Forståelse af optionen Premium

Investorer elsker muligheder, fordi de forbedrer snesevis af markedsstrategier. Tror du, at en bestand vil stige? Hvis du har ret, er det ved at købe en call option du ret til at købe aktier senere med en rabat til markedsværdien og drage fordel af stigningen. Vil du sænke risikoen, hvis din bestand uventet styrter? Ved at købe en put-option får du muligheden for at sove let, vel vidende at du kan sælge det senere til en forudbestemt pris og begrænse dine tab.

Valgmuligheder kan åbne døren til store gevinster eller give en beskyttelse mod mulige tab. Og i modsætning til at købe eller kortsælge aktier, kan du opnå en betydelig position med beskeden kapital på forhånd. Uanset om du køber eller sælger disse kontrakter, er det vigtigt for langvarig succes at forstå, hvad der går i en options pris eller præmie. Nederste linje: jo mere du ved om præmien, desto lettere vil det være at genkende en god aftale eller tilbage fra en transaktion, fordi oddsene er imod dig.

Intrinsisk værdi

Der er to grundlæggende komponenter til en options præmie. Den første er kontraktens egenværdi, som betyder forskellen mellem strejke- eller udøvelseskursen (den pris, du kan købe eller sælge et underliggende aktiv) og aktivets aktuelle markedsværdi.

For eksempel køber du en opkaldsmulighed for XYZ Company med en strejkepris på $ 45. Hvis aktien i øjeblikket værdsættes til $ 50, har optionen en indre værdi på $ 5 ($ 50 - $ 45 = $ 5). I dette tilfælde kan du købe opkaldet og udøve det med det samme og høste til $ 500 fortjeneste ($ 5 x 100 aktier) Dette kendes som i pengene .

Hvis du køber en opkaldsmulighed til XYZ med en strejkepris på $ 45 og den aktuelle markedsværdi kun er $ 40, er der ingen egenværdi. Det er kendt som at være ude af penge eller under vand .

Den anden komponent i en options præmie kommer nu i spil med detaljer om kontraktens længde.

Tidsværdi

Din optionskontrakt kan være tom for pengene, men har til sidst værdi på grund af en betydelig ændring i det underliggende aktivs markedspris. Dette er kendt som kontraktens tidsværdi . Groft oversat betyder det, uanset hvilken pris en investor er villig til at betale over kontraktens egenværdi, i håb om, at investeringen til sidst vil betale sig.

For eksempel køber du opkaldsmuligheden XYZ med en strejkepris på $ 45 og den underliggende falder til $ 40. Du er nu ude af pengene, men om en måned eller to kan aktien stige til $ 50 og generere en $ 5 pr. Aktie fortjeneste.

Optionens prissætning inkluderer dit spil, som bestanden vil betale sig over tid. Hvis du købte en opkaldsmulighed for $ 45, og den havde en indre værdi på $ 5 (bestanden solgte til $ 50), er du måske villig til at betale en ekstra $ 2, 50 for at holde kontrakten, og forventer, at det underliggende ville tilføje gevinster. Det ville gøre optionens præmie $ 7, 50 ($ 5 indre værdi + $ 2, 50 tidsværdi = $ 7, 50 præmie).

Optionens præmie ændres konstant afhængigt af prisen på det underliggende aktiv og den tid, der er tilbage i kontrakten. Jo dybere en kontrakt er i pengene, jo mere stiger præmien. Omvendt, hvis optionen mister egenværdi eller er ude af pengene, falder præmien.

Den tid, der er tilbage i kontrakten, påvirker også præmien. For eksempel vil præmien falde, efterhånden som kontrakten kommer nærmere udløbet, idet andre faktorer er ens.

Måling af flygtighed

Mens præmier er tilbøjelige til at falde, når udløbet nærmer sig, kan tempoet i tilbagegangen variere betydeligt. Dette tidsforfald markerer en væsentlig komponent i kontraktens tidsværdiberegning.

Du vil sandsynligvis ikke betale et stort beløb for en opkald af en blå chip eller sat i 30-dages vinduet før udløbet, fordi odds for stor prisstørrelse er begrænset i denne relativt korte periode. Derfor vil dens tidsværdi aftappe langt inden udløbet.

Optionpræmier for lavere aktiverede værdipapirer, som varme vækstaktier, har tendens til at forfalde langsommere. Med disse instrumenter er odds for en ud af pengene-option, der når strejken, væsentligt højere, så optionen holder sin tidsværdi længere.

På grund af disse variationer skal optionshandleren måle aktiens volatilitet, før du placerer et væddemål. En almindelig måde at udføre denne opgave på er ved at se på egenkapitalens standardafvigelse. Baseret på historiske data måler standardafvigelse graden af ​​bevægelse op og ned i forhold til middelprisen. Et lavere tal indikerer en relativt stabil aktie, dvs. en, der normalt kommanderer en mindre optioner præmie.

En anden måde at måle volatilitet er ved at bestemme dens beta eller sammenligne aktiens svingninger med markedet som helhed. En beta over 1 repræsenterer en egenkapital, der har tendens til at stige og falde mere end S&P 500 eller et andet bredt indeks. Denne tilbøjelighed til større prisbevægelse betyder, at de relaterede optionskontrakter normalt har en højere pris. En egenkapital med en beta mindre end 1 er relativt stabil og vil derfor sandsynligvis medføre en mindre optionspræmie.

Disse målestokke er på ingen måde perfekte, fordi en bestands fortid ikke altid forudsiger fremtidige resultater. Derudover kan engangshændelser få aktier til at se mere uforudsigelige ud, end de virkelig er. Volatilitetsmålinger kan imidlertid være meget nyttige til at bestemme et virksomheds prisstabilitet.

Bundlinjen

Valgmuligheder understøtter en række markedsstrategier for den erfarne investor, men de medfører risici. En solid forståelse af prisfaktorer, inklusive volatilitet, øger oddsene, de vil betale sig med højere afkast.