Hvad betyder slutningen af ​​kvartalet for porteføljestyring?

"Udgangen af ​​kvartalet" henviser til afslutningen af ​​en af ​​fire specifikke tre-måneders perioder på den finansielle kalender. De fire kvartaler slutter i marts eller Q1; Juni eller andet kvartal; September eller 3. kvartal; og december eller 4. kvartal. Disse betragtes som vigtige tider for investorer. Mange virksomheder, analytikere, regeringsorganer og Federal Reserve frigiver kritiske nye data om forskellige markeder eller økonomiske indikatorer ved udgangen af ​​et kvartal.

Securities and Exchange Commission (SEC) kræver, at alle offentlige virksomheder udsteder kvartalsrapporter og arkiverer kvartalsvise regnskaber.

Der er en bred opfattelse i de finansielle kredse om, at hedgefonde, pensionskasser og forsikringsselskaber altid ombalancerer deres porteføljer i slutningen af ​​hvert kvartal. Selvom der aldrig er fremført noget bevis eller bevis for at bekræfte denne praksis eller dens udbredelse, forstærker selve ideen begrebet om, at slutningen på et kvartal er betydelig.

Selvom store finansielle aktører ikke altid rebalanserer ved udgangen af ​​kvartaler, bruger mange investorer denne tid til at revurdere deres egen porteføljestyring, ændre hvilke aktiver, der omfatter porteføljen eller sætte nye porteføljemål. Ikke kun er det en god ide for investorer at overvåge deres investeringer fra tid til anden, men sjældent frigives så meget nye, handlingsrige oplysninger som i slutningen af ​​et kvartal.

Genbalancering af en portefølje

Ombalancering indebærer periodisk salg og køb af aktiver i en portefølje for at opretholde en målforhold. Overvej en investor, der ønsker, at hans portefølje skal være sammensat af 50% vækstlagre, 25% indkomstlagre og 25% obligationer. Hvis vækstlagrene i løbet af første kvartal er bedre end de øvrige investeringer væsentligt, kan investoren beslutte at sælge nogle vækstlagre eller købe flere indkomstlagre og obligationer for at bringe porteføljen tilbage til en opdeling på 50-25-25.

centrale takeaways

• Afslutningen af ​​den tre-måneders periode, der kaldes et finansielt kvartal, betragtes som et vigtigt tidspunkt for investorer.
• Virksomheder, finansielle analytikere og offentlige agenturer (inklusive Fed) frigiver alle rapporter og kritiske data ved udgangen af ​​et kvartal.
• Både detail- og institutionelle investorer bruger ofte slutningen af ​​et kvartal til at revurdere og ombalancere deres porteføljer.

Traditionel rebalansering involverer handel med gevinsterne ved veludviklede aktiver ved at sælge høje, for mere lavpresterende aktiver ved at købe lave i slutningen af ​​hvert kvartal. Teoretisk set tjener dette til at beskytte en portefølje mod at blive for eksponeret eller stråle for langt fra dens oprindelige strategi. Imidlertid er afhængighed af rebalancer til slutningen af ​​kvartaler afhængig af vilkårlige kalenderbegivenheder, som muligvis ikke falder sammen med markedsbevægelser. Ikke desto mindre forårsager sammenløbet af nye rapporter, der dukker op i slutningen af ​​kvartaler, normalt reaktioner på markedet og bør være af bekymring for de fleste deltagere.

Institutionelle investorer og rebalancing

Det er ikke kun individuelle investorer, der overvejer at foretage porteføljetræk i slutningen af ​​kvartaler. Porteføljestyring er også vigtig for institutionelle investorer, såsom gensidige fonde og børshandlede fonde eller ETF'er.

Der er to former for forvaltning af fondsporteføljer: aktiv og passiv. Passive fonde knytter normalt deres porteføljer til markedsindeks og involverer færre ændringer i bytte for lavere administrationsgebyrer. Enden på et kvartal er mindre markant for disse typer af fonde, selvom hvis deres benchmark-indeks ændres på dette tidspunkt, vil de også.

Aktive fonde har en manager eller et team af ledere, der tager en mere proaktiv tilgang til at slå markedets gennemsnitlige afkast. Disse fonde kan være ret aktive i slutningen af ​​kvartaler, især hvis deres porteføljer skal justeres for at opfylde deres tidligere udtalte mål og strategier.