Jesse Livermore: Lektioner fra en legendarisk erhvervsdrivende
Født i 1877 og Jesse Livermore er en af de største handlende, som få mennesker ved om. Mens en bog om hans liv skrevet af Edwin Lefèvre, "Reminiscences of a Stock Operator" (1923), betragtes meget som en must-read for alle handlende, fortjener den mere end en forbipasserende anbefaling. Livermore, der er forfatteren til "Sådan handler du med aktier" (1940), var en af de største handlere gennem tidene. På sit højdepunkt i 1929 var Jesse Livermore 100 millioner dollars værd, hvilket i dagens dollars omtrent svarer til $ 1, 5-13 milliarder, afhængigt af det anvendte indeks.
Omfanget af hans succes bliver endnu mere svimlende, når man overvejer, at han handlede på egen hånd, ved hjælp af sine egne midler, sit eget system og ikke handel med andres kapital i forbindelse. Der er ingen tvivl om, at tiderne har ændret sig siden Mr. Livermore handlede med aktier og råvarer. Markeder blev tyndt handlet sammenlignet med i dag, og bevægelserne var ustabile. Jesse taler om at glide større lagre flere punkter med køb eller salg af 1.000 aktier. Og alligevel, på trods af forskellen i markederne, øgede sådan automatisering likviditet, teknologi, regulering og en række andre faktorer, der stadig driver markederne i dag.
Test af tid I betragtning af at denne erhvervsdrivendes regler stadig gælder, og de prismønstre, han kiggede efter, stadig er meget relevante i dag, vil vi se på et resumé af de mønstre, som Jesse handlede, samt hans timingindikatorer og handelsregler. (For mere klassiske og mindre kendte investeringstitler, der kan tilføjes til din samling, kan du tjekke Investing Books It Pays To Read .)
Prismønstre Jesse havde ikke bekvemmeligheden ved moderne diagrammer til at tegne hans prismønstre. I stedet for var mønstrerne simpelthen priser, som han holdt styr på i en hovedbok. Han kunne kun lide handel med aktier, der bevægede sig i en tendens, og undgik varierende markeder. Da priserne nærmet sig et centralt punkt, ventede han på at se, hvordan de reagerede.
For eksempel, hvis en bestand lavede en $ 50-lav, sprang op til $ 60 og nu var på vej tilbage til $ 50, fastsatte Jesse's regler at vente, indtil det omdrejningspunkt var i spil for at handle. Hvis den samme bestand flyttede til $ 48, ville han indgå i en handel på den korte side. Hvis det sprang op fra $ 50-niveauet, ville han indtaste længe på $ 52 og se nøje på $ 60-niveauet, som også er et "centralt punkt." En stigning over $ 60 ville for eksempel udløse en tilføjelse til positionen (pyramiding) på $ 63. Undladelse af at trænge igennem eller holde over $ 60 ville resultere i en likvidation af de lange positioner. Buffer på $ 2 ved breakout i dette eksempel er ikke nøjagtig; bufferen vil variere afhængigt af aktiekurs og volatilitet. Vi ønsker en buffer mellem faktisk breakout og entry, der giver os mulighed for at komme i bevægelse tidligt, men vil resultere i færre falske breakouts.
Mens Jesse ikke handlede intervaller, handlede han med breakouts fra forskellige markeder. Han brugte en lignende strategi som ovenfor ved at gå ind på en ny høj eller lav men brugte en buffer for at reducere sandsynligheden for falske udbrud. (Find mere rentable ind- og udgangsplaceringer med denne standardindikator; læs Mål volatilitet med gennemsnitligt sandt interval .)
Prismønstre kombineret med volumenanalyse blev også brugt til at bestemme, om handlen ville holdes åben. Nogle af kriterierne, som Jesse brugte til at bestemme, om han var i den rigtige position, var:
- Forøget lydstyrke ved breakout.
- De første dage efter pausen skulle priserne bevæge sig i breakout-retning
- En normal reaktion opstår, hvor priserne trækker sig noget tilbage mod tendensen, men volumen er lavere på tilbagetrækninger end i tendensretningen.
- Når den normale reaktion slutter, stiger volumen igen i trendens retning.
Afvigelser fra disse mønstre var advarselssignaler, og hvis de blev bekræftet af prisbevægelser tilbage gennem omdrejningspunkter, indikerede det, at man skulle tage forladt eller urealiseret fortjeneste.
Timing af markedet Enhver erhvervsdrivende ved, at det at være ret lidt for tidligt eller lidt for sent kan være så skadeligt som simpelthen at være forkert. Timing er afgørende på de finansielle markeder, og intet giver bedre timing end prisen selv. De centrale punkter, der er nævnt ovenfor, forekommer også i individuelle aktier og markedsindekser. Lad prisen bekræfte handlen, inden du går ind i store positioner.
Jesse Livermore troede, uanset hvor meget vi "føler", at vi ved, hvad der sker, vi er nødt til at vente på markedet for at bekræfte vores afhandling. Og kun når det sker gør vi vores handler - og vi skal gøre det straks. (Fra at vælge den rigtige type aktie til at indstille stop-loss, lære at handle klogt i Day Trading Strategies For Beginners .)
Handelsregler De følgende handelsregler er enkle og er inkluderet i mange handelsplaner af mange handlende siden de blev oprettet for næsten et århundrede siden. De er stadig gyldige i dag og blev skabt under Jesse's truisme: "Der er intet nyt i Wall Street. Det kan ikke være, fordi spekulationer er så gamle som bakkerne. Uanset hvad der sker på aktiemarkedet i dag er sket før og vil ske igen."
- Handel med trenden. Køb på et tyremarked, kort på et bjørnemarked.
- Handler ikke, når der ikke er klare muligheder.
- Handel med de vigtigste punkter.
- Vent på, at markedet bekræfter udtalelse, før du går ind. Tålmodighed fører til "de store penge."
- Lad overskuddet løbe. Lukthandler, der viser et tab (gode handler generelt viser fortjeneste med det samme).
- Handel med et stop, og kend det, inden du går ind.
- Afslut handler, hvor udsigten til yderligere overskud er fjernt (trenden er forbi eller aftager).
- Handel med de førende lagre i hver sektor; handel med de stærkeste aktier på et tyremarked eller de svageste aktier på et bjørnemarked.
- Gennemsnit ikke ned en tabende position.
- Opfyld ikke et marginopkald; luk positionen i stedet.
- Følg ikke for mange lagre.
Sammenfatning af Jesse Livermores strategi Jesse var meget succesrig, men mistede også formuen flere gange. Han var altid den første, der indrømmede, da han begik en fejl, og da han tabte penge, kom det ned på to potentielle skyldige:
- Reglerne for handel var ikke fuldt ud formuleret (ikke tilfældet for de fleste af hans tab).
- Reglerne blev ikke fulgt.
For dagens erhvervsdrivende er det stadig sandsynligvis de skyldige, der holder overskuddet i skak. For at være rentable skal vi faktisk oprette et rentabelt handelssystem, og så skal vi overholde det i faktisk handel.
Jesse skitserede et simpelt handelssystem for os: Vent på omdrejningspunkter, før du går ind i en handel. Når pointene kommer i spil, handel dem med en buffer, handel i retning af det samlede marked. Lad prisen diktere vores handlinger og forblive med rentable handler, indtil der er god grund til at afslutte handelen. Tab bør være små, og handel bør undgås, når der ikke er klare muligheder. Når der er handelsmuligheder, er handelslager, der mest sandsynligt vil bevæge sig mest. (Se flere bøger, hvis du vil læse flere bøger.)