Hvordan er kontantstrøm og fri pengestrøm forskellige?

Pengestrøm og fri pengestrøm er begge vigtige finansielle målinger, der bruges til at bestemme et selskabs likviditet. Der er dog tydelige forskelle mellem de to, der giver investorer mulighed for at se, hvordan et selskab genererer kontanter, og hvordan det bruger det.

Pengestrøm

Pengestrøm er nettobeløbet af likvide beholdninger, der overføres til og ud af et selskab. Positiv pengestrøm indikerer, at et selskabs likvide aktiver stiger, hvilket gør det muligt for det at afvikle gæld, reinvestere i sin forretning, returnere penge til aktionærerne og betale udgifter. Pengestrøm rapporteres på pengestrømsopgørelsen, der indeholder tre sektioner, der detaljerede aktiviteter. Disse tre sektioner er pengestrøm fra driftsaktiviteter, investeringsaktiviteter og finansieringsaktiviteter.

Frit cash flow

Fri pengestrøm (FCF) er de kontanter, et selskab producerer gennem sine aktiviteter efter at have trukket eventuelle udgifter til kontanter til investering i anlægsaktiver som materielle anlægsaktiver. Med andre ord er fri pengestrøm eller FCF de kontanter, der er tilbage, efter at et selskab har betalt sine driftsudgifter og kapitaludgifter.

Fri pengestrøm viser, hvor effektivt en virksomhed genererer og bruger sine kontanter. Den frie pengestrøm bruges til at måle, om et selskab har tilstrækkelige kontanter efter finansiering af operationer og kapitaludgifter til at betale investorer gennem udbytte og tilbagekøb af aktier. For at beregne FCF ville vi trække kapitaludgifter fra pengestrøm fra driften. (Se "Hvad er formlen til beregning af gratis kontantstrøm?")

Sammenligning af pengestrøm med gratis pengestrøm

For yderligere at illustrere forskellene mellem pengestrøm og fri pengestrøm, ser vi på et eksempel. Nedenfor er den kvartalsvise pengestrømsopgørelse for Exxon Mobil Corporation (XOM) pr. 31. marts 2018.

Pengestrøm

• Exxon havde $ 4.125 milliarder i pengestrøm i kvartalet (i grønt i bunden af ​​erklæringen).
• Den samlede pengestrøm inkluderer nettobeløbet af debiteringer og kreditter for kontante aktiviteter i alle tre sektioner i opgørelsen (drift, investering og finansiering).

Frit cash flow

• Exxon havde 8.519 mia. Dollars i operationel pengestrøm (i blåt).
• Virksomheden investerede også i et nyt anlæg og udstyr og købte 3, 349 mia. Dollars i aktiver (i rødt). Købet er en kontantudgift.
• Den frie pengestrøm for Exxon var $ 5, 17 milliarder for perioden ($ 8.519 - $ 3.349).

I ovenstående eksempel var den samlede pengestrøm mindre end den frie pengestrøm, delvis på grund af reduktioner i den kortsigtede gæld på 3, 872 milliarder dollars, der er opført under afsnittet med finansieringsaktiviteter. Kontantudgifter til udbytte på i alt 5.742 mia. Dollars reducerede også den samlede pengestrøm for virksomheden.

Takeaways

Ved at sammenligne pengestrøm med fri pengestrøm kan investorer få en bedre forståelse af, hvor kontanter kommer fra, og hvordan virksomheden bruger deres kontanter. For eksempel kan et selskab have et lager af kontanter; ved første øjekast kan det synes at være et godt tegn. Men under nærmere undersøgelse kan vi muligvis afsløre, at virksomheden har påtaget sig et stort antal gæld, som det ikke har pengestrømmen til at betjene.

Ved at analysere både pengestrøm og fri pengestrøm kan vi se, hvor meget en virksomhed genererer fra deres normale driftsforløb, hvad de investerer i, og hvor meget gæld de betaler ned eller påtager sig. Som et resultat kan investorer træffe en mere informeret beslutning om virksomhedens økonomiske levedygtighed og dets evne til at betale udbytte eller genkøbe aktier i de kommende kvartaler.