig også mellem forskellige typer af fonde. Aktier har i gennemsnit flere deltagere end obligationer, måske på grund af større handelsvolumen.
Traditionelt er autoriserede deltagere store banker som Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) og Morgan Stanley (MS), blandt andre. De modtager ikke erstatning fra en sponsor og har ingen juridisk forpligtelse til at indløse eller oprette ETF's aktier. I stedet kompenseres autoriserede deltagere gennem aktivitet på det sekundære marked eller servicegebyrer opkrævet fra kunder, der længes efter at udføre primære handler.
I sidste ende drager begge parter fordel af at arbejde sammen. Sponsoren modtager hjælp til at oprette fonden, mens deltageren får en blok aktier til at videresælge for et overskud. Denne proces fungerer også omvendt. Autoriserede deltagere får den samme værdi af den underliggende sikkerhed i fonden efter salg af aktier.
Konkurrence mellem autoriserede deltagere
Flere autoriserede deltagere hjælper med at forbedre likviditeten af en bestemt ETF. Truslen om konkurrence er tilbøjelig til at holde fonden handel tæt på dens dagsværdi. Mere vigtigt er, at yderligere autoriserede deltagere tilskynder til et bedre fungerende marked. Når en part ophører med at fungere som en autoriseret deltager, vil andre se produktet som en rentabel mulighed og tilbyde oprettelse / indløsningsteknologi. Samtidig har den påvirkede autoriserede deltager muligheden for at tackle eventuelle interne problemer og genoptage primære markedsaktiviteter.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.