Oversigt over TLT ETF

Når man ser på iShares 20+ år Treasury Bond (TLT) børshandlede fonde (ETF), er det vigtigt at overveje, om renten sandsynligvis vil stige eller forblive lav. Den aktuelle økonomiske situation er ikke som den ser ud. Mange undervisere og magtfulde vil hævde, at økonomien er i god form. Hvis økonomien virkelig var i god form, ville Federal Reserve have hævet renten for længe siden. I stedet for forbliver satserne lave, hvilket er godt for TLT. Janet Yellen har brugt ordet ”tålmodighed” når han henviser til rentepolitikken. Hun har også erklæret, at hun vil tage en "vent og se-tilgang". Disse udsagn øger sandsynligheden for, at renten forbliver lav i resten af ​​året. Hvis noget, kan der være en lille renteforhøjelse, men successive renteforhøjelser synes meget usandsynlige. Dette kan også føre til, at aktier bevæger sig endnu højere, men det vil stadig være et kunstigt løb. For at starte, lad os se på TLTs nøglemetrik. (Se mere: Janet Yellen mod Alan Greenspan: Hvem er det bedre Fed-hoved ?)

Nøglemetriks

Formål: Sporer Barclays amerikanske statsobligationer over 20 år.

Begyndelsesdato: 22. juli 2002 (en stigning på 55, 64% siden starten)

Gennemsnitlig volumen: 9.370.490

Udgiftsforhold: 0, 15% (meget lav)

Ydeevne (pr. 18-18-15):

År til dato: 4, 84%

1-årigt: 25, 14%

3-årig: 8, 72%

Økonomi og Fed

Bruttonationalprodukt (BNP) i 4. kvartal 2014 er revideret til 2, 2% fra 2, 6%. Dette er langt fra det 5% BNP, der blev leveret i 3. kvartal 2014. De rapporterede årsager til den svagere udvikling var et langsommere lagersamling af virksomheder og et større handelsunderskud. (Se mere: Hvad er et handelsunderskud, og hvilken virkning vil det have på aktiemarkedet ?)

Arbejdsløsheden er relativt lav på 5, 7%. I januar faldt forbrugerprisindekset (KPI) imidlertid 0, 1% år over år og 0, 7% i forhold til december 2014. Dette er deflationært. Ekskluderet energi steg kernepriserne i januar 1, 6% år over år og 0, 2% i forhold til december 2014. Det er gode nyheder, men energi betyder noget.

Disse tal gør det mindre sandsynligt, at Federal Reserve hæver satserne. I betragtning af alle de billige penge og ekstrem gearing, der er skabt på tværs af mange markeder, ved Federal Reserve sandsynligvis, at stigning i raterne ville føre til en gældskrise. Federal Reserve selv har i øjeblikket en $ 4, 5 billioner balance. Centralbanken har i årevis forsøgt at afværge den næste krise, og det er lykkedes. Men til hvilken pris? Kommende generationer skal betale for disse handlinger. (Se mere: Federal Reserve: Introduktion .)

I slutningen af ​​2008 / begyndelsen af ​​2009 gik De Forenede Stater ind i en kort fase af deflation. Den samlede stemning var besparelser og ansvar, og vi var på den rigtige og ansvarlige vej. Men ingen ved magten ønsker, at deres arv skal være bundet til deflation. Hvis Fed hæver satserne, sprænger boblerne, og alt går ned. Hvis det holder priserne lave, forværres slutspillet. Federal Reserve holder sandsynligvis lavere priser, hvilket er positivt for TLT. På den anden side, når virkeligheden til sidst slår, er TLT sandsynligvis ikke det bedste sted at skjule.

Hvis du vil investere i obligationer, skal du overveje kortsigtede statsobligationer af høj kvalitet. Når det er sagt, sker der i et deflationsmiljø massiv nedbrydning, hvilket øger værdien af ​​dollaren. Den amerikanske dollar vil sandsynligvis være den bedste lange indsats. Men det bedste samlede træk ville være kontanter. Når priserne på varer og tjenester falder, stiger købekraften. Ved at forblive i kontanter (til enhver tid på markedet for højere priser), hvis deflation forekommer og markedstanke, vil du have en mulighed for at købe aktier til store rabatter. (Se mere: Et kig på national gæld og statsobligationer .)

Ovenstående analyse skal ses fra et makroperspektiv. På kort sigt kan alt ske. Det er umuligt at time markedet, men det er relativt let at forudsige langsigtede resultater baseret på logik og tendenser.

Bundlinjen

TLT er en ETF af høj kvalitet takket være et lavt omkostningsforhold og likviditet. Det skulle give en anstændig investeringsmulighed i den nærmeste fremtid, men det er sandsynligvis ikke det bedste sted at være i de næste par år. Overvej kortfristede højkvalitets statsobligationer, amerikanske dollar og bedst af alle kontanter. (Se mere: Investering i ETF'er i statsobligationer .)

Dan Moskowitz har ingen positioner i TLT. Han er i øjeblikket længe i FAZ, TECS, DRR og BIS.