Defineret fysisk levering
Fysisk levering er et udtryk i en option eller futurekontrakt, der kræver, at det faktiske underliggende aktiv leveres på den angivne leveringsdato i stedet for at blive handlet med modregningskontrakter.
At nedbryde en fysisk levering
Derivatkontrakter afregnes enten kontant eller leveres fysisk på kontraktens udløbsdato. Når en kontrakt afregnes kontant, overføres kontraktens nettokasseposition på udløbsdatoen mellem køber og sælger. Antag f.eks. At to parter indgår en E-mini S&P 500 futures-kontrakt, der skal afvikles om seks måneder for $ 2.770 (futuresprisen). Hvis værdien af indekset den dag, hvor kontrakten udløber, er højere end futureprisen, vinder køberen; Ellers fortjener sælgeren. Forskellen mellem spotprisen på kontrakten fra afregningsdatoen og den aftalte futurepris krediteres eller debiteres fra begge parters konti. Sig, den afsluttende værdi af indekset seks måneder fra nu er $ 2.900, den lange futuresindehaver konto krediteres ($ 2.900 - $ 2.770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6.500. Dette beløb debiteres fra kontoen for den part, der korterer positionen. [Bemærk, at $ 50 x S&P 500-indeks repræsenterer 1 kontraktenhed for E-mini S&P 500-futureskontrakt].
Ved en fysisk levering leveres det underliggende aktiv i optionen eller afledte kontrakt fysisk på en forudbestemt leveringsdato. Lad os se på et eksempel på fysisk levering. Antag, at to parter indgår en etårig (marts 2019) futurekontrakt om råolie til en futurespris på $ 58, 40. Uanset råvarens spotpris på afregningsdatoen er køberen forpligtet til at købe 1.000 tønder råolie (enhed til en futurekontrakt på råolie) fra sælgeren. Hvis spotprisen på den aftalte afviklingsdag engang i marts er under $ 58, 40, mister den lange kontraktindehaver, og den korte position vinder. Hvis spotprisen er over futuresprisen på $ 58, 40, fortjener den lange position, og sælgeren registrerer et tab.
Udvekslinger specificerer leveringsbetingelserne for de kontrakter, de dækker. Børsen udpeger lager- og leveringssteder for mange varer. Når levering finder sted, skifter en warrant eller bærerkvittering, der repræsenterer en bestemt mængde og kvalitet af en vare på et bestemt sted, hænderne fra sælgeren til køberen, der derefter foretager fuld betaling. Køberen har ret til at fjerne varen fra lageret eller har mulighed for at forlade varen på lageret mod et periodisk gebyr. Køberen kunne også aftale med lageret om at transportere varen til et andet sted efter eget valg, inklusive hans eller hendes hjem, og betaler eventuelle transportgebyrer. Ud over de leveringsspecifikationer, der er fastsat af børserne, reguleres kvaliteten, kvaliteten eller arten af det underliggende aktiv, der skal leveres, også af børserne.
De fleste derivater udnyttes ikke, men handles før deres leveringsdato. Imidlertid forekommer fysisk levering stadig med nogle handler - det er mest almindeligt med råvarer og obligationer, men kan også ske med andre finansielle instrumenter. Afvikling ved fysisk levering udføres af clearingmæglere eller deres agenter. Straks efter den sidste dag i handelen vil den regulerede børs clearingorganisation rapportere et køb og salg af det underliggende aktiv til afregningskursen for den foregående dag. Forhandlere, der har en kort position i en fysisk afviklet futureskontrakt til udløb, er forpligtet til at levere det underliggende aktiv. De, der allerede ejer aktiverne, kan byde dem til den relevante clearingorganisation. Handlere, der ikke ejer aktiver, er forpligtet til at købe dem til den aktuelle pris.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.