Skift note
En vekselnote er en PIK-obligation (obligation-in-kind), hvor udstederen har mulighed for at udskyde en rentebetaling ved at acceptere at betale en forhøjet kupon i fremtiden. Med skiftesedler skal alle udskudte betalinger afvikles med obligationens løbetid.
BREAKING NED Skift note
En traditionel obligation eller note er et gældsinstrument udstedt af virksomheder som et middel til at skaffe penge til at opfylde kortsigtede gældsforpligtelser eller finansiere langsigtede kapitalprojekter. For at kompensere investorerne for at låne deres midler til udstederen i en periode betaler udstederen renter eller kuponer til investorerne. Kuponbetalingerne foretages med jævne mellemrum og fungerer som afkastkursen for investering i disse værdipapirer. Når en udsteder oplever pengestrømsvanskeligheder, kan den misligholde sine rentebetalinger, hvilket får investorer til at miste fremtidig indkomst og endda deres største investering.
Virksomheder med midlertidige pengestrømsproblemer kan dog omfatte en skifteklausul på tidspunktet for udstedelse af obligationer for at sikre, at en overhoppet betaling ikke kategoriseres som en standard. En obligation med denne funktion omtales som en vippebemærkning. En vekselnote er en låneaftale, der giver en låntager mulighed for at betale højere renter i fremtiden til gengæld for at udskyde rentebetalinger nu. På denne måde giver vekselsedler virksomheder mulighed for at rejse gæld, mens de forbliver flydende i tider med anstrengt pengestrøm og uden at misligholde. Når kontanter er mindst, kan virksomheden bruge skiftet til at udskyde en renteudbetaling. I stedet for en kontant betaling betyder det, at renten faktisk betales ved at pådrage sig yderligere gæld, ofte med en højere rente. For eksempel, hvis et selskab vælger at udskyde at betale renter, indtil obligationen udløber, kan det siges, at dets renter på gælden stiger fra 7, 8% til 9, 1%.
Med skiftesedler kan et selskab vælge at foretage rentebetalinger enten kontant eller via betaling i form (PIK), f.eks. Med yderligere sedler og obligationer, og i lånets løbetid kan låntageren skifte frem og tilbage mellem de to former for rentebetalinger inden for bestemte parametre.
Toggle-noter bruges mest af private equity-virksomheder, der er involveret i gearede opkøb. Hvis købsprisen for målselskabet overstiger gearingsniveauerne, op til hvilke långivere er villige til at yde et lån, eller hvis der ikke er nogen pengestrøm til rådighed for at betjene et lån, bruges en skiftebro til finansiering af overtagelsen.
Selvom dette ser ud som en attraktiv mulighed for et firma, kommer det til en pris. Den øgede rente giver rigelig incitament til ikke at gå glip af en rentebetaling, da låntagere i sidste ende kunne finde ud af, at de har endnu mere gæld end planlagt, hvis kreditcyklussen drejer. Faktisk er vekselnoter et dyrt finansieringsinstrument med høj risiko, der kan give långivere store tab, hvis låntageren ikke er i stand til at betale lånet tilbage. Derfor giver långivere investeringspræference for låntagere med et stærkt vækstpotentiale.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.