4 Historieproducerende Wall Street Crooks

I årenes løb har Wall Street haft sin andel af skandaler, hvoraf mange har efterladt fortvivlelse og tab i deres vågner. Disse inkluderer alt fra insiderhandel til svig, der koster investorer millioner af dollars. For fuldt ud at forstå, hvilken indflydelse disse skæve individer havde på den økonomiske historie, må vi undersøge folket selv, hvad de gjorde og arven, deres forseelser efterlod sig. Mens ingen to er ens, er det, hvad disse mænd deler, den varige virkning af deres forbrydelser, som stadig mærkes af

Hovedgade
mange år senere. Denne artikel vil undersøge fire af de mest berømte og skrupelløse Wall Streeters: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken og Bernard Ebbers.

Tutorial: Investeringssvindel
Den canadiske minearbejder: Michael de Guzman Michael de Guzman var den mand, som mange mener var gerningsmanden for den berømte Bre-X-debakel. De Guzman var chefgeolog for Bre-X, og han havde adgang til kerneprøver hentet fra en mine i Indonesien. Da antallet af guldindskud var lidt under gennemsnittet, hjalp De Guzman med til at bidrage til den største minesvindel i moderne historie ved at falske prøverne for at indikere et massivt guldfund. Efterhånden som tiden gik blev estimaterne øget til så meget som 200 millioner ounce. For at få et greb om dette antal har det amerikanske finansministerium omkring 250 millioner ounce guld i sine reserver.

Denne svig blev opnået ved at indsætte guld i prøverne for at få det til at se ud som om der var meget mere guld i den indonesiske mine end der virkelig var. Som et resultat steg bestanden på 4 cent øre hurtigt til så højt som $ 250 (justeret for opdelinger). For investorer betød dette, at en investering på $ 200 ville have balloneret til $ 1, 25 millioner.

Uafhængige geologer var imidlertid mistænkelige over minens formodede rigdom, og den indonesiske regering begyndte at flytte ind. De Guzman kunne ikke tage varmen og endte med at springe fra en helikopter. Bre-X-aktien gjorde det samme og koster sine investorer 6 milliarder dollars.

Den uheldige gambler: Richard Whitney Richard Whitney var præsident for New York Stock Exchange (NYSE) fra 1930 til 1935. Den 24. oktober 1929 (Black Thursday), han optrådte som agent for en pulje af bankfolk, købte han andele i mange virksomheder, hvilket skaber en dramatisk vending på markedet. Dette fik ham til at blive fejlagtigt hyldet som en helt på markedet, men de oppustede aktier styrtede uundgåeligt fem dage senere. (Læs mere om, hvad der forårsager den store depression? Og hvad der forårsagede krisen i aktiemarkedet i 1929 for mere om denne tidsperiode ? )

Whitney var en uheldig gambler, der spillede penny-aktier og blue-chip-aktier aggressivt. For at dække hans tab ville han låne penge fra venner, familie og forretningsfolk. Dette gjorde det muligt for ham at købe endnu mere aktier på et marked, der kollapsede, hvilket gjorde hans problemer endnu værre.

På trods af sine tab fortsatte han med en overdådig livsstil. Da han ikke længere kunne låne flere penge, begyndte han at underslå dem fra sine kunder såvel som fra en organisation, der hjalp enker og forældreløse børn. Hans svig blev mere pervers, da han plyndrede NYSEs Gratuity Fund, som skulle betale 20.000 dollars til hvert medlems bo efter døden.

Efter at en revision opdagede forbrydelsen, blev han tiltalt for to bevis for underslæb og idømt fem til 10 års fængsel. Som et resultat af hans forseelser satte den nyoprettede Securities and Exchange Commission (SEC) loft for, hvor meget gældsselskaber kan have og adskiller kundekonti fra ejendomsretten til mæglervirksomheder. (Find ud af, hvordan dette regulerende organ beskytter investorers rettigheder til at polisere værdipapirmarkedet: En oversigt over SEC .)

Markedsmanipulatoren: Ivan Boesky Ivan Boeskys karriere på Wall Street begyndte i 1966 som aktieanalytiker. I 1975 startede han sit eget arbitragefirma, og i 1980'erne blev hans nettoværdi estimeret til at være i hundreder af millioner. Boesky kiggede efter virksomheder, der var overtagelsesmål. Han vil derefter købe en andel i disse virksomheder på spekulationer om, at nyhederne om en overtagelse ville blive annonceret, og derefter sælge aktierne efter meddelelsen med fortjeneste.

I løbet af 1980'erne var virksomhedsfusioner og overtagelser enormt populære. Ifølge en 1. december 1986, artikel i Time Magazine, var der næsten 3.000 fusioner til en værdi af 130 milliarder dollars kun i det år. Boeskys alarmerende succes i denne strategi var imidlertid ikke alt instinkt: Før aftalerne blev annonceret, ville priserne på aktierne stige som et resultat af, at nogen handlede på indvendige oplysninger om, at en overtagelse eller gearet buyout (LBO) ville blive annonceret. Dette er et tegn på ulovlig insiderhandel, og Boeskys deltagelse i denne ulovlige aktivitet blev opdaget i 1986, da Maxxam Group tilbød at købe Pacific Lumber; tre dage før aftalen blev annonceret, havde Boesky købt 10.000 aktier.

Som et resultat af disse og andre insiderhandelsaktiviteter blev Boesky tiltalt for aktiemanipulation baseret på indersideoplysninger den 14. november 1986. Han accepterede at betale en bøde på 100 millioner dollars og sene tid i fængsel. Han blev også forbudt at handle på lager professionelt for livet. Han samarbejdede med SEC og tapede hans samtaler med junk-bond firmaer og overtagelsesartister. Dette førte til, at både investeringsbank Drexel Burnham Lambert og dens højeste profilerede direktør, Michael Milken, blev tiltalt for værdipapirsvig.

Som et resultat af Boeskys handlinger vedtog Kongressen Insider Trading Act fra 1988. Handlingen øgede sanktionerne for insiderhandel, giver kontante gevinster til varslere og giver enkeltpersoner mulighed for at sagsøge for skader forårsaget af krænkelser af insiderhandel. (For baggrundslæsning, se Definition af ulovlig insiderhandel og afdækning af insiderhandel .)

The Junk Bond King: Michael Milken I 1980'erne var Michael Milken kendt som junk bond-kongen. En uønsket obligation (også kaldet en højrenteobligation) er intet andet end en gældsinvestering i et selskab, der har en stor sandsynlighed for misligholdelse, men giver et højt afkast, hvis det betaler pengene tilbage. Hvis du ville skaffe penge gennem disse obligationer, var Milken den person, der skulle ringe til. Han brugte dem til at finansiere fusioner og erhvervelser (M & As) samt gearede opkøb (LBO'er) til selskabsangreb. (På trods af deres omdømme kan gældspapirerne kendt som "junk obligationer" faktisk reducere risikoen i din portefølje. Lær mere i High Yield, eller bare High Risk? )

Men det, han gjorde, var intet andet end at skabe et komplekst pyramideskema. Når et firma ville misligholde, ville han derefter refinansiere mere gæld. Både Milken og Drexel Burnham Lambert ville fortsætte med at betale deres gebyrer som følge af denne opførsel. Virksomheden tjente mindst halvdelen af ​​sit overskud fra Milken's arbejde. (I betragtning af at blive medlem af en "investeringsklub", der lover fænomenalt afkast på dit tilmeldingsgebyr? Læs hvad er en pyramideordning? )

Senere begyndte Milken også at købe aktier i virksomheder, som han vidste ville blive potentielle overtagelsesmål. Boesky, der blev tiltalt for insiderhandel i 1986, hjalp med at implicere både firmaet og Milken i flere insiderhandelsskandaler. Dette førte til kriminelle anklager mod firmaet, og mere end 70 anklager mod Milken, der påberåbte sig skyldig, blev dømt til 10 års fængsel og betalt en milliard dollar i bøder.

Det hævdes, at besparelses- og lånekrisen (S&L) i slutningen af ​​1980'erne og begyndelsen af ​​1990'erne forekom, fordi så mange institutioner havde store mængder af Milken-junk-obligationer. Efter at han blev løsladt fra fængslet fokuserede Milken sin opmærksomhed på hans fundament, som understøtter kræftforskning.

Årsregnskabssvindel: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers var administrerende direktør for et langdistancet telekommunikationsfirma kaldet WorldCom. På mindre end to årtier tog han virksomheden til en position som dominans i telekommunikationsindustrien, men kort derefter, i 2002, anmodede virksomheden om den største konkurs i USAs historie. (Så snart du investerer i en virksomhed, står du over for denne risiko. Find ud af, hvad det betyder i en oversigt over virksomhedskonkurs .)

I en periode på seks år foretog virksomheden 63 overtagelser, hvoraf den største var MCI i 1997. Alle disse erhvervelser skabte problemer for virksomheden, fordi det var vanskeligt at integrere det gamle selskab med hver nye. Erhvervelserne kastede også massive gældsmængder på selskabets balance. For at holde indtjeningen voksende, ville virksomheden afskrive millioner af dollars i tab, det erhvervede i det aktuelle kvartal, og derefter flytte mindre tab fremover for at skabe den opfattelse, at virksomheden tjener flere penge, end det virkelig var. Dette gav WorldCom muligheden for at tage små gebyrer mod sin indtjening hvert år og sprede de store tab over årtier. Dette skema fungerede, indtil det amerikanske justitsministerium nægtede selskabets erhvervelse af Sprint i 2000, i frygt for, at de samlede virksomheder ville dominere landets telekommunikationsindustri. Dette tvang WorldCom til at få de tidligere fusioner til at fungere for dem, og betød, at det kun ville være et spørgsmål om tid, før alle de tab, de tog fra andre opkøb, ville påvirke virksomhedens vækst. (Se Kogning af bøger 101 for relateret læsning.)

Da WorldCom anmodede om konkurs, indrømmede den, at den ukorrekt reserverede tabene fra sine erhvervelser fra 1999 til 2002. Ebbers tog også personlige lån fra virksomheden. Han trak sig som CEO i april 2002 og blev senere dømt for svig, sammensværgelse og indgivelse af falske dokumenter til SEC. Han blev dømt til 25 års fængsel.

Ebbers 'arv førte til strammere rapporteringsstandarder med oprettelsen af ​​Sarbanes-Oxley Act fra 2002, samt forbud mod personlige lån til virksomhedsofficerer og stivere sanktioner for økonomiske forbrydelser. (Lær om, hvordan en virksomhed holder sin ledelse i skak, kan påvirke bundlinjen i Governance Pays .)

Bundlinjen Siden Wall Street's tidligste dage har der været kriminelle, der har forsøgt at forklæde sig som ærlige forretningsfolk. Mange af disse skurke steg hurtigt til magten kun for at have en hård nedbrud landing til sidst. Dette var nøjagtigt tilfældet med Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers og Richard Whitney. Det, som deres eksempler viser, er, at folk på trods af regler stadig forsøger at finde måder omkring lovene eller blot se bort fra dem til et formål: grådighed for enhver pris.

For mere om dette emne skal du læse Håndjern og rygevåben: De kriminelle elementer i Wall Street, Ghouls og monstre på Wall Street og historier fra Wall Street's Crypt .