At møde dit tillidsansvar

Så du meldte dig frivilligt til at fungere i bestyrelsen for din lokale velgørenhedsorganisation eller anden organisation, og du betragter dig som specielt heldig for at have sikret dig en plads i investeringsudvalget. Måske havde du oprindeligt forbehold over din nye udnævnelse, men hvis du har en stor interesse i den finansielle verden, nogle af dine egne investeringer, se CNBC og læse Wall Street Journal, kan du føle, at du er kvalificeret. Selvom dette kan være en god måde at deltage i investeringskomitéens møder og modtage den seneste investeringsundersøgelse fra velgørenhedsrådgiveren, bør dette job ikke tages let.

At være en fiduciær kommer med et vist ansvar. Et investeringsselskab er enhver, der har det juridiske ansvar for at styre en andens penge. Hvad dette virkelig betyder er, at du er blevet placeret i en tillidsstilling, og der kan have konsekvenser for forræderiet med denne tillid. I denne artikel diskuterer vi, hvem der betragtes som en tillidsfuldmægtig, og hvad en tillidsmands ansvar indebærer.

Hvem betragtes som en fiduciær?

Som medlem af investeringsudvalget kan du muligvis dele noget af ansvaret med udvalgets investeringsrådgiver. Hvis din rådgiver er en registreret investeringsrådgiver, deler han eller hun tillidsansvar med investeringsudvalget. En mægler kan derimod ikke. Nogle mæglervirksomheder vil ikke have eller tillade, at deres mæglere er tillidsmænd. I sidste ende er det rådgiverens handlinger, der bestemmer, om han eller hun er en fiduciær. At give kontinuerlig, omfattende rådgivning betragtes som at fungere som en tillidsfuld rolle, mens det simpelthen ikke er at sælge produkter.

Det er ønskeligt at engagere en rådgiver, der er villig til at acceptere tillidsansvar, fordi medlemmer af investeringsudvalget reducerer deres ansvar ved at delegere noget af deres ansvar til en ekspert. Ansættelse af en ekspert fritar imidlertid ikke komitémedlemmerne for alle deres opgaver. De har stadig en forpligtelse til forsigtigt at vælge og overvåge ekspertens aktiviteter; Derfor skal udvalgsmedlemmer stadig forstå, hvad der udgør en tillidsinvesteringsproces.

A Fiduciary's ansvar

En fiduciærs hovedansvar er at styre en forsigtig investeringsproces. En forsigtig proces er ikke så nebulous som den kan lyde. En fiduciær demonstrerer forsigtighed ved den proces, hvorpå investeringsbeslutninger styres. Dette betyder, at tillidsmænd skal have en grundlæggende oversigt for, hvordan de gør deres ansvar. Som svar på behovet for vejledning til fiduciaries blev nonprofit Foundation for Fiduciary Studies oprettet for at definere følgende forsigtige investeringspraksis:

Trin 1: Organiser

Processen begynder med, at fiduciærerne uddanner sig til de love og regler, der gælder for deres situationer. For eksempel skal tillidsmænd for pensionsplaner forstå, at medarbejdernes lov om pensionering og indkomstsikkerhed (ERISA) er den primære lovgivning, der styrer deres handlinger. Når fiduciaries identificerer deres styringsregler, er de nødt til at definere roller og ansvar for alle parter, der er involveret i processen. Hvis der anvendes tjenesteudbydere, bør alle serviceaftaler være skriftlige.

Trin 2: Formaliser

Formalisering af investeringsprocessen starter med at oprette investeringsprogrammets mål og målsætninger. Fiduciaries skal identificere faktorer som investeringshorisont, et acceptabelt risikoniveau og forventet afkast. Ved at identificere disse faktorer skaber fiduciaries rammer for evaluering af investeringsmuligheder.

Fiduciaries skal derefter vælge passende aktivklasser, der gør det muligt for dem at oprette en diversificeret portefølje gennem en vis forsvarlig metode. De fleste tillidsmænd handler om dette ved at anvende moderne porteføljeteori (MPT), fordi det er en af ​​de mest accepterede metoder til at oprette investeringsporteføljer, der målretter mod en ønsket risiko / afkastprofil.

Endelig bør tillidsmanden formalisere disse trin ved at oprette en investeringspolitisk redegørelse, som giver den nødvendige detalje til at implementere en specifik investeringsstrategi. Nu er fiduciæren klar til at fortsætte med implementeringen af ​​investeringsprogrammet som identificeret i de første to trin.

Trin 3: Gennemfør

Implementeringsfasen er, hvor specifikke investeringer eller investeringsforvaltere vælges for at opfylde kravene beskrevet i investeringspolitiske erklæring. En due diligence-proces skal udformes for at evaluere potentielle investeringer. Den due diligence-proces skal identificere kriterier, der bruges til at evaluere og filtrere gennem puljen af ​​potentielle investeringsmuligheder.

Implementeringsfasen udføres normalt ved hjælp af en investeringsrådgiver, fordi mange tillidsmænd mangler dygtighed og / eller ressourcer til at udføre dette trin. Når en rådgiver bruges til at hjælpe i implementeringsfasen, skal fiduciaries og rådgivere kommunikere for at sikre, at der anvendes en aftalt due diligence-proces i udvælgelsen af ​​investeringer eller ledere.

Trin 4: Monitor

Det sidste trin kan være den mest tidskrævende og også den mest forsømte del af processen. Nogle tillidsmænd oplever ikke, hvor presserende det er at overvåge, hvis de fik de tre første trin korrekt. Fiduciaries bør ikke forsømme noget af deres ansvar, fordi de kunne være lige så ansvarlige for uagtsomhed i hvert trin.

For at overvåge investeringsprocessen korrekt, skal fiduciaries regelmæssigt gennemgå rapporter, der sammenligner deres investerings resultater med den relevante indeks og peer group og afgøre, om investeringspolitiske erklæringsmål opfyldes. Det er ikke nok at overvåge resultatstatistikker. Fiduciaries skal også overvåge kvalitative data, såsom ændringer i organisationsstrukturen for investeringsforvaltere, der bruges i porteføljen. Hvis investeringsbeslutningsmyndighederne i en organisation er forladt, eller hvis deres autoritetsniveau er ændret, skal investorer overveje, hvordan disse oplysninger kan påvirke fremtidig præstation.

Ud over præstationsanmeldelser skal tillidsmænd gennemgå udgifter, der er afholdt i implementeringen af ​​processen. Fiduciaries er ikke kun ansvarlige for, hvordan midler investeres, men de er også ansvarlige for, hvordan midler bruges. Investeringsgebyrer har en direkte indvirkning på præstationer, og tillidsmænd skal sikre, at gebyrer, der betales for investeringsstyring, er retfærdige og rimelige.

Bundlinjen

Gennem korrekt gennemførelse af den forsigtige investeringsproces, der er beskrevet i disse fire trin, kan tillidsfolk og investeringsudvalgsmedlemmer reducere deres ansvar ved at være sikre på, at de udfører deres tillidsforpligtelser. Fiduciaries bør omfatte deres ansvar og forstå, at de ikke vil blive bedømt på afkastet af deres portefølje, men på den forsigtighed, der anvendes i oprettelsen af ​​afkastene. Hvis tillidsmænd får processen korrekt, bør de være i stand til at opnå beundringsværdigt afkast for deres organisationer. I sidste ende er det ikke, om du vinder eller taber, det er hvordan du spiller spillet. (For relateret læsning, se: Hvad er nogle eksempler på tillidspligt? )