Hvorfor udsteder et firma foretrukne aktier i stedet for fælles aktier?

Der er flere måder, virksomheder kan skaffe midler til at finansiere kommende projekter, udvidelse og andre høje omkostninger forbundet med driften, de mest almindelige, herunder gælds- og aktieproblemer. Store virksomheder kan vælge, hvilke typer emner de tilbyder til offentligheden, og de baserer denne beslutning på den type forhold, de ønsker med aktionærer, omkostningerne ved emissionen og behovet for finansiering. Når det gælder at skaffe kapital, vælger nogle virksomheder at udstede foretrukken aktie ud over fælles aktie- eller erhvervsobligationer, men grundene til denne strategi varierer mellem virksomheder.

Præferenceaktier fungerer som en hybrid mellem fælles aktier og obligationsudstedelser. Som med enhver produceret vare eller service udsteder virksomheder foretrukne aktier, fordi forbrugere - investorer, i dette tilfælde - ønsker dem. Investorer værdsætter præferenceaktier for deres relative stabilitet og foretrukne status frem for almindelige aktier til udbytte og konkursafvikling. Virksomheder værdsætter dem som en måde at yde egenkapitalfinansiering uden at udvande af stemmerettighederne for deres indregning og sommetider som et middel til at afværge fjendtlige overtagelser.

I de fleste tilfælde udgør præferenceaktier en lille procentdel af et selskabs samlede egenkapitalemissioner. Der er to grunde til dette. Den første er, at foretrukne aktier er forvirrende for mange investorer (og nogle virksomheder), hvilket begrænser deres efterspørgsel. Det andet er, at aktier og obligationer normalt er tilstrækkelige finansieringsmuligheder.

Hvorfor investorer efterspørger præferenceaktier

De fleste aktionærer tiltrækkes af den foretrukne aktie, fordi det tilbyder ensartede udbytteudbetalinger uden de lange løbetid for obligationer eller markedssvingningen for fælles aktier. Disse udbetalinger kan imidlertid udskydes af virksomheden, hvis de falder i en periode med stram pengestrøm eller anden økonomisk modgang. Denne funktion af foretrukken aktie giver virksomheden maksimal fleksibilitet uden frygt for at gå glip af en udbetaling af gæld. Ved obligationsudstedelser risikerer en ubesværet betaling at misligholde et emne, og det kan resultere i tvungen konkurs.

Nogle foretrukne aktionærer har ret til at konvertere deres foretrukne aktie til fælles aktie til en forudbestemt valutakurs. Og i tilfælde af konkurs modtager foretrukne aktionærer selskabets aktiver før fælles aktionærer.

Hvorfor virksomheder leverer præferenceaktier

Selvom foretrukne aktier handler på samme måde som obligationsudstedelser, betragtes det som en egenkapitalemission ved, at den betaler et stabilt udbytte, og dets værdi ikke ofte svinger. Virksomheder, der tilbyder egenkapital i stedet for gældsproblemer, kan opnå en lavere gæld-til-egenkapitalandel og derfor få større gearing, når det drejer sig om fremtidige finansieringsbehov fra nye investorer.

En virksomheds gæld til egenkapital er en af ​​de mest almindelige beregninger, der bruges til at analysere en virksomheds økonomiske stabilitet. Jo lavere dette tal er, jo mere attraktiv ser virksomheden ud for investorer. Derudover kan obligationsudstedelser være et rødt flag for potentielle købere, fordi den strenge tidsplan for tilbagebetaling af gældsforpligtelser skal overholdes, uanset hvad et virksomheds økonomiske forhold er. Foretrukne aktier følger ikke de samme retningslinjer for tilbagebetaling af gæld, fordi de er aktieprojekter.

Virksomheder kan måske også værdsætte præferencer for deres opkaldsfunktion. De fleste, men ikke alle, foretrukne bestande er konverterbare. Efter en fastlagt dato kan udstederen kalde aktierne til pålydende for at undgå betydelig renterisiko eller mulighedskurs.

Ejere af præferenceaktier har heller ikke normal stemmeret. Så et selskab kan udstede foretrukket aktie uden at forstyrre kontrollerende saldi i virksomhedsstrukturen.

Selv om fælles aktier er den mest fleksible type investering, der tilbydes af et selskab, giver det aktionærerne mere kontrol, end nogle forretningsejere måske føler sig godt tilpas med. Fælles aktie giver en vis stemmeret til aktionærerne, hvilket giver dem mulighed for at påvirke afgørende ledelsesmæssige beslutninger. Virksomheder, der ønsker at begrænse den kontrol, de giver til aktionærer, mens de stadig tilbyder aktiepositioner i deres forretninger, kan derefter henvende sig til den foretrukne aktie som et alternativ eller supplement til fælles aktie. Foretrukne aktionærer ejer ikke stemmeberettigede aktier, som almindelige aktionærer gør, og har derfor mindre indflydelse på virksomhedens beslutninger om beslutningstagning og valg af bestyrelse.

Endelig fungerer nogle præferenceandele som "giftpiller" i tilfælde af en fjendtlig overtagelse. Dette har normalt form af en skadelig økonomisk justering med den bestand, der kun kan udøves, når der kontrolleres renterændringer.