crack
En revne eller spredning af revner er et udtryk, der bruges på energimarkederne til at repræsentere forskellene mellem priser på råolie og engrosprodukter på olieprodukter. Det er en handelsstrategi, der bruges i energifutures til at etablere en raffineringsmargin. Crack er en primær indikator for oliesektorenes indtjening. Crack tillader raffinering af virksomheder at afdække sig mod risici forbundet med råolie og risici forbundet med olieprodukter. Ved samtidig at købe futures på råolie og sælge futures for olieprodukter forsøger en erhvervsdrivende at etablere en kunstig position i raffinering af olie oprettet gennem en spredning.
BREAKING NED Crack
Udtrykket crack er afledt af den flydende katalytiske krakning af rå olie, der bruges til at foredle råolie til råolieprodukter, såsom benzin og fyringsolie. Crack er en simpel beregning, der ofte bruges til at estimere raffineringsmargener og er baseret på en eller to olieprodukter produceret i et raffinaderi. Crack tager dog ikke hensyn til raffinaderiets indtægter og omkostninger, men kun prisen på prisen pr. Tønde råolie. Sammenligningen mellem priserne på råolie med priserne på raffinerede produkter kunne indikere markedets forsyningstilstand. En spredning af sprækker er typisk en hæk, der oprettes ved at gå længe i olie-futures, mens man korterer benzin og opvarmer olie-futures.
Enkelt produkt crack
En enkelt produktknæk afspejler forskellen mellem priserne på en tønde råolie og en tønde for et specifikt produkt. For eksempel tror en raffinaderi på råolie, at benzinpriserne vil forblive stærke de næste to måneder og ønsker at låse marginerne nu. I februar bemærker raffinaderiet, at May West Texas Intermediate (WTI) futures på råolie handler med $ 45 pr. Tønde, og juni New York Harbour RBOB-benzin futures handler med $ 2, 15 pr. Gallon, eller $ 90, 30 pr. Tønde. Raffinaderiet mener, at dette er en gunstig spredning på et enkelt produkt på $ 45, 30 pr. Tønde, eller $ 90, 30 - $ 45.
Da raffinaderier køber råolie for at raffinere råvaren til et olieprodukt, beslutter raffinaderiet at købe WTI-råolie-futures, samtidig med at de sælger RBOB-benzin futures i juni. Som følge heraf har raffinaderiet låst fast i en revne på $ 45, 30.
Flere produktspræk
Raffinaderier og investorer implementerer også crack-strategier på flere produkter. For eksempel sigter en raffinaderi mod at afdække risikoen for stigende WTI-råoliepriser og faldende priser på olieprodukter. Raffinaderiet kunne afdække risikoen med spredningen 3, 2, 1. Ved hjælp af de samme futurespriser og udløbsdatoer for WTI-råolie og RBOB-benzin kunne raffinaderiet købe tre futurekontrakter for råolie og sælge to futurekontrakter med RBOB-benzin. Antag, at juni-olie på futures handles til $ 1, 40 pr. Gallon, eller $ 58, 80 pr. Tønde, raffinaderiet vil også sælge en futures-kontrakt på varen. Følgelig låses raffinaderiet i en gunstig margen på $ 34, 80 pr. Tønde eller ($ 58, 80 + 2 * $ 90, 30 - 3 * $ 45) / 3.
Faktorer, der påvirker revner
Andelen af olieprodukter, som et raffinaderi producerer af råolie, kan også påvirke revner. Nogle af disse produkter inkluderer asfalt, flybrændstof, diesel, benzin og parafin. I nogle tilfælde varierer den producerede andel baseret på efterspørgsel fra det lokale marked.
Blandingen af produkter afhænger også af den slags forarbejdede råolie. Tyngre råolier er vanskeligere at forfine til lettere produkter som benzin. Raffinaderier, der bruger enklere raffineringsprocesser, kan være begrænset i deres evne til at fremstille produkter fra tung råolie.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.