Penny Stock
En ørebestand refererer til et lille virksomheds aktie, der typisk handler for mindre end $ 5 pr. Aktie. Selvom nogle øre-aktier handler på store børser som New York Stock Exchange (NYSE), handler de fleste øre-aktier via OTC-transaktioner.
Transaktioner foregår via det elektroniske OTC Bulletin Board (OTCBB) eller gennem de privatejede Pink Sheets. Der er intet handelsgulv for OTC-transaktioner, og tilbudene udføres også elektronisk.
01:32Penny Aktier
Penny Aktier forklaret
Tidligere blev ørebeholdninger betragtet som alle aktier, der handlede for under en dollar pr. Aktie. US Securities and Exchange Commission (SEC) har ændret definitionen til at omfatte alle aktier, der handler under fem dollars. SEC er et uafhængigt føderalt regeringsagentur, der er ansvarlig for at beskytte investorer, da de opretholder fair og ordnet funktion af værdipapirmarkederne.
Penny-aktier er normalt forbundet med små virksomheder og handler sjældent, hvilket betyder, at de har en mangel på likviditet eller klar købere på markedet. Som et resultat kan investorer have svært ved at sælge aktier, da der muligvis ikke er nogen købere på det tidspunkt. På grund af den lave likviditet kan investorer have svært ved at finde en pris, der nøjagtigt reflekterer markedet.
På grund af deres manglende likviditet, brede bud-ask-spænd eller prisnoteringer og små virksomhedsstørrelser betragtes penny-aktier generelt som meget spekulative. Med andre ord kunne investorer miste et betydeligt beløb eller hele deres investering.
Key takeaways
- En ørebestand refererer til et lille virksomheds aktie, der typisk handler for mindre end $ 5 pr. Aktie.
- Selvom nogle ørebeholdninger handles på store børser som NYSE, handler de fleste ørebeholdninger via disk over OTC Bulletin Board (OTCBB).
- Selv om der kan være betydelige gevinster ved handel med ørebeholdninger, er der også lige store risici for at miste et betydeligt beløb af en investering i en kort periode.
Prisudsving på Penny Stocks
Penny-aktier, der tilbydes på markedet, er ofte voksende virksomheder med begrænsede kontanter og ressourcer. Da dette primært er små virksomheder, er ørebeholdninger mest velegnede til investorer, der har en høj tolerance for risiko. Typisk har ørebeholdninger et højere volatilitetsniveau, hvilket resulterer i et større belønningspotentiale og dermed et højere niveau af iboende risiko. Investorer kan miste deres samlede investering på en ørebeholdning eller mere end deres investering, hvis de køber på margin. At købe på margin betyder, at investoren lånte midler fra en bank eller mægler for at købe aktierne.
I betragtning af de øgede risikoniveauer, der er forbundet med at investere i ørebeholdninger, bør investorer tage særlige forholdsregler. For eksempel bør en investor have en forhåndsbestemt stop-loss-ordre, inden han går ind i en handel og vide, hvilket prisniveau der skal afsluttes, hvis markedet bevæger sig modsat den planlagte retning. Stop-Loss-ordrer er instruktioner, der placeres hos mægleren, der sætter en prisgrænse, der når den er nået, udløser et automatisk salg af værdipapirerne.
Selvom ørebeholdninger kan have eksplosive træk, er det vigtigt at have realistiske forventninger, hvorved investorer forstår, at ørebeholdninger er investeringer i høj risiko med lave handelsvolumener. (For relateret læsning, se "Risikoen og belønningen ved Penny Stocks")
Hvad der gør Penny Stocks risikabelt
Penny-bestande giver nogle små virksomheder mulighed for at få adgang til finansiering fra offentligheden. Disse virksomheder kan muligvis bruge denne platform som en startblok for at flytte til et større markedsplads. Da de sælger som så lave priser, er der også plads til betydelig opside. Nogle faktorer forværrer imidlertid risikoen i forbindelse med investering eller handel med ørebestande. Værdipapirerne er normalt mere risikable end mere veletablerede virksomheder, der kaldes blue-chip-aktier.
En blå chip er et nationalt anerkendt, veletableret og økonomisk sundt selskab. Blue chips sælger generelt høje kvalitet, bredt accepterede produkter og tjenester. Blue chip-selskaber har typisk en historie med forvitringsmæssige nedgangstider og fungerer rentabelt i lyset af ugunstige økonomiske forhold, hvilket hjælper med at bidrage til deres lange rekord med stabil og pålidelig vækst.
01:45Hvorfor mislykkes Penny Stocks?
Manglende information tilgængelig for offentligheden
Det er vigtigt med enhver vellykket investeringsstrategi at have tilstrækkelig information til at tage en informeret beslutning. For ørebeholdninger er information meget vanskeligere at finde i forhold til veletablerede virksomheder. Der findes muligvis ikke tilgængelige oplysninger om ørebeholdninger fra troværdige kilder.
Aktier, der handles på OTCBB, bærer "OB" -suffikset til deres symbol. Disse virksomheder indgiver regnskaber til SEC. Virksomheder, der er anført på de lyserøde ark, kræver dog ikke arkivering til SEC. Som sådan får disse virksomheder ikke den samme offentlige kontrol eller reguleret som de aktier, der er repræsenteret på NYSE, Nasdaq og andre markeder.
Ingen minimumsstandarder
Aktier på OTCBB og lyserøde ark behøver ikke at opfylde minimum standardkrav for at forblive på børsen. Når en virksomhed ikke længere kan opretholde sin noteringsposition på en af de største børser, kan virksomheden flytte til en af de mindre OTC-børser. Minimumsstandarder fungerer som en sikkerhedspude for nogle investorer og som benchmark for nogle virksomheder.
Mangel på historie
Mange af de virksomheder, der betragtes som en ørebeholdning, kunne være nydannet, og nogle kunne nærme sig konkurs. Disse virksomheder har generelt dårlige track records eller slet ingen track record. Som du kan forestille dig, gør denne mangel på historisk information det vanskeligt at bestemme en bestands potentiale.
Likviditet og svig
Aktier, der sælges sjældent, har ikke meget likviditet. Som et resultat er det muligt, at investorer ikke kan sælge aktien, når den er erhvervet. Investorerne er muligvis nødt til at sænke deres pris, indtil den betragtes som attraktiv for en anden køber.
Lavt likviditetsniveau giver også muligheder for nogle handlende til at manipulere aktiekurser. Pumpe- og dump-ordningen er en populær handelssvindel for at lokke investorer til at købe en aktie. Store mængder af en ørebeholdning købes efterfulgt af en periode, hvor bestanden hypes op eller pumpes op. Når andre investorer skynder sig at købe aktien, sælger eller dumper svindlerne deres aktier. Når markedet er klar over, at der ikke var nogen grundlæggende årsag til, at aktien stiger, skynder investorer at sælge og påtage sig tab.
Fordele
Tilby et sted for små virksomheder at få adgang til offentlig finansiering.
I nogle få tilfælde kan penny-aktier muligvis give en metode til at få adgang til større markedsliste.
Med en lavere pris giver penny-aktier mulighed for betydelig opside i aktieanalysen.
Ulemper
Penny-aktier mangler et likvide marked med få købere, måske selv efter at deres pris er steget.
Der er begrænset information tilgængelig om virksomhedens økonomiske sundhed eller track record.
Penny-aktier har en stor sandsynlighed for svig og konkurs hos det underliggende selskab.
Tegn på svig
Selvom der ikke er nogen narresikker beskyttelse med ørebeholdninger, anbefaler SEC, at investorerne kigger efter følgende advarselsskilte: SEC-handelssuspensioner, spam, store aktiver, men små indtægter, regnskaber, der indeholder usædvanlige poster i fodnoterne, ulige revisionsspørgsmål, og stort insiderejerskab.
Reel verdenseksempel på Penny Stock Bedrageri
Californien bosiddende Zirk de Maison oprettede næsten halvdelen af et dusin shell-virksomheder og tilbød dem som ørebeholdning til investorer mellem 2008 og 2013, ifølge Federal Bureau of Investigation (FBI). De Maison fortalte investorer, at virksomhederne beskæftigede sig med en række forskellige virksomheder, såsom guldminedrift og diamanthandel, når de faktisk ikke gjorde noget. Han solgte lagrene gennem "kedelrum", kontorer, hvor mæglere benytter sig af højtryks-taktik for at skubbe folk til at købe aktier ved at love store overskud og forkæle 39 millioner dollars. I 2015 blev de Maison og syv andre gerningsmænd fundet skyldige i værdipapirsvig og dømt til føderalt fængsel.
Hvordan oprettes en ørebeholdning?
Små virksomheder og startups udsteder typisk aktier som et middel til at skaffe kapital til at vokse forretningen. Selvom processen er langvarig, er udstedelse af bestand ofte en af de hurtigste og mest effektive måder for et start-up-selskab at få kapital.
En ørebeholdning, som enhver anden børsnoteret aktie, oprettes gennem en proces, der kaldes et initialt offentligt tilbud eller børsnotering. For at være noteret på OTCBB skal virksomheden først indgive en registreringserklæring til SEC eller fil med angivelse af udbuddet kvalificerer sig til en fritagelse for registrering. Den skal også kontrollere statslige værdipapirlovgivning på de placeringer, den planlægger at sælge aktien. Når den er godkendt, kan virksomheden begynde processen med at anmode om ordrer fra investorer. Endelig kan virksomheden ansøge om at få aktien noteret på en større børs, eller det kan handle på markedet for markeder eller OTC.
Underwriting Penny Stock
Som med andre nye udbud er det første skridt at ansætte en forsikringsselskab, som regel en advokat eller en investeringsbank, der er specialiseret i værdipapirtilbud. Virksomhedens tilbud skal enten registreres hos SEC i henhold til regel A i værdipapirloven fra 1933 eller arkiveres i henhold til regel D, hvis det er fritaget. Hvis virksomheden er forpligtet til at registrere, skal formular 1-A, registreringserklæringen, arkiveres til SEC sammen med virksomhedens årsregnskaber og foreslåede salgsmaterialer.
Årsregnskabet skal forblive tilgængeligt for offentligheden til gennemgang, og der skal rettidigt indgives rapporter til SEC for at opretholde det offentlige tilbud. Når de er godkendt af SEC, kan ordrer på aktier anmodes fra offentligheden ved ledsagende salgsmateriale og oplysninger, f.eks. Et prospekt.
Trading Penny Aktier
Når de indledende ordrer er indsamlet og aktien er solgt til investorer, kan et registreret tilbud begynde at handle på det sekundære marked via notering på en børs som NYSE, Nasdaq eller handel uden disk. Mange øre-aktier afvikler handel via OTC på grund af de strenge krav til notering på de større børser.
Nogle gange tilbyder virksomheder et ekstra sekundært markedstilbud efter børsnoteringen, som udvider de eksisterende aktier, men giver virksomheden adgang til flere investorer og øget kapital. Derudover er det obligatorisk, at virksomhederne fortsat offentliggør ajourførte årsregnskaber for at holde investorer informeret og opretholde muligheden for at notere på Over-the-Counter Bulletin Board.
SEC's regler for ørebeholdninger
Penny-aktier betragtes som meget spekulative investeringer. For at beskytte investorens interesser har SEC og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) specifikke regler for regulering af salget af ørebestande. Alle mæglerforhandlere skal overholde kravene i § 15 (h) i værdipapirhandelloven af 1934 og de ledsagende regler for at være berettiget til at håndtere transaktioner i ørebeholdninger.
- I henhold til reglerne i SEC §240.15g-9 skal mæglerhandleren godkende investorens transaktion og sørge for, at investeringen er egnet til deres køb.
- De skal give et standardiseret afsløringsdokument til kunden som beskrevet i §240.15g-2. Dette dokument indeholder en forklaring af risikoen forbundet med at købe ørebeholdninger, kunders rettigheder og retsmidler i tilfælde af svig.
- Mæglerforhandlere skal følge §240.15g-3 og afsløre og bekræfte de aktuelt noterede priser, før transaktionen gennemføres.
- SEC-regel §240.15g-4 siger, at mægleren skal fortælle investoren om de midler, de tjener ved at lette transaktionen.
- Mæglere skal sende en månedlig kontoudskrift, der indeholder oplysninger om antallet og identiteten af hvert ørebeholdning på kundens konto som beskrevet i regel §240.15g-6. Disse erklæringer af mægler-forhandler skal forklare, at penny-aktien har begrænset markedslikviditet og give et skøn over, hvad de mener, at aktierne er værd i dette begrænsede marked.
Efter-timers handel
Penny-aktier kan handles efter timer, og da mange markante markedsbevægelser kan ske efter udvekslinger tæt, er penny-aktier udsat for ustabile udsving efter timer. Hvis penny-aktieinvestorer udfører køb eller salg af handler efter timer, kan de muligvis sælge aktier til meget høje priser eller købe aktier til meget lave priser.
Selv de bedste ørebeholdninger er dog underlagt lav likviditet og dårligere rapportering. Hvis en ørebeholdning spidser efter timer, kan en investor, der ønsker at sælge aktien, have svært ved at finde en køber. Penny-aktier handler sjældent, endnu mere efter markedstid, hvilket kan gøre det vanskeligt at købe og sælge efter timer.
Hvornår er det ikke et krone?
Flere begivenheder kan udløse overgangen fra et ørebeholdning til et almindeligt lager. Virksomheden kan udstede nye værdipapirer i et tilbud, der er registreret hos SEC, eller det kan registrere en eksisterende klasse af værdipapirer hos det regulerende organ. Begge typer transaktioner kræver, at virksomheden automatisk overholder periodisk rapportering, herunder oplysninger til investorerne om dets forretningsaktiviteter, økonomiske forhold og virksomhedsledelse, medmindre der er undtagelse. Disse arkiveringer kræver også 10-Q kvartalsrapporter, den årlige form 10-K og periodiske form 8-K rapporter, som detaljerede uventede og betydningsfulde begivenheder.
I nogle tilfælde er der yderligere betingelser, der kræver, at et firma arkiverer rapporter til SEC. Der skal indgives rapporter, hvis et selskab enten har mindst 2.000 investorer eller mere end 500 investorer, der ikke kan kategoriseres som akkrediterede investorer, og som har mere end 10 millioner dollars i aktiver. Normalt behøver virksomheder med ikke mere $ 10 millioner i aktiver og færre end 2.000 registrerede aktionærer at overholde rapporteringsretningslinjerne under SEC. Interessant nok vælger nogle virksomheder gennemsigtighed ved at indgive de samme typer rapporter, som andre, måske mere hæderlige, firmaer er forpligtet til at gøre.
Hvis en virksomhed noterer sine værdipapirer på en national sikkerhedsbørs, såsom NYSE eller Nasdaq, skal den også arkivere. Endelig er SEC-registrering obligatorisk, hvis et virksomheds værdipapirer er noteret på OTCBB eller under OTCQB-markedet for OTC Link.
Eksempel på et Penny Stock
De fleste øre-aktier handler ikke på de største børser. Der er dog nogle store virksomheder, der er baseret på markedskapitalisering, der handler under $ 5 pr. Aktie på de største børser som Nasdaq.
Et eksempel på en ørebestand noteret på Nasdaq er Curis Inc. (CRIS), et lille bioteknologiselskab.
- Den 13. marts 2019 lukkede CRIS på $ 1, 29 for den dag.
- Ved udgangen af den næste dag, den 14. marts, 2019 offentliggjorde CRIS en lukkekurs på 1, 47 $.
- Med andre ord steg aktiekursen for CRIS cirka 14% på en dag.
- En uge tidligere handlede CRIS imidlertid til $ 1, 15 ved udgangen af dagen 5. marts 2019.
- Tre dage senere lukkede aktien på $ 1, 06 for 8. marts 2019. Værdienstabet var 8, 5% for de tre dage.
Selvom der kan være betydelige gevinster ved handel med ørebeholdninger, er der også lige eller større risiko for at miste et betydeligt beløb af en investering i en kort periode.
(Se også: Top 3 olie- og gaspindebeholdninger fra 2019 )
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.