Stille periode
Før en virksomheds indledende offentligt udbud (IPO) er den stille periode en SEC-manderet embargo mod salgsfremmende reklame. Dette forbyder ledelsesteams eller deres marketingagenter at lave prognoser eller udtrykke nogen mening om værdien af deres virksomhed.
For børsnoterede aktier er de fire uger før afslutningen af et forretningskvartal også kendt som en stille periode. Også her er virksomhedsinsidere forbudt at tale med offentligheden om deres forretning for at undgå at vippe visse analytikere, journalister, investorer og porteføljeforvaltere til en urimelig fordel - ofte for at undgå udseendet af insideroplysninger, hvad enten de er reelle eller opfattede.
Sådan fungerer den stille periode
Når et firma har registreret registrering af nyligt udstedte værdipapirer (aktier og obligationer) hos SEC, går deres managementteam, investeringsbankfolk og advokater på et roadshow. I løbet af en række præsentationer vil potentielle institutionelle investorer stille spørgsmål om virksomheden for at samle investeringsundersøgelser. Ledelsesteams må ikke tilbyde nye oplysninger, der ikke allerede findes i registreringserklæringen. Men det tilbyder stadig et vis informationsindsamling.
Den stille periode begynder, når registreringsopgørelsen er effektiv og varer i 40 dage efter, at bestanden begynder at handle. Dets formål er at skabe lige vilkår for alle investorer ved at sikre, at alle har adgang til de samme oplysninger.
Det er ikke ualmindeligt, at SEC udsætter en børsnotering, hvis der er overtrådt en stille periode; interesserede parter tager processen alvorligt, da der er en masse penge på linjen.
Drøftelse af målene for stille perioder og SEC's håndhævelse er almindelige på de finansielle markeder. Især efter velkendte børsnoteringer, som Facebook i 2012 - hvilket fik mere end et dusin aktionærsager til at anklage det sociale netværksselskab og dets forsikringsselskaber for at skjule sine svækkede vækstprognoser før noteringen. Små investorer klagede over, at de havde en informativ ulempe, efter at forsikringsanalytikeres forskningsanalytiker angiveligt kun havde givet nye og nyttige indtjeningsestimater til store investorer.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.