Long Put
En lang put refererer til at købe en put-option, typisk i forventning om et fald i det underliggende aktiv. En erhvervsdrivende kunne købe et put af spekulative grunde og satse på, at det underliggende aktiv vil falde, hvilket øger værdien af den lange put-option. En lang put kan også bruges til at afdække en lang position i det underliggende aktiv. Hvis det underliggende aktiv falder, øges salgsoptionen i værdi, der hjælper med at udligne tabet i det underliggende.
Key takeaways
- Investorer går for lange salgsoptioner, hvis de tror, at en værdipapirs pris vil falde.
- Investorer kan gå for lange putoptioner til at spekulere eller afdække en portefølje.
- Ulempen risici er begrænset ved hjælp af en lang put option strategi.
Grundlæggende om et langt sæt
En lang put har en strejkurs, som er den pris, hvor putkøberen har ret til at sælge det underliggende aktiv. Antag, at det underliggende aktiv er en aktie, og optionens strejkurs er $ 50. Det betyder, at put-optionen giver den erhvervsdrivende ret til at sælge aktien til $ 50, selv hvis bestanden falder til $ 20, for eksempel. På den anden side, hvis aktien stiger og forbliver over $ 50, er optionen værdiløs, fordi det ikke er nyttigt at sælge til $ 50, når aktien handler til $ 60 og kan sælges der (uden brug af en option).
Hvis en erhvervsdrivende ønsker at udnytte deres ret til at sælge det underliggende til strejken, udnytter de optionen. Træning er ikke påkrævet. I stedet kan den erhvervsdrivende blot forlade optionen når som helst inden udløbet ved at sælge den.
En option med lang put kan udnyttes før udløbet, hvis det er en amerikansk option, hvorimod europæiske optioner kun kan udnyttes på udløbsdatoen. Hvis optionen udnyttes tidligt eller udløber i pengene, ville optionsejeren være det underliggende aktiv.
Long Put-strategi versus shorting-aktie
Et langt sæt kan være en gunstig strategi for bearish investorer snarere end at kortslutte aktier. En kort aktieposition har teoretisk ubegrænset risiko, da aktiekursen ikke har nogen begrænset opside. En kort aktieposition har også et begrænset overskudspotentiale, da en aktie ikke kan falde til under $ 0 pr. Aktie. En lang salgsoption svarer til en kort aktieposition, fordi fortjenestepotentialet er begrænset. En put-option øger kun værdien op til den underliggende aktie når nul. Fordelen ved salgsoptionen er, at risikoen er begrænset til den præmie, der er betalt for optionen.
Ulempen med put-optionen er, at prisen på det underliggende skal falde inden optionens udløbsdato, ellers går det betalte beløb for optionen tabt.
For at drage fordel af en kort handel sælger en erhvervsdrivende en aktie til en bestemt pris i håb om at kunne købe den tilbage til en lavere pris. Put-optioner ligner den, at hvis den underliggende aktie falder, stiger put-optionen i værdi og kan sælges for et overskud. Hvis optionen udnyttes, sætter den erhvervsdrivende kort i den underliggende aktie, og den erhvervsdrivende bliver derefter nødt til at købe den underliggende aktie for at realisere fortjenesten fra handelen.
Lange sæt muligheder til at afdække
En lang put option kunne også bruges til at afdække mod ugunstige bevægelser i en lang aktieposition. Denne afdækningsstrategi er kendt som et beskyttende sæt eller gift sæt.
Antag for eksempel, at en investor er længe 100 aktier i Bank of America Corporation (BAC) til $ 25 pr. Aktie. Investereren er langsigtet bullish på aktien, men frygter, at aktien kan falde i løbet af den næste måned. Derfor køber investoren en salgsoption med en strejkurs på $ 20 for $ 0, 10 (ganget med 100 aktier, da hver salgsoption repræsenterer 100 aktier), der udløber om en måned.
Investorens hedge kapsler underskuddet til $ 500 eller 100 aktier x ($ 25 - $ 20) fratrukket den præmie ($ 10 i alt), der er betalt for salgsoptionen. Med andre ord, selvom Bank of America falder til $ 0 i løbet af den næste måned, er det mest denne erhvervsdrivende kan tabe $ 510, fordi alle tab i aktien under $ 20 er dækket af optionen for lang put.
Reel verdenseksempel på brug af et langt sæt
Lad os antage, at Apple Inc. (AAPL) handler til $ 170 pr. Aktie, og du tror, det vil falde i værdi med ca. 10% forud for en ny produktlancering. Du beslutter dig for at gå i længe på 10 salgsoptioner med en strejkepris på $ 155 og betale $ 0, 45. Din samlede omkostningsudgift for lange salgsmuligheder er $ 450 + gebyrer og provisioner (1.000 aktier x $ 0, 45 = $ 450).
Hvis aktiekursen på Apple falder til $ 154 før udløbet, er dine salgsoptioner nu værd $ 1, 00, da du kunne udøve dem og være korte 1.000 aktier på aktien til $ 155 og straks købe den tilbage til dækning på $ 154.
Din samlede position for lange salgsoptioner er nu værd $ 1.000 - gebyrer og provisioner (1.000 aktier x $ 1.00 = $ 1.000). Din fortjeneste på positionen er 122% ($ 450 / $ 1.000). Gange lange optioner giver dig mulighed for at realisere en meget større gevinst end faldet på 9, 4% i den underliggende aktiekurs.
Alternativt, hvis Apple-aktier steg til $ 200, udløber de 10 optionskontrakter værdiløse, hvilket resulterer i, at du mister dine oprindelige udgifter til $ 450.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.