Forordnet gældsdefinition
Efterstillet gæld (også kendt som en efterstillet obligation) er et usikret lån eller obligation, der ligger under andre, mere seniorlån eller værdipapirer med hensyn til fordringer på aktiver eller indtjening. Efterstillede obligationer er således også kendt som junior værdipapirer. I tilfælde af låntagers misligholdelse udbetales kreditorer, der ejer efterstillet gæld, først efter at ældre obligationsejere er betalt fuldt ud.
01:20Efterstillet gæld
Forståelse af efterstillet gæld
Efterstillet gæld er mere risikabelt end usubordineret gæld. Efterstillet gæld er enhver form for lån, der betales, når al anden virksomhedsgæld og -lån er tilbagebetalt, i tilfælde af låntagers misligholdelse. Låntagere af efterstillet gæld er normalt større selskaber eller andre forretningsenheder. Efterstillet gæld er det nøjagtige modsætning til usubordineret gæld, idet seniorgæld prioriteres højere i konkurs eller misligholdelsessituationer.
Key takeaways
- Efterstillet gæld er gæld, der tilbagebetales, når ældre debitorer er tilbagebetalt fuldt ud.
- Den er mere risikofyldt sammenlignet med usubordineret gæld og er opført som en langvarig forpligtelse efter usubudineret gæld i balancen.
Efterstillet gæld: tilbagebetaling mekanik
Når et selskab optager gæld, udsteder det normalt to eller flere obligationstyper, der enten er usubordineret gæld eller efterstillet gæld. Hvis virksomheden misligholder og indleverer konkurs, vil en konkursdomstol prioritere tilbagebetaling af lån og kræve, at et selskab tilbagebetaler sine udestående lån med sine aktiver. Den gæld, der anses for at være mindre prioriteret, er den efterstillede gæld. Gæld med højere prioritet betragtes som usubordineret gæld.
Det konkursrammede selskabs likviderede aktiver bruges først til at betale den usubudinerede gæld. Eventuelle kontanter, der overstiger den ikke-efterstillede gæld, allokeres derefter til den efterstillede gæld. Indehavere af ansvarlig gæld tilbagebetales fuldt ud, hvis der er nok kontanter til rådighed til tilbagebetaling. Det er også muligt, at ejerne af efterstillede forpligtelser enten modtager en delvis betaling eller overhovedet ingen betaling.
Da efterstillet gæld er risikabelt, er det vigtigt for potentielle långivere at være opmærksomme på et selskabs solvens, andre gældsforpligtelser og samlede aktiver, når de gennemgår en udstedt obligation. Selvom efterstillet gæld er mere risikabelt for långivere, udbetales den stadig, før der er kapitalandele. Obligationsejere i efterstillet gæld er også i stand til at realisere en højere rente for at kompensere for den potentielle risiko for misligholdelse.
Mens efterstillede efterspørgsler udstedes af en række forskellige organisationer, har brugen i bankbranchen fået særlig opmærksomhed. En sådan gæld er attraktiv for banker, fordi rentebetalinger er fradragsberettigede. En undersøgelse fra Federal Reserve fra 1999 anbefalede, at bankerne udsteder efterstillet gæld til selvdisciplinering af deres risikoniveauer. Undersøgelsens forfattere argumenterede for, at bankernes udstedelse af gæld ville kræve profilering af risikoniveauer, som igen ville give et vindue ind i en banks økonomi og operationer i en tid med væsentlig ændring efter en ophævelse af Glass Steagall-handlingen. I nogle tilfælde bruges efterstillede gæld af gensidige opsparingsbanker til at buffe deres saldo for at imødekomme lovgivningsmæssige krav til Tier 2-kapital.
Efterstillet gæld: Rapportering for virksomheder
Ansvarlig gæld betragtes som alle andre gældsforpligtelser som en forpligtelse i et selskabs balance. Kortfristede forpligtelser opføres først på balancen. Seniorgæld eller ikke-efterstillet gæld opføres derefter som et langvarigt ansvar. Endelig er efterstillet gæld noteret i balancen som et langvarigt ansvar i rækkefølge af betalingsprioritet, under enhver usubordineret gæld. Når et selskab udsteder efterstillet gæld og modtager kontanter fra en långiver, stiger dens kontantkonto eller dens materielle anlægskonti (PPE), øges en forpligtelse for det samme beløb.
Efterstillet gæld vs. Seniorgæld: En oversigt
Forskellen mellem efterstillet gæld og seniorgæld er den prioritet, hvor gældskravene betales af et firma i konkurs eller likvidation. Hvis et selskab har både efterstillet gæld og seniorgæld og skal indgive konkurs eller blive udsat for likvidation, tilbagebetales seniorgælden før den efterstillede gæld. Når seniorgælden er fuldstændigt tilbagebetalt, tilbagebetaler virksomheden derefter den efterstillede gæld.
Seniorgæld har den højeste prioritet og derfor den laveste risiko. Således bærer eller tilbyder denne type gæld typisk lavere renter. I mellemtiden fører den efterstillede gæld højere renter, hvis dens lavere prioritet er under tilbagebetaling.
Seniorgæld finansieres generelt af banker. Bankerne tager seniorrisikoen med lavere risiko i tilbagebetalingsordren, fordi de generelt har råd til at acceptere en lavere sats på grund af deres lave omkostningskilde fra indskud og opsparingskonti. Hertil kommer, at tilsynsmyndigheder går ind for banker til at opretholde en lavere risikolåneportefølje.
Efterstillet gæld er enhver gæld, der falder ind under eller bag ældre gæld. Imidlertid har efterstillet gæld prioritet frem for foretrukken og fælles egenkapital. Eksempler på efterstillet gæld inkluderer mezzaninegæld, som er gæld, der også inkluderer en investering. Derudover har aktiver, der understøttes af aktiver, generelt en underordnet funktion, hvor nogle trancher betragtes som underordnede til seniortrancheer. Aktiverede værdipapirer er finansielle værdipapirer, der er sikkerhedsstillet ved en pulje af aktiver, herunder lån, leasing, kreditkortgæld, royalties eller tilgodehavender. Tranche er dele af gæld eller værdipapirer, der er designet til at opdele risiko eller koncernegenskaber, så de kan omsættes til forskellige investorer.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.