Return on Equity (ROE) vs. Return on Assets (ROA)

Afkast på egenkapital (ROE) og afkast på aktiver (ROA) er to af de vigtigste mål for at evaluere, hvor effektivt et virksomheds ledelsesteam gør sit arbejde med at styre den kapital, der er betroet den. Den primære forskel mellem ROE og ROA er økonomisk gearing eller gæld. Selvom ROE og ROA er forskellige mål for styringseffektivitet, viser DuPont Identity-formlen hvor tæt beslægtede de er.

Formlen for ROE:

ROE = NettoindkomstDeltager Kapital over: Aktionær egenkapital = Aktiver − Forpligtelser \ begynde {justeret} & \ tekst {ROE} = \ frac {\ text {Nettoindkomst}} {\ tekst {Aktionær egenkapital}} \\ & \ textbf {hvor :} \\ & \ text {Aktionær egenkapital} = \ tekst {Aktiver} - \ tekst {Forpligtelser} \\ \ ende {justeret} ROE = Aktionær egenkapital nettoindkomst hvor: Aktionærekapital = Aktiver − Forpligtelser

Formlen for ROA:

ROA = NettoindkomstTotale aktiver overalt: Samlede aktiver = Aktionærkapital + forpligtelser \ begynde {justeret} & \ tekst {ROA} = \ frac {\ text {nettoindkomst}} {\ tekst {samlede aktiver}} \\ & \ textbf { hvor:} \\ & \ text {Samlede aktiver} = \ tekst {Aktionærekapital} + \ tekst {Forpligtelser} \\ \ ende {justeret} ROA = Samlede aktiver Nettoindkomst hvor: Samlede aktiver = Aktionærekapital + forpligtelser

Vigtigste forskelle

Den måde, hvorpå et selskabs gæld tages i betragtning, er den største forskel mellem ROE og ROA. I mangel af gæld vil egenkapital og selskabets samlede aktiver være ens. Logisk set er deres ROE og ROA også de samme.

Men hvis dette selskab påtager sig finansiel gearing, ville dens ROE stige over sin ROA. Ved at påtage sig gæld øger et selskab sine aktiver takket være de kontanter, der kommer ind. Men da egenkapital er lig med aktiver minus samlet gæld, reducerer et selskab sin egenkapital ved at øge gælden.

Med andre ord, når gælden stiger, formindskes egenkapitalen, og da kapitalandelen er ROE's nævner, får dens ROE på sin side et løft.

ROE og DuPont-identiteten

DuPont-identiteten forklarer forholdet mellem både ROE og ROA som mål for styringseffektivitet. Det er en populær formel, der er en anden måde at se på ROE på. DuPont Identity opdeler ROE i tre kernekomponenter:

ROE = Overskudsmargin × Aktiver omsætning × SEwhere: SE = EgenkapitalProfitmargin = NettoindkomstTotalaktiver Aktiveret omsætning = OmsætningTotale aktiverFinansiel gearing = Samlede aktiver SE \ begynde {justeret} & \ tekst {ROE} = \ text {Profitmargin} \ gange \ tekst {Asset Omsætning} \ times \ text {SE} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {SE} = \ text {Egenkapital} \\ & \ text {Profit Margin} = \ frac {\ text {Nettoindkomst}} {\ text {Samlede aktiver}} \\ & \ text {Asset omsætning} = \ frac {\ text {Indtægter}} {\ text {Samlede aktiver}} \\ & \ text {Financial Leverage} = \ frac {\ text {Samlede aktiver}} {\ tekst {SE}} \\ \ slutning {justeret} ROE = Resultatmargin × Aktiver omsætning × SEwhere: SE = EgenkapitalProfitmargin = Summen af ​​aktiver Aktiver nettoindtægter Omsætning = Summen af ​​aktiver Aktiver Finansiel gearing = SETotale aktiver

Den første halvdel af ligningen (nettoindkomst divideret med samlede aktiver) er faktisk definitionen af ​​ROA, som måler, hvor effektivt ledelsen bruger sine samlede aktiver (som rapporteret i balancen) til at generere overskud (målt ved nettoresultat på resultatopgørelsen).

Den anden halvdel af ligningen kaldes økonomisk gearing, der også kaldes kapitalmultiplikatoren. En højere andel aktiver sammenlignet med egenkapitalen viser, i hvilket omfang gæld (gearing) anvendes i et selskabs kapitalstruktur.

Hvad er de vigtigste forskelle mellem afkast på egenkapital (ROE) og afkast på aktiver?

Et eksempel

ROE og ROA er vigtige komponenter i bankvirksomhed til måling af virksomhedens resultater. Afkast på egenkapital (ROE) hjælper investorerne med at måle, hvordan deres investeringer genererer indkomst, mens afkast på aktiver (ROA) hjælper investorerne med at måle, hvordan ledelsen bruger sine aktiver eller ressourcer til at generere flere indtægter.

I 2013 rapporterede bankgiganten Bank of America Corp (BAC) en ROA på 0, 50%. Dens økonomiske gearing var 9, 60. Brug af begge svarede til en ROE på 4, 8 procent, hvilket er et temmelig lavt niveau. For banker til at dække deres kapitalomkostninger bør ROE-niveauer være tættere på 10 procent. Før finanskrisen 2008-09 rapporterede Bank of America ROE-niveauer tættere på 13 procent og ROA-niveauer tættere på 1 procent.

Bundlinjen

Der er centrale forskelle mellem ROE og ROA, der gør det nødvendigt for investorer og virksomhedsledere at overveje begge målinger, når man vurderer effektiviteten af ​​en virksomheds ledelse og operationer. Afhængig af virksomheden kan den ene være mere relevant end den anden - det er derfor, det er vigtigt at overveje ROE og ROA i sammenhæng med andre økonomiske resultatmålinger.