Investering i Kina

Måske har ingen investeringsmuligheder fanget investorernes sind i de senere år mere end Kina har gjort. Det skyldes delvis, at ifølge Verdensbanken har Kina været den største enkelte bidragyder til verdensvækst siden finanskrisen i 2008. Og i 2018 repræsenterede landet næsten 19% af verdens befolkning.

Uundgåeligt vil Kina have hikke, når det fortsætter med at føre den globale vækst i økonomien. De igangværende handelskriger mellem USA og Kina har skabt en vis usikkerhed for begge landenes fremtid, og Verdensbanken bemærker, at for at Kinas vækst skal være bæredygtig på lang sigt, er landet nødt til at foretage nogle store politiske ændringer.

Inden investeringer er forbundet med Kina, bør investorer overveje faldgruberne, forstå risici og fordele, fokusere på aktionærvenlige virksomheder og holde sig til de investeringer, de forstår.

Key takeaways

• Kinas urbanisering, som forventes at fortsætte efter 2030, har ført til dens imponerende økonomiske vækst.
• Nogle af de risici, der er forbundet med investering i Kina, inkluderer dens kommunistiske struktur, forskelle i lovgivning og insiderhandel.
• Investeringsmuligheder i Kina inkluderer amerikanske virksomheder, der har tilstedeværelse i landet, gensidige fonde og ETF'er.

Kina og urbanisering

Urbanisering har på egen hånd ført til Kinas imponerende økonomiske vækst, og landet vil fortsætte med at urbanisere. Det har taget tre årtier med økonomisk reform for Kinas befolkning at gå fra at være meget landdistrikter til mere urban, og det forventes, at Kina har yderligere 20 år eller mere af urbanisering foran sig.

Når folk skifter fra at leve en agrarisk livsstil til en urbaniseret livsstil, skal der ske meget. Byer skal udvikles og bygges, hvilket kræver vækst i infrastruktur, handel og andre tjenester. Økonomier skifter, når enkeltpersoner holder op med at arbejde blot for at opretholde sig selv og i stedet begynde at specialisere sig. Denne specialisering kræver mere uddannelse, og et uddannet samfund er typisk et rigere samfund. Når rigdommen pr. Indbygger forbedres, forbedres livskvaliteten. I løbet af denne proces begynder virksomheder at vokse op, hvoraf mange skaber enorm formue for aktionærerne.

$ 13, 4 milliarder

Kinas BNP i 2018 ifølge Den Internationale Valutafond.

Kina for bare få år siden sammenlignes ofte med Amerika lige før den industrielle revolution. Det er en forholdsvis nøjagtig sammenligning, hvis du lægger nogle grundlæggende forskelle mellem de to til side. Væksten i det 21. århundrede vil sandsynligvis høre til Kina, ligesom væksten i det 20. århundrede hørte til De Forenede Stater. Denne vækst vil sandsynligvis skabe billioner af dollars i økonomisk produktion i den nærmeste fremtid, hvorfor mange mennesker fortsat overvejer investeringsmuligheder i Kina.

Forståelse af risikoen og belønningen

For at få mest muligt ud af enhver investering og relateret belønning i Kina, bør enhver intelligent investor have en klar forståelse af de involverede risici. En detaljeret analyse af alle de potentielle risici ved at investere i Kina er langt uden for denne artikels rækkevidde, men forståelsen af ​​det grundlæggende layout giver et solidt fundament. Det er vigtigt at forstå risici, som ikke bør afskrække investering, men som en investor skal du stræbe efter at forstå dem korrekt for at redegøre for dem.

Først og fremmest er Kina stadig et kommunistisk land. På trods af de frie markedsprincipper, som Kina har vedtaget, er reglerne, der styrer et offentligt selskab i Kina, forskellige end dem i USA

Kinesiske aktier handler på Shanghai Stock Exchange og Hong Kong Stock Exchange. Begge børser har lignende noteringskrav som kravene til amerikanske børser. Virksomheder skal regelmæssigt aflægge årsregnskab, få udført revisioner og opfylde andre krav til størrelse og aktivering. Ud over det er regler og normer imidlertid forskellige, og det er her, ting bliver grumset.

Kinesiske regnskabsstandarder adskiller sig ikke kun fra USA's almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP), men forskelle i lovgivningen er overflod. En fælles forskel er insideres handel med selskabsaktier. I USA reguleres insiderhandel intensivt - integriteten af ​​et markedsbaseret system hviler på den forudsætning, at værdipapirhandel ikke manipuleres af erhvervsinsidere. I 2008 forbød Kina store aktionærer handel i måneden før virksomheder offentliggør økonomiske rapporter. Imidlertid antyder akademiske undersøgelser, at insiderhandel stadig er et problem i landet. En undersøgelse fra 2013 i International Journal of Accounting and Financial Reporting fandt, at Kinas love om insiderhandel stadig er, "at indhente resten af ​​verden."

Kinesiske virksomheder bruger kinesiske regnskabsstandarder (CAS), også kendt som kinesiske generelt accepterede regnskabsprincipper.

En mosaik af muligheder

Investorer, der er interesseret i at eje et stykke af Kinas investeringshistorie, har en overflod af investeringsprodukter til rådighed. Som forventet er nogle optioner meget bedre end andre, og nogle optioner bør undgås helt eller overlades til de mest sofistikerede investorer.

Mange investorer kan være interesseret i at holde sig til det, de ved - amerikanske virksomheder, der vokser forretning i Kina. De kan tilbyde det bedste fra begge verdener: fordelen med USA-regulerede, GAAP-tilslutningsfulde offentlige virksomheder sammen med potentialet for vækst i fortjeneste, der kommer fra Kina.

Et godt eksempel er Yum! Mærker (YUM), ejer af Pizza Hut, KFC og Taco Bell. Disse kæder har set en stigning i vækst i Kina, og landet har i stigende grad været en kilde til fortjeneste for virksomheden. Andre store cap-selskaber, der får en betydelig del af deres overskud fra Kina, inkluderer Nike (NKE), Starbucks (SBUX) og Apple (AAPL).

Investorer, der er interesseret i at eje en andel af virksomheder, der er noteret på kinesiske børser, bør se til professionelt forvaltede fonde, der fokuserer på Kina. Mange kapitalforvaltere, der tilbyder Kina-fokuserede fonde, har analytikere i Kina, der besøger og dyrlæger virksomheder, før de investerer i dem. Mange af disse fonde afdækker også deres yuan (eller renminbi) eksponering tilbage til den amerikanske dollar, hvilket reducerer en anden kilde til risiko for en amerikansk investor. Nogle af disse fonde har højere omkostningsforhold end indenlandske aktiefonde - en anden ting at overveje, før du springer ind.

En anden overvejelse er en børshandlet fond (ETF). Der er masser af tilgængelige muligheder, der fokuserer på kinesiske aktier, hvilket giver dig chancen for at investere i Kina-baserede selskaber. Husk dog, at væksten i størstedelen af ​​disse ETF'er er blevet hæmmet af handelsspændinger mellem Washington og Beijing.

Der er mere end 50 Kina-ETF'er, der handler i De Forenede Stater.

Enhver, der ønsker at investere direkte i virksomheder, bør overveje at fokusere på blue-chip-virksomheder i Kina. Disse virksomheder er let etablerede, har dybe økonomiske operationer og en større aktionærbase, hvilket giver investorer større sikkerhed i en region, der stadig er præget af usikkerhed.

Mange kinesiske virksomheder er også noteret direkte på amerikanske børser. For mange år siden var disse virksomheder markedskære. I de senere år er der imidlertid stort set alle blevet undersøgt intensivt på grund af investorernes manglende evne til at stole på deres regnskaber. Ikke i stand til at genvinde investorernes tillid faldt mange amerikanske børsnoterede kinesiske selskabers aktiekurser markant. Stadig giver denne kategori disciplinerede investorer en mulighed for at finde nogle attraktive muligheder, der er lettere at forske og handle.