Negativ pagt
En negativ pagt er en obligationspagt, der forhindrer visse aktiviteter, medmindre obligationsejerne er enige om det. Negative covenants skrives direkte i tillidsindtrykket, der skaber obligationsudstedelsen, er juridisk bindende for udstederen og eksisterer for at beskytte obligationsejernes interesser.
Negative pagter kaldes også restriktive pagter.
Nedbrydning af negativ pagt
En negativ pagt er en aftale, der begrænser en virksomhed til at deltage i visse handlinger. Tænk på en negativ pagt som et løfte om ikke at gøre noget. For eksempel kan en pagt indgået med et offentligt selskab begrænse udbyttet, som virksomheden kan betale sine aktionærer. Det kunne også lægge et loft på ledernes løn. En negativ pagt kan findes i ansættelsesaftaler og Mergers & Acquisitions (M&A) kontrakter. Imidlertid findes disse pagter næsten altid i lån eller obligationer.
Når der udstedes en obligation, er funktionerne i obligationen inkluderet i et dokument, der kaldes obligationskontrakt eller trust indenture. Tillidsindrykket fremhæver en udsteders ansvar og overvåges af en administrator for at beskytte investorernes interesser. Fortrolighedsprisen angiver også eventuelle negative pagter, som udstederen skal overholde. F.eks. Kan den negative pagt begrænse firmaets evne til at udstede yderligere gæld. Specifikt kan låntageren være forpligtet til at opretholde en gældskvote på højst 1. Låneaftalen eller fordybningen, hvori den negative pagt optræder, indeholder også detaljerede formler, som måske eller måske ikke er i overensstemmelse med de generelt accepterede regnskabsprincipper ( GAAP), der skal bruges til at beregne forholdet og grænserne for negative pagter.
Almindelige begrænsninger, der er lagt for låntagere gennem negative covenants, inkluderer at forhindre en obligationsudsteder i at udstede mere gæld, indtil en eller flere række obligationer er modnet. Et låntagningsfirma kan også være begrænset fra at betale udbytte over et vist beløb til aktionærerne for ikke at øge misligholdelsesrisikoen for obligationsejere, da jo flere penge der betales til aktionærerne, desto mindre disponible midler er at gøre renter og hovedbetalingsforpligtelser til långivere .
Generelt, jo mere negative covenants der findes i en obligationsudstedelse, jo lavere vil renterne på gælden være, da de restriktive covenants gør obligationerne mere sikre for investorernes øjne.
En negativ pagt står i kontrast til en positiv pagt, som er en klausul i en låneaftale, der kræver, at virksomheden tager visse handlinger. For eksempel kan en positiv pagt kræve, at udstederen regelmæssigt offentliggør revisionsrapporter til kreditorerne eller at forsikre sine aktiver tilstrækkeligt. Mens positive eller bekræftende pagter ikke begrænser driften af en virksomhed, begrænser negative pagter en virksomheds aktiviteter væsentligt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.