Strategier for at handle volatilitet effektivt med VIX

Chicago Board Options Valutakursmarkedets volatilitetsindeks, bedre kendt som VIX, tilbyder handlende og investorer et fugleperspektiv af realtidsgrådighed og frygtniveauer, mens de giver et øjebliksbillede af markedets forventninger til volatilitet i de næste 30 handelsdage. CBOE introducerede VIX i 1993, udvidede sin definition 10 år senere og tilføjede en futureskontrakt i 2004. (Læs mere: De finansielle markeder: Når frygt og grådighed overtager ).

Volatilitetsbaserede værdipapirer, der blev introduceret i 2009 og 2011, har vist sig at være enormt populære hos handelssamfundet, både til afdækning og for retningsspil. Til gengæld har køb og salg af disse instrumenter haft en betydelig indflydelse på funktionen af ​​det originale indeks, som er blevet omdannet fra haltende til en førende indikator.

Konvergens-afvigelsesforhold

Aktive forhandlere bør til enhver tid holde VIX i realtid på deres markedsskærme og sammenligne indikatorens tendens med prisaktioner på de mest populære indeks futures kontrakter. Konvergens-afvigelsesforhold mellem disse instrumenter genererer række forventninger, der hjælper med handelsplanlægning og risikostyring. (Se: Læs markedstendenser med konvergens-afvigelsesanalyse for at lære mere). Disse forventninger inkluderer:

• Stigende VIX + stigende S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bearish afvigelse, der forudsiger krympet risikoappetit og høj risiko for en nedadvendt tilbagegang.

• Stigende VIX + faldende S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bearish konvergens, der hæver oddsen for en nedadgående trenddag

• Falling VIX + faldende S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bullish divergens, der forudsiger stigende risikoappetit og stort potentiale for en opadvendt reversering.

• Fallende VIX + stigende S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bullish konvergens, der rejser odds for en opadgående trenddag.

• Divergerende handlinger mellem S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures sænker den forudsigelige pålidelighed, hvilket ofte giver piskesave, forvirring og forhold bundne forhold.

Kortlægning af VIX

Det daglige VIX-diagram ligner mere et elektrokardiogram end et prisvisning, hvilket genererer lodrette pigge, der afspejler perioder med høj belastning, fremkaldt af økonomiske, politiske eller miljømæssige katalysatorer. Det er bedst at se absolutte niveauer, når man prøver at fortolke disse uklare mønstre, på udkig efter vendinger omkring store runde tal, som 20, 30 eller 40 og i nærheden af ​​forudgående toppe. Vær også opmærksom på interaktioner mellem indikatoren og de 50 og 200 dages EMA'er, med disse niveauer fungerer som støtte eller modstand. (For relateret læsning, se: Momentumhandel med disciplin ).

VIX afvikler sig i langsomt bevægende, men forudsigelig tendens mellem periodiske stressfaktorer, med prisniveauer, der trækker op eller trækker langsomt ned over tid. Du kan se disse overgange tydeligt på et månedligt VIX-diagram, der viser 20-måneders SMA uden pris. Bemærk, hvordan det glidende gennemsnit toppede næsten 33 i løbet af bjørnemarkedet 2008-09, selvom indikatoren skubbede op til 90. Selvom disse langsigtede tendenser ikke vil hjælpe med på kort sigt forberedelse af handel, er de meget nyttige i markedets timingstrategier, især i positioner, der varer mindst 6 til 12 måneder. (For at lære mere skal du læse: Sådan bruges et bevægende gennemsnit til at købe aktier) .

Kortvarige erhvervsdrivende kan sænke VIX-støjniveauer og forbedre intraday-fortolkning med en 10-bar SMA lagt oven på 15-minutters indikatoren. Bemærk, hvordan det bevægende gennemsnit slibes højere og lavere i et glat bølgemønster, der reducerer odds for falske signaler. Det er tid til at revurdere positionering, når det bevægende gennemsnit ændrer retning, fordi det forudser tilbageførsler samt færdiggørelse af prissvingninger i begge retninger. Prislinjen kan også bruges som en triggermekanisme, når den krydser over eller under det bevægende gennemsnit.

Handelsinstrumenter

VIX-futures tilbyder den reneste eksponering for indikatorens op- og nedture, men aktie-derivater har fået en stærk følge med detailhandelsgruppen i de senere år. Disse Exchange Traded Products (ETP'er) anvender komplekse beregninger, der lægger flere måneders VIX-futures til forventninger på kort og mellemlang sigt. Større volatilitetsfonde inkluderer:

• S&P 500 VIX Futur ETN (VXX)
• S&P 500 VIX Midtids Futures ETN (VXZ)
• VIX Short-Term Futures ETF (VIXY)
• VIX Midtids Futures ETF (VIXM)

Handel med disse værdipapirer til kortsigtet fortjeneste kan være en frustrerende oplevelse, fordi de indeholder en strukturel bias, der tvinger en konstant nulstilling til forfaldne futurespræmier. Denne kontango kan udslette fortjenesten på ustabile markeder, hvilket medfører, at sikkerheden kraftigt underpresterer den underliggende indikator. Som et resultat bruges disse instrumenter bedst i strategier på længere sigt som et sikringsværktøj eller i kombination med beskyttelsesindstillinger. (For mere om dette emne, se: 4 måder at handle med VIX ).

Bundlinie

VIX-indikatoren, der blev oprettet i 1990'erne, har skabt en lang række afledte produkter, der giver handlende og investorer mulighed for at styre risiko skabt af stressede markedsforhold.