Sådan tjener du på markedsvolatilitet ved hjælp af ETF'er (VXX, VIX)

Volatilitet bevæger markederne så pålideligt som pris eller volumen, og ekspanderer og trækker sig sammen over tid som reaktion på grådighed og frygt. Perioder med høj volatilitet afspejler miljøer med høj risiko og høje belønninger, hvor perfekt timing kan booke imponerende overskud, mens det forkert kan udløse alvorlige tab. Mange markedsaktører undgår prisforudsigelser helt i stressede perioder i stedet for at placere væddemål i retning af volatilitet gennem VIX-futures eller specialiserede aktiefonde, der reagerer på disse kontrakter. Selv om det at drage fordel af disse instrumenter kræver sofistikerede færdigheder, er udbetalingen en indsats værd, især når volatiliteten tendenser stærkt, højere eller lavere.

Oprettet i 1993 giver CBOE Market Volatility Index (VIX) realtidsbilleder af grådighed og frygtniveauer i realtid samt forventninger til volatilitet i de næste 30 sessioner. Det giver grundlag for futurespriser, samt strategier, som markedstimere kan bruge til at tidsregistrere og udgange til volatilitetsbaserede aktiefonde. Disse komplekse instrumenter blev introduceret efter det økonomiske sammenbrud i 2008 og er blevet enormt populære til både sikrings- og retningsspil.

Køb og salg af disse værdipapirer har genereret en ledende effekt på VIX-indikatoren og VIX-futureskontrakten i de senere år på grund af deres enorme volumen. Du kan se dette ske, når midler bryder ud, nedbrydes og vendes foran den underliggende indikator. Denne effekt er mest udbredt under meget ustabile markedsforhold.

Handelsinstrumenter

Mens VIX-futures tilbyder den reneste eksponering for volatilitetens op- og nedture, tiltrækker volatilitetsfonde langt mere volumen, fordi de let er tilgængelige via aktiekonti. I stedet for børshandlede fonde (ETF'er) er mange af disse instrumenter Equity Traded Products (ETP'er), der bruger komplekse beregninger, der lægger flere måneders VIX-futures til forventninger på kort og mellemlang sigt.

Volatilitetsfonde og gennemsnitlig volumen (3m)

(Data: februar 2018 ifølge Yahoo Finance)

• S&P 500 VIX Futur ETN (VXX) - 42.438.538
• S&P 500 VIX Midtids Futures ETN (VXZ) - 252, 120
• VIX kortvarige futures ETF (VIXY) - 1.607.217
• VIX kortvarig ETN (VIIX) - 119.966

Inverse / gearede volatilitetsfonde og gennemsnitsvolumen

(Data: februar 2018 ifølge Yahoo Finance)

• Daglig Inverse VIX Kortvarig ETN (XIV) - 6.361.230
• Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY) - 6.903.109
• Ultra VIX Futur ETF (UVXY) - 34.182.937
• Dagligt 2x VIX kortvarig ETN (TVIX) - 19.946.682
• Daglig omvendt VIX mellemlangtids ETN (ZIV) - 128.385

Prisfastsættelse i realtid af midler forfalder gennem kontango, som afspejler tidsvariationer mellem en futurekontrakt og spotpriser. Disse beregninger kan skubbe indtjening på ustabile markeder, hvilket medfører, at sikkerheden kraftigt underpresterer den underliggende indikator. Som et resultat fungerer de bedst i kortvarige strategier, der bruger aggressive exit-teknikker, langsigtede strategier og hække, og i kombination med VIX-futures og beskyttelsesmuligheder.

VIX-analyse

Strategier for volatilitetsfonde kræver en totrins tilgang, der undersøger VIX såvel som prisforanstaltninger på den målrettede fond. En forståelse af VIX teknisk analyse kan afbøde den fortjenestdæmpende effekt af kontango ved at identificere niveauer og vendepunkter, hvor fonde mister trendmoment. Det fungerer, fordi længere-daterede futureskontrakter, der bruges til at beregne prisfastsættelse, er mindre følsomme over for VIX-bevægelser på kort sigt, hvilket får en større effekt, når trendmomentumet aftager.

VIX-diagrammet genererer lodrette pigge, der afspejler perioder med høj stress, fremkaldt af økonomiske, politiske eller miljømæssige katalysatorer. Det er bedst at se absolutte niveauer, når du prøver at fortolke disse uklare mønstre, på udkig efter vendinger omkring store runde tal, som 20, 30 eller 40 og i nærheden af ​​forudgående toppe. Vær også opmærksom på interaktioner mellem indikatoren og 50- og 200-dages EMA'er, med disse niveauer fungerer som støtte eller modstand.

Hold en VIX i realtid på dine skærme, når du overvejer optagelser i volatilitetsfonde. Sammenlign tendensen med prishandlinger på populære indeks futures kontrakter, herunder SP-500 og Nasdaq-100. Konvergens- og divergensrelationer mellem disse instrumenter genererer observationer, der hjælper med markedstiming og risikostyring:

• Stigende VIX + stigende SP-500 og Nasdaq-100 indeks futures = bearish afvigelse, der forudsiger krympet risikovilje og høj risiko for en nedadvendt tilbagegang.
• Stigende VIX + faldende SP-500 og Nasdaq-100 indeks futures = bearish konvergens, der hæver oddsen for en nedadgående trenddag.
• Falling VIX + faldende SP-500 og Nasdaq-100 indeks futures = bullish divergens, der forudsiger voksende risikovillighed og et stort potentiale for en opadvendt vending.
• Fallende VIX + stigende SP-500 og Nasdaq-100 indeks futures = bullish konvergens, der rejser odds for en opadgående trenddag.
• Divergerende handlinger mellem SP-500 og Nasdaq-100 indeks futures sænker den forudsigelige pålidelighed, hvilket ofte giver piskesave, forvirring og rangebound-forhold.

Mål volatilitetstendenser med lang- og kortvarig VIX-diagrammer, på udkig efter sympatisk fondsafspilning. Stigende VIX har en tendens til at øge sammenhængen mellem aktieindeks og underliggende komponenter, hvilket gør eksponering på langside mere attraktiv. Falling VIX vender denne ligning og understøtter posteringer på kort side, der kræver fortjeneste, mens VIX vender tilbage til gennemsnit på længere sigt.

Bundlinjen

Volatilitetsfonde tilbyder eksponering for høje "grådighed og frygt" -niveauer, samtidig med at man undgår forudsigelser om prisretning. Kompleks konstruktion af fonde gør dem bedst egnede til kortsigtede handelsstrategier under ustabile forhold og langsigtede kortsidesstrategier under godartede og stille forhold, herunder tyremarkedsmiljøer.