Udækket mulighed
En afdækket option er en optionstrategi, hvor investoren skriver eller sælger optionskontrakter uden at have en modregningsposition i det underliggende aktiv. Investoren skriver et afdækket opkald, når de ikke ejer en lang position i det underliggende aktiv. Når investoren skriver et afdækket sæt, har de ikke en kort position i det underliggende aktiv. Denne strategi kaldes også en nøgen mulighed.
BREAKING NED Udækket mulighed
En afdækket eller nøgen put-strategi er i sagens natur risikabel på grund af det begrænsede overskudspotentiale og samtidig besidder et betydeligt nedtapspotentiale teoretisk. Risikoen eksisterer, fordi maksimal fortjeneste er opnåelig, hvis den underliggende pris lukker ved eller over strejken ved udløbet. Yderligere stigninger i omkostningerne til den underliggende sikkerhed medfører ikke yderligere fortjeneste. Det maksimale tab er teoretisk signifikant, fordi prisen på den underliggende sikkerhed kan falde til nul. Jo højere strejkepris, desto højere er tabspotentialet.
En afdækket eller nøgen opkaldsstrategi er også iboende risikabel, da der er et begrænset overskudspotentiale og teoretisk set et ubegrænset potentiale for nedadgående tab. Maksimal fortjeneste opnås, hvis den underliggende pris falder til nul. Det maksimale tab er teoretisk ubegrænset, fordi der ikke er noget loft for, hvor høj prisen på den underliggende sikkerhed kan stige.
En afdækket optionstrategi står i direkte kontrast til en dækket optionstrategi. Når investorer skriver et dækket put, vil de holde en kort position i den underliggende sikkerhed for put-optionen. Også den underliggende sikkerhed og putterne sælges eller kortsluttes i lige store mængder. Et dækket sæt fungerer næsten på samme måde som et dækket opkald. Undtagelsen er, at den underliggende position er en kort i stedet for en lang position, og den solgte option er et put snarere end et opkald.
I mere praktiske vendinger vil sælgeren af uafdækkede placeringer eller opkald imidlertid sandsynligvis købe dem godt, før prisen på den underliggende sikkerhed flytter negativt for langt væk fra strejken, baseret på deres risikotolerance og indstillinger for tab af stop.
Brug af afdækkede indstillinger
Udækkede optioner er kun egnede til erfarne, vidende investorer, der forstår risikoen og har råd til betydelige tab. Margenkrav er ofte ret høje for denne strategi på grund af kapaciteten til betydelige tab. Investorer, der bestemt mener, at prisen for den underliggende sikkerhed, normalt en aktie, vil stige i tilfælde af udækkede sæt eller falde, i tilfælde af udækkede opkald, eller forblive den samme, kan skrive muligheder for at optjene præmien.
Hvis uopdagede sæt, hvis bestanden fortsætter over strejkeprisen mellem optionens skrivning og udløb, vil forfatteren beholde hele præmien minus provisioner. Forfatteren til et ikke afsløret opkald vil beholde hele præmien minus provisioner, hvis bestanden fortsætter under strejkursen mellem at skrive optionen og dens udløb.
Gennemførelsespunktet for en udækket salgsoption er strejkekursen minus præmien. Breakeven for det afdækkede opkald er strejkeprisen plus præmien. Dette lille mulighedsvindue ville give valgmuligheden sælger lille spillerum, hvis de var forkerte.
Eksempel på et udækket sæt
Når prisen på aktien falder til under strejkursen før eller inden udløbsdatoen, kan køberen af optionsproduktet kræve, at sælgeren overdrager aktier i den underliggende aktie. Valgssælgeren skal gå til det åbne marked for at sælge disse aktier til tab af markedsprisen, selvom optionskribenten betalte strejkursen. Forestil dig for eksempel strejkursen $ 60, og den åbne markedspris for aktien er $ 55 på det tidspunkt, hvor optionskontrakten udøves. Optionssælgeren vil have et tab på $ 5 pr. Aktie.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.