Hvad er Black-Litterman-modellen?
Black-Litterman (BL) -modellen er et analytisk værktøj, der bruges af porteføljeforvaltere til at optimere aktivallokering inden for en investors risikotolerance og markedssyn. Globale investorer, såsom pensionskasser og forsikringsselskaber, skal beslutte, hvordan de skal allokere deres investeringer på tværs af forskellige aktivklasser og lande. BL-modellen hjælper dem med at gøre dette ved at generere forventede afkast af hypotetiske porteføljer under hensyntagen til investorens syn.
Hurtige takeaways på Black-Litterman-modellen
· BL-modellen tager historiske markedsdata og genererer derefter potentielle resultater.
· Den er afhængig af historiske data for at generere potentielle resultater.
· Investoren anvender derefter deres egne risikovisninger (f.eks. Nogle er kun lange), og BL-modellen genererer derefter en passende allokering af aktiver.
· BL-modellen bruger kun faktiske historiske data i modsætning til forventede resultater, hvilket eliminerer investorens bias.
Grundlæggende om Black-Litterman-modellen
BL-modellen var designet til at stole på observerede markedsdata og fjerne investorernes bias (investorernes synspunkter) baseret på forestillingen om, at investorer ikke kan slå markedet med nogen form for regelmæssighed. I den forstand er det en markedsneutral aktivallokeringsmodel. Imidlertid kan investorer og ofte have stærke markedsudsigter. Her kan BL-modellen vise dem, hvor langt de kan komme fra et væsentligt markedsneutralt syn.
Et eksempel på Black-Litterman-modellen
Lad os sige, at porteføljestyringsteamet hos et bestemt forsikringsselskab er ekstremt bullish på de globale markeder i det kommende år. De er tilbøjelige til at overvægtige store cap-lagre i de store økonomier, især USA. Efter at have hørt BL-modellen gennem deres investeringsrådgivere, ser de imidlertid, at BL-modellen er mindre optimistisk. Derfor beslutter de sig for at tone tilbage i hvilken grad de vil være overvægtige globale store cap-bestande. BL-modellen har eksisteret siden 1992, og den modtager stor respekt fra det institutionelle investeringssamfund.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.