Market Makers Vs. Elektroniske kommunikationsnetværk

Valutamarkedet (forex eller FX) er et ureguleret globalt marked, hvor handel ikke finder sted på en børs og ikke har en fysisk adresse til at drive forretning. I modsætning til aktier, der handles via børser over hele verden, såsom New York Stock Exchange eller London Stock Exchange, finder valutatransaktioner sted uden disk (OTC) mellem behagelige købere og sælgere fra hele verden. Dette netværk af markedsdeltagere er ikke centraliseret, derfor kan valutaparets vekselkurs på et hvilket som helst tidspunkt variere fra en mægler til en anden.

De største markedsaktører er de største banker i verden, og de udgør den eksklusive klub, hvor de fleste handelsaktiviteter finder sted. Denne klub er kendt som interbankmarkedet. Detailhandlere er ikke i stand til at få adgang til interbankmarkedet, fordi de ikke har kreditforbindelser med disse store aktører. Dette betyder ikke, at detailhandlere er forhindret i at handle med forex; de er i stand til det hovedsageligt gennem to typer mæglere: market makers og elektroniske kommunikationsnetværk (ECN'er). I denne artikel dækker vi forskellene mellem disse to mæglere og giver indsigt i, hvordan disse forskelle kan påvirke forex-handlende.

Sådan fungerer market makere

Markeds beslutningstagere "laver" eller indstiller både bud- og anmodningspriserne på deres systemer og viser dem offentligt på deres tilbudsskærme. De er parate til at foretage transaktioner til disse priser med deres kunder, der spænder fra banker til detailhandlere. Ved at gøre dette giver markedets producenter en vis likviditet til markedet. Som modparter til hver forex-transaktion med hensyn til prisfastsættelse, skal markeds beslutningstagere tage den modsatte side af din handel. Med andre ord, når du sælger, skal de købe fra dig, og vice versa.

De valutakurser, som beslutningstagere sætter, er baseret på deres egne interesser. På papiret er den måde, hvorpå de genererer overskud for virksomheden gennem deres markedsskabende aktiviteter, den spredning, der opkræves for deres kunder. Spredningen er forskellen mellem bud og anmodningspris og fastlægges ofte af hver markedstager. Normalt holdes spændet ret rimeligt som et resultat af den hårde konkurrence mellem adskillige markeds beslutningstagere. Som modparter vil mange af dem derefter forsøge at afdække eller dække din ordre ved at videregive den til en anden. Der er også tidspunkter, hvor markeds beslutningstagere kan beslutte at holde din ordre og handle imod dig.

Der er to hovedtyper af markeds beslutningstagere: detailhandel og institutionelle. Institutionelle markeds beslutningstagere kan være banker eller andre store virksomheder, der normalt tilbyder et bud / bede tilbud til andre banker, institutioner, ECN'er eller endda detailmarkedsproducenter. Detailmarkedsproducenter er normalt virksomheder, der er dedikeret til at tilbyde detailsalg af forex-tjenester til de enkelte handlende.

Fordele:

• Handelsplatformen leveres normalt med gratis chartingssoftware og nyhedsfeeds.
• Nogle af dem har mere brugervenlige handelsplatforme.
• Valutaprisbevægelser kan være mindre ustabile sammenlignet med valutapriser, der er noteret på ECN'er, selvom dette kan være en ulempe for scalpers.

Ulemper:

• Markeds beslutningstagere kan præsentere en klar interessekonflikt ved ordreudførelse, fordi de kan handle mod dig.
• De kan vise værre priser på bud / forespørgsel, end hvad du kunne få fra en anden markedsproducent eller ECN.
• Det er muligt for beslutningstagerne at manipulere valutapriser for at køre deres kundestop eller ikke lade kundernes handler nå overskudsmål. Markeds beslutningstagere kan også flytte deres valutakurser 10 til 15 pips væk fra andre markedskurser.
• En enorm mængde glidning kan forekomme, når der frigives nyheder. Markeds beslutningstageres tilbud og systemer til placering af ordrer kan også "fryse" i tider med høj markedsvolatilitet.
• Mange markeds beslutningstagere rynker over skalkningspraksis og har en tendens til at sætte scalpers på "manuel udførelse", hvilket betyder, at deres ordrer muligvis ikke bliver fyldt til de priser, de ønsker.

Sådan fungerer ECN'er

ECN videregiver priser fra flere markedsdeltagere, såsom banker og markeds beslutningstagere, såvel som andre forhandlere, der er forbundet med ECN, og viser de bedste tilbud / anbudskurser på deres handelsplatforme baseret på disse priser. Mæglere af ECN-typen fungerer også som modparter til valutatransaktioner, men de fungerer på et afvikling snarere end prisfastsættelse. I modsætning til faste spænd, der tilbydes af nogle markeds beslutningstagere, varierer spredningen af ​​valutapar på ECN, afhængigt af parets handelsaktiviteter. I meget aktive handelsperioder kan du undertiden ikke få nogen ECN-spredning overhovedet, især i meget likvide valutapar, såsom majors (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD og USD / CHF) og nogle valutakryds.

Elektroniske netværk tjener penge ved at opkræve kunderne en fast provision for hver transaktion. Autentiske ECN'er spiller ikke nogen rolle i at fremstille eller sætte priser, derfor reduceres risikoen for prismanipulation for detailhandlere.

Ligesom med markedsfabrikanter er der også to hovedtyper af ECN'er: detailhandel og institutionelle. Institutionelle ECN'er videresender det bedste bud / anmodning fra mange institutionelle markedsproducenter, såsom banker, til andre banker og institutioner såsom hedgefonde eller store virksomheder. Retail ECN'er på den anden side tilbyder tilbud fra et par banker og andre forhandlere på ECN til detailhandleren.

Fordele:

• Du kan normalt få bedre tilbud / bede-priser, fordi de er afledt fra flere kilder.
• Det er muligt at handle med priser, der har meget lidt eller ingen spredning på bestemte tidspunkter.
• Ægte ECN-mæglere vil ikke handle imod dig, da de videregiver dine ordrer til en bank eller en anden kunde på den modsatte side af transaktionen.
• Priserne kan være mere ustabile, hvilket vil være bedre til scalping.
• Da du er i stand til at tilbyde en pris mellem bud og bede, kan du påtage dig rollen som market maker for andre handlende på ECN.

Ulemper:

• Mange af dem tilbyder ikke integreret kortlægning og nyhedsfeeds.
• Deres handelsplatforme har en tendens til at være mindre brugervenlige.
• Det kan være vanskeligere at beregne stop-loss og breakeven-point i pips på forhånd på grund af variabel spredning mellem bud og anmodningspriser.
• Forhandlere skal betale provision for hver transaktion.

Bundlinjen

Den type mægler, du bruger, kan have betydelig indflydelse på din handelsydelse. Hvis en mægler ikke udfører dine handler rettidigt til den pris, du ønsker, kan det, der kunne have været en god handelsmulighed, hurtigt blive et uventet tab; derfor er det vigtigt, at du omhyggeligt vejer fordele og ulemper ved hver mægler, inden du beslutter, hvilken en skal handle igennem.