Gæld til anden ret
Gæld til anden retvægt henviser til rangeringen af gæld i tilfælde af konkurs og likvidation. En anden betegnelse for denne type gældssikkerhed er juniorgæld.
Disse gæld har en lavere prioritet til tilbagebetaling end andre gæld, seniorer eller højere rangerede gæld. Med andre ord er sekretærretten anden på linje, der skal tilbagebetales fuldt ud i tilfælde af låntagers insolvens. Først når al seniorgæld, såsom lån og obligationer, er opfyldt, kan anden-pantegæld betales.
Investorer i underordnet gæld skal være opmærksomme på deres position på linje med at modtage fuld tilbagebetaling af hovedstol i tilfælde af insolvens af den underliggende forretning.
Forklaret gæld til anden-pantegæld
Anden pantegæld har et efterstillet krav på den sikkerhed, der er pantsat for at sikre et lån. Ved en tvangsafvikling kan juniorgæld modtage provenu fra salget af de aktiver, der er pantsat for at sikre lånet, men først efter at seniorgældsejere har modtaget betaling. På grund af den underordnede opfordring til pantsatte sikkerhedsstillelser medfører sekundære pantelåner større risiko for långivere og investorer end seniorgæld. Som et resultat af denne forhøjede risiko har disse lån normalt højere lånerenter og følger strengere processer til godkendelse.
Hvis en låntager misligholder et sikret lån, kan den højtstående pensionshaver modtage 100% af lånets saldo ved salg af underliggende aktiver. Imidlertid kan indehaveren af andre panterettigheder kun modtage en brøkdel af det udestående lånebeløb.
For eksempel, hvis en låntager er i misligholdelse af et fast ejendomslån med et andet prioritetslån, kan kreditorer udelukke og sælge hjemmet. Efter den fulde betaling på saldoen for det første prioritetslån, går fordelingen af resterende provenu til långiveren på det andet prioritetslån.
Key takeaways
- Brug af anden pantegæld refererer til lån, der er prioriteret lavere end anden gæld, der er højere rangeret i tilfælde af konkurs og likvidation af aktiver.
- Andre navne på brug af anden pantegæld inkluderer juniorgæld og efterstillet gæld.
- Gæld til anden ret kan hjælpe en låntager med at få adgang til meget tiltrængt finansiering, men risiciene skal vejes.
- Juniorgæld kan tilbyde investorer en højere rente end traditionel fastforrentet gæld.
Second-Lien långiverrisiko
Den primære risiko for långivere, der er forbundet med realkreditlån, er utilstrækkelig sikkerhed i tilfælde af misligholdelse eller indgivelse af konkurs. Under ansøgningsprocessen vurderer udlånsudbydere normalt mange af de samme faktorer og økonomiske forhold som førlånsudbydere. Disse finansielle målinger inkluderer kreditresultater, indtjening og pengestrøm. Långivere gennemgår også en låntagers gæld til indkomstprocent, som viser procentdelen af den månedlige indkomst dedikeret til at betale gæld. Typisk modtager låntagere med en lav risiko for misligholdelse gunstige kreditvilkår, hvilket resulterer i lavere renter.
For at mindske risikoen skal udlånsudbydere også bestemme det disponible beløb over den resterende gæld på seniorgælden. Egenkapital er forskellen mellem markedsværdien af det underliggende aktiv minus de udestående lån på dette aktiv.
For eksempel, hvis et selskab har en enestående $ 1.000.000 første-pant i en bygning, og strukturen har en vurderet værdi på $ 2.500.000, er der $ 1.500.000 tilbage i egenkapital. I dette tilfælde kan udlånsgiveren godkende et lån for kun en del af den udestående egenkapital, fx $ 750.000-50%. Yderligere kan indehaveren af panterettighederne have bestemmelser om deres kreditvilkår, der sætter begrænsninger for, om virksomheden kan tage yderligere gæld eller et andet prioritetslån på bygningen.
Andre beregninger, som en långiver gennemgår under udlånsprocessen, inkluderer bygningens markedsværdi, potentialet for at det underliggende aktiv mister værdi og omkostningerne ved likvidation. Långivere kan begrænse størrelsen på andelshaverne for at sikre, at den samlede saldo af den udestående gæld er væsentligt mindre end værdien af det underliggende sikkerhedsstillelse.
Långivere inkluderer typisk pagter i kreditvilkår. Disse pagter sætter begrænsninger og skitserer specifikke krav til låntageren. Hvis en virksomhed falder bagud med betalinger, udløser lånekontrakter, der muligvis kræver salg af aktiver for at nedbetale gælden.
Anden investeringsrisiko for investeringer
Selvom investorer i anden pantegæld får betalt før fælles aktionærer i tilfælde af et selskabs bortgang, har juniorgæld sine risici. Hvis det udstedende selskab er insolvent, og gennem likvidationsprocessen, der ikke er tilstrækkelige aktiver til rådighed til at tilbagebetale både senior- og juniorgæld, vil investoren i den anden pantelån tabe sig.
Selvom juniorgæld kan tilbyde investorer en højere rente end traditionel fastforrentet gæld, skal investorer være opmærksomme på det udstedende selskabs økonomiske levedygtighed og sandsynligheden for at blive tilbagebetalt.
Anden pantelånsrisiko
Juniorgæld kan være i form af lån fra en bank eller gennem salg af obligationer til investorer. Låntagere kan bruge sekundære lån til adgang til ejendomsret eller til at tilføje kapital til et selskabs balance. Pantlån af aktiver til sikring af en sekretærlån udgør også en risiko for låntageren.
Uanset årsagerne til det andet lån, hvis låntager falder bagud med betaling på gælden, kan denne långiver begynde procedurer for at tvinge salget af det pantsatte aktiv.
For eksempel, hvis en boligejer har et andet prioritetslån som standard, kan banken begynde afskærmningsprocessen. Afskærmning er en juridisk proces, hvor en långiver tager kontrol over ejendommen og begynder processen med at sælge aktivet. Afskærmning sker, når en låntager ikke kan foretage fulde, planlagte hovedstol- og rentebetalinger som beskrevet i pantekontrakten.
Virksomheder har generelt en bredere vifte af aktiver, der kan pantsættes som sikkerhed, herunder fast ejendom, udstyr og deres tilgodehavender. Ligesom et andet prioritetslån i et hjem, kan en virksomhed risikere at miste aktiver til likvidation, hvis den anden pantegiver udelukker.
Fordele
Juniorgæld betaler en højere rente
Under likvidation tilbagebetales sekretærretten til fælles aktionærer
Tilføjelse af et andet pantelån kan give adgang til kapital
Ulemper
I en likvidation kan juniorgæld muligvis ikke modtage fuld tilbagebetaling
Tilbagebetaling sker på det udstedende selskabs økonomiske levedygtighed
Utilstrækkelig sikkerhed kan sikres til gælden
Resultater af misligholdelse af lån
Både virksomheder og enkeltpersoner har en kreditvurdering, der rangerer deres evne til at tilbagebetale lån. En kredit score er et statistisk tal, der vurderer en låntagers kreditværdighed ved at tage hensyn til låntagers kredithistorie.
Hvis en person falder bagud i betalinger eller misligholder et lån, falder deres kreditværdi. Lav score gør det sværere for disse låntagere at låne på en senere dag og kan påvirke deres evne til at sikre beskæftigelse, lejligheder og genstande som mobiltelefoner.
For en virksomhed kan negativ kredithistorie betyde, at de har svært ved at finde købere af fremtidige obligationer, som de kan udstede uden at tilbyde en forhøjet kuponrente. Mange virksomheder bruger også driftskapitalkreditlinjer til driften af deres forretning. For eksempel kan et firma låne fra en kreditlinje (LOC) for at købe lager. Når de først har modtaget betaling for deres færdige produkter, betaler de LOC'en og begynder processen igen for den næste salgscyklus.
Et andet resultat af misligholdelse for en virksomhed er påvirkningen på selskabets pengestrøm. Pengestrøm er et mål på, hvor meget kontanter en virksomhed genererer til at drive sin virksomhed og opfylde sine forpligtelser. Som et resultat af højere gældsbetjeningsomkostninger og renteudgifter fra højere renter reduceres pengestrømmen.
Eksempel på ægte verden
Lad os som et eksempel sige, at Ford Motor Company (F) har et udestående lån på en af sine fabrikker, der producerer lastbiler. Lånet er ca. $ 10.000.000, mens bygningen og ejendommen er værd $ 22.000.000 ifølge en nylig vurdering af dens markedsværdi. Som et resultat har virksomheden $ 12.000.000 i tilgængelig kapital ($ 22.000.000 - $ 10.000.000).
Det udestående lån på $ 10.000.000 er seniorgæld og er den første prioritet, der skal betales i tilfælde af misligholdelse eller likvidation af virksomheden. Til gengæld for at være den første panteholder, opkræver banken 2% rente på $ 10.000.000-sedlen.
Ford ser ud til at tage et andet prioritetslån - i det væsentlige en anden pantelån - på ejendommen fra en anden bank. Den anden bank vil imidlertid kun låne 50% af den resterende egenkapital til anden pantegæld. Som et resultat kan Ford låne $ 6.000.000.
Antag, at der sker en recession, og ikke kun selskabets indtægter fra lastbilsalg falder, men også værdien af ejendommen. Hvis virksomheden ikke betaler sin gæld, kan en af långiverne begynde at afvikle for at tilfredsstille lånet. Efter likvidation og betaling af saldoen fra det første lån på $ 10.000.000 har virksomheden kun $ 5.000.000 i resterende midler. Som juniorgæld kan den anden bank ikke modtage det fulde beløb på andelsretten.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.