Definition af renteopkaldsmulighed
En renteopkaldsmulighed er et derivat, hvor indehaveren har ret til at modtage en rentebetaling baseret på en variabel rente og derefter derefter betale en rentebetaling baseret på en fast rente. Hvis optionen udnyttes, foretager den investor, der sælger renteopkaldsmuligheden, en nettobetaling til optionsejeren.
Grundlæggende om en alternativ renteopkaldsmulighed
For at forstå renteopkaldsmuligheder, lad os først minde os selv om, hvordan priserne på gældsmarkedet fungerer. Der er et omvendt forhold mellem renter og obligationspriser. Når de fremherskende renter på markedet stiger, falder rentepriserne. Tilsvarende stiger priserne, når renten falder. Investorer, der ønsker at afdække mod en ugunstig bevægelse i renter eller spekulanter, der søger at drage fordel af en forventet renteudvikling, kan gøre det gennem renteoptioner.
En renteoption er en kontrakt, der har det underliggende aktiv som en rente, såsom udbyttet af en tre-måneders statskasse (T-bill) eller 3-måneders London Interbank Offered Rate (LIBOR). En investor, der forventer, at prisen på statspapirer vil falde (eller give udbytte for at stige) vil købe en rentesats. Hvis hun forventer, at prisen på gældsinstrumenterne vil stige (eller udbytte til at falde), købes en renteopkaldsmulighed.
En renteopkaldsmulighed giver køberen ret, men ikke forpligtelsen, til at betale en fast rente og modtage en variabel rente. Hvis den underliggende rente ved udløbet er højere end strejken, vil muligheden være i pengene, og køberen vil udøve den. Hvis markedsrenten falder til under strejkursen, vil muligheden være ude af pengene, og investoren tillader, at kontrakten udløber.
Betalingsbeløbet, når optionen udnyttes, er nutidsværdien af forskellen mellem markedskursen på afregningsdatoen og strejkursen ganget med det påkrævede hovedbeløb, der er angivet i optionskontrakten. Forskellen mellem afregningsrenten og strejkeprocenten skal justeres for satsens periode.
Key takeaways
- En renteopkaldsmulighed er et derivat, der giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen, til at betale en fast rente og til at modtage en variabel rente i en bestemt periode.
- Indstillinger for renteopkald kan sættes i modsætning til rentesatser.
- Renteopkald bruges af udlånsinstitutioner til at låse de renter, der tilbydes låntagere, blandt andre anvendelser.
- Investorer, der ønsker at afdække en position på et lån, hvor der betales variabel rente, kan bruge renteoptioner.
Real World-eksempel på et alternativ til opkald af renter
Som et hypotetisk eksempel, formoder, at en investor har en lang position i en renteopkaldsmulighed, der har den 180-dages T-regning som dens underliggende rente. Det påtænkte hovedbeløb, der er anført i kontrakten, er $ 1 million, og strejkeprocenten er 1, 98%. Hvis markedsrenten stiger forbi strejkursen til, siger 2, 2%, vil køberen udøve rentekaldet. Udøvelse af opkaldet giver indehaveren ret til at modtage 2, 2% og betale 1, 98%. Udbetalingen til indehaveren er:
Udbetaling = (2, 2% -1, 98%) × (180360) × $ 1 million = .22 × 0, 5 × $ 1 million = $ 1100 \ begynde {justeret} \ tekst {Payoff} & = (2, 2 \% - 1, 98 \%) \ gange \ venstre (\ frac {180} {360} \ højre) \ gange \ $ 1 \ tekst {Million} \\ & = .22 \ gange .5 \ gange \ $ 1 \ tekst {Million} \\ & = \ $ 1.100 \ \ \ ende {justeret} Udbetaling = (2, 2% -1, 98%) × (360180) × $ 1 million = .22 × .5 × $ 1 million = $ 1.100
Rentefunktionerne tager de dage til forfald, der er knyttet til aftalen, i betragtning. Udbetalingen fra optionen foretages ikke før slutningen af antallet af dage knyttet til kursen. For eksempel, hvis renteindstillingen i vores eksempel udløber om 60 dage, bliver indehaveren ikke betalt i 180 dage, da den underliggende T-regning udløber om 180 dage. Udbetalingen bør derfor diskonteres til det nuværende tidspunkt ved at finde den nuværende værdi af $ 1.100 på 6%.
Anvendelser af renteopkaldsindstillinger
Udlånsinstitutioner, der ønsker at låse sig fast i fremtidige udlånsrenter, er de største købere af renteopkaldsmuligheder. Kunder er for det meste virksomheder, der har behov for at låne på et tidspunkt i fremtiden, så långivere vil gerne forsikre eller afdække mod ugunstige ændringer i rentesatser i mellemtiden.
Renteopkaldsoptioner kan bruges af en investor, der ønsker at afdække en position i et lån, hvor der betales renter, baseret på en variabel rente. Ved at købe en renteopkaldsmulighed kan en investor begrænse den højeste rentesats, som betalinger skal foretages, mens hun nyder lavere rentesatser, og hun kan forudsige den pengestrøm, der vil blive betalt, når renterne skal betales.
Renteopkaldsmuligheder kan bruges i en periodisk eller ballonbetalingssituation. Renteoptioner kan også handles på en børs eller over disk (OTC).
En ballonbetaling er en stor betaling, der forfalder ved udgangen af et ballonlån.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.