Internetboble
Internetboblen er en spekulativ boble, der udviklede sig efter populariseringen af world wide web i 1991. Manien var en del af en bredere techboble, der førte til massiv overinvestering i telekommunikation og IT-infrastruktur. Dette investeringsrush førte til eksponentiel vækst og et efterfølgende kollaps i Nasdaq, markedet for amerikanske teknologibestande.
Key takeaways
- Internetboblen var i vid udstrækning resultatet af en ny, dårligt forstået kommerciel mulighed, der blev præsenteret af populariseringen af world wide web.
- Mange investorer, inklusive institutionelle investorer, var usikre på, hvordan man værdsætter nye virksomheder med forretningsmodeller bygget på online-aktiviteter.
- Den eventuelle popping af internetboblen var stærkt påvirket af handlingen fra især Federal Reserve og Alan Greenspan.
Forståelse af internetboblen
En af funktionerne ved internetboblen var investorers suspension af vantro til levedygtigheden af mange dot-com forretningsmodeller. I denne nye økonomi behøvede et selskab kun at have et ".com" i deres navn for at se deres aktiekurser skyrocket efter et indledende offentligt tilbud (IPO), selvom de endnu ikke havde tjent profit, producerer en positiv pengestrøm eller endda producere indtægter.
Fordi man troede, at traditionelle værdiansættelsesmetoder ikke kunne anvendes til internetaktier med nye forretningsmodeller og negativ indtjening og pengestrøm, satte investorer en præmie på vækst, markedsandel og netværkseffekter. Da investorer fokuserede på værdiansættelsesmetrikker som pris til salg, brugte mange internetfirmaer et aggressivt regnskab for at oppustere indtægterne.
Da kapitalmarkederne kastede penge på sektoren, var nystartede virksomheder i et løb for at blive store hurtigt. Virksomheder uden nogen teknologisk ejendom forlod det finanspolitiske ansvar og brugte en formue på markedsføring for at etablere mærker, der adskiller sig fra konkurrencen. Nogle nystartede virksomheder brugte så meget som 90% af deres budget på reklame.
Peak of the Internet Bubble
Rekordmængder med strømmet kapital begyndte at strømme ind i Nasdaq i 1997. I 1999 gik 39% af alle venturekapitalinvesteringer til internetvirksomheder. I år var 295 af de 457 børsnoterede selskaber relateret til internetvirksomheder, efterfulgt af 91 i første kvartal af 2000 alene. Højvandsmærket var AOL Time Warner megamerger i januar 2000, hvilket ville blive den største fusionsfejl i historien.
Venturekapitalister, investeringsbanker og mæglerhuse blev anklaget for at hypte dot-com-aktier, så de kunne indbetale på bølgen af børsnoteringer. Men Greenspan-puten fik også skylden for internetboblen.
Internetboblen imødekommer irrationel overflod
Fed-formand Alan Greenspan advarede markederne om deres irrationelle begejstring den 5. december 1996. Men han strammede ikke pengepolitikken indtil foråret 2000, efter at banker og mæglervirksomheder havde brugt den overskydende likviditet, som Fed skabte før Y2K-bug til finansiering internetaktier. Efter at have hældt benzin på ilden havde Greenspan intet andet valg end at sprænge boblen.
Nedbruddet, der fulgte, fandt Nasdaq-indekset, der var steget femfoldigt mellem 1995 og 2000, tumle fra et højdepunkt på 5.048, 62 den 10. marts 2000 til 1.139, 90 den 4. oktober 2002, et fald på 76, 81%. Ved udgangen af 2001 var de fleste dot-com-bestande bragt. Selv aktiekurserne på blue-chip-teknologi-aktier som Cisco, Intel og Oracle mistede mere end 80% af deres værdi. Det tog 15 år for Nasdaq at genvinde sin dot-com-top, hvilket den gjorde den 23. april 2015.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.